VanEck dự đoán giá trị của Bitcoin sẽ đạt 2,9 triệu đô la vào năm 2050, phân tích các kịch bản áp dụng lâu dài

VanEck, một công ty quản lý tài sản lớn trong lĩnh vực tiền điện tử, đã công bố khung dự báo dài hạn về giá trị của Bitcoin đến năm 2050 là 2,9 triệu USD. Trong phân tích mới của ông Matthew Siegel (Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số) và ông Patrick Busch (Chuyên viên Phân tích Đầu tư Cao cấp), họ trình bày các kịch bản về giá trị của Bitcoin khi được chấp nhận rộng rãi như một tài sản thanh toán và dự trữ. Đánh giá này không chỉ là dự đoán giá đơn thuần mà dựa trên giả định về việc mở rộng chức năng và vai trò của Bitcoin từ hiện tại.

Khung đánh giá dựa trên các kịch bản chấp nhận

Mô hình cơ sở của VanEck không dựa trên các chỉ số định giá truyền thống của cổ phiếu, mà dựa trên mô hình dự báo giá trị dài hạn của Bitcoin dựa trên các mô hình chấp nhận. Giá trị 2,9 triệu USD phản ánh lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 15% trong 25 năm, đòi hỏi phải có sự thay đổi lớn so với hiện tại.

Công ty nhấn mạnh rằng dự báo này phụ thuộc vào nhiều điều kiện như rõ ràng về quy định pháp luật, hạ tầng kỹ thuật, và sự chấp nhận chính trị, và hiện tại các điều kiện này vẫn chưa được đáp ứng đầy đủ. Tuy nhiên, họ đã xem xét nhiều kịch bản, trong đó ngay cả trong kịch bản bi quan (bear case), giá trị vẫn có khả năng tăng trưởng cấu trúc và mang lại lợi nhuận dài hạn.

Tài sản thanh toán và dự trữ: Thách thức đến thực hiện

Giả định quan trọng trong mô hình của VanEck là Bitcoin sẽ hoạt động như một lớp thanh toán trong thương mại quốc tế, xử lý 5-10% các giao dịch thanh toán quốc tế. Ngoài ra, còn giả định các ngân hàng trung ương các quốc gia sẽ dần phân bổ một phần dự trữ của họ vào Bitcoin.

Hiện tại, Bitcoin gần như không đóng vai trò trong thanh toán thương mại và chưa được các ngân hàng trung ương lớn nắm giữ như dự trữ. Để đạt được điều này, cần có quyết định chính sách cấp quốc gia và tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu, điều này đòi hỏi thời gian và sự điều chỉnh đáng kể.

Mối liên hệ giữa độ biến động và lợi nhuận dài hạn

Phân tích của VanEck giả định rằng độ biến động hàng năm dài hạn của Bitcoin khoảng 40-70%, mức này gần với các thị trường mới nổi hoặc thị trường biên giới hơn là các tài sản tài chính truyền thống. Độ biến động cao là yếu tố rủi ro đầu tư, gây ra biến động giá lớn trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, họ cho rằng độ biến động cao và lợi nhuận tích cực có thể cùng tồn tại. Thậm chí, các nhà đầu tư dài hạn có thể kỳ vọng độ biến động sẽ giảm dần theo thời gian khi chức năng của Bitcoin được mở rộng và chấp nhận nhiều hơn. Nói cách khác, độ biến động cao trong giai đoạn đầu có thể giảm dần khi chức năng của Bitcoin trở nên ổn định hơn qua quá trình mở rộng chấp nhận.

Thanh khoản toàn cầu và các yếu tố vĩ mô

Quan điểm phân tích độc đáo của VanEck là giá Bitcoin có mối liên hệ chặt chẽ hơn với xu hướng thanh khoản toàn cầu so với các thị trường cổ phiếu hay hàng hóa truyền thống. Sự tăng trưởng của cung tiền và các biến đổi trong môi trường tài chính rộng lớn ảnh hưởng lớn đến giá Bitcoin.

Thêm vào đó, mối liên hệ với đồng USD dường như yếu đi theo thời gian, cho thấy các yếu tố thúc đẩy Bitcoin ngày càng mang tính toàn cầu hơn. Điều này cho thấy, ngoài chính sách tiền tệ của một quốc gia, tình hình tài chính toàn cầu cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định giá Bitcoin.

Gợi ý xây dựng danh mục đầu tư

Xét về phân bổ danh mục, việc phân bổ một tỷ lệ nhỏ vào Bitcoin (thường từ 1-3%) có thể cải thiện lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của danh mục đa dạng. VanEck giải thích rằng điều này không có nghĩa là Bitcoin là tài sản rủi ro thấp, mà do quy mô vị thế hạn chế khiến ảnh hưởng của độ biến động nhỏ hơn trong tổng thể danh mục.

Nói cách khác, với quy mô phù hợp và chiến lược phân tán, ngay cả các tài sản có độ biến động cao như Bitcoin cũng có thể góp phần nâng cao tính ổn định của danh mục đầu tư.

Xu hướng thị trường hiện tại và triển vọng tương lai

Thị trường Bitcoin hiện nay chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố chính trị toàn cầu và vĩ mô. Giá BTC trong tháng này quanh mức 70,770 USD, tăng 3.95% trong 24 giờ gần nhất. Sự tăng này phần lớn liên quan đến việc giảm thiểu rủi ro địa chính trị và các yếu tố năng lượng toàn cầu.

Thị trường altcoin cũng tăng trưởng tích cực, với các đồng như Ethereum, Solana, Dogecoin tăng khoảng 5%, cùng các cổ phiếu khai thác tiền điện tử tăng theo thị trường chung. Trong khi đó, S&P 500 và Nasdaq tăng khoảng 1.2%.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng, xu hướng ngắn hạn của Bitcoin có thể bị ảnh hưởng bởi giá dầu và sự ổn định của tuyến đường hàng hải qua eo Hormuz, với khả năng kiểm tra lại mức 74,000-76,000 USD. Tuy nhiên, nếu các rủi ro địa chính trị gia tăng, giá có thể giảm xuống mức trung bình khoảng 60,000 USD.

Dự báo dài hạn của VanEck về giá trị 2,9 triệu USD và các xu hướng hiện tại cho thấy các kịch bản khác nhau theo các khung thời gian, đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc giữa phản ứng với biến động ngắn hạn và xây dựng vị thế dài hạn.