Cung cấp tiền tệ: Chỉ báo chi phối hành vi của vàng và bitcoin trong năm 2026

Mức cung tiền của Hoa Kỳ đã trở thành yếu tố quyết định để hiểu sự phân kỳ về giá giữa hai tài sản được nhà đầu tư theo dõi nhiều nhất: vàng và bitcoin. Trong khi vàng đang tăng tốc trong đợt rally hàng năm, thì bitcoin đang vật lộn quanh các mức hỗ trợ quan trọng sẽ xác định hướng đi tiếp theo của nó.

Vàng đạt mức ngưỡng chưa từng thấy từ nhiều thập kỷ

Kim loại quý đang vượt qua vùng kháng cự mà từ năm 2011 chưa từng chạm tới, và đã chống chọi suốt nhiều thập kỷ trong những năm 70. Thời điểm đó, giá đã tăng gấp ba lần lên tới 700 đô la mỗi ounce. Có vẻ như câu chuyện lại lặp lại: với mức cung tiền M2 mở rộng đáng kể, vàng đã nhảy từ mức 1.800 đô la năm 2011 lên khoảng 4.500 đô la hiện tại.

Chuyển động này thể hiện mức tăng 70% trong năm nay, củng cố vị trí của vàng như nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô. Khi so sánh với tổng cung tiền đang lưu hành — bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiết kiệm thanh khoản — hiệu suất của vàng mang ý nghĩa mới: nó đang thách thức một mức kháng cự kéo dài hàng thập kỷ, chỉ được vượt qua một cách bền vững trong thời kỳ lạm phát bùng nổ của những năm 70.

Bitcoin tìm thấy nền tảng vững chắc tại mức hỗ trợ quan trọng

Ngược lại, bitcoin đã giảm khoảng 10% trong khi cố gắng củng cố vùng hỗ trợ gần mức thấp nhất ghi nhận trong đợt biến động thuế quan tháng 4. Điều đáng chú ý là mức này cũng trùng với đỉnh của chu kỳ trước vào tháng 3 năm 2024, một mẫu hình mà các nhà phân tích cho là mang tính cấu trúc quan trọng.

Hiện tại, đồng tiền mã hóa này đang giao dịch quanh mức 70.51 nghìn đô la, cho thấy khả năng chống chịu trước các áp lực bên ngoài. Theo các chuyên gia, giá bitcoin vẫn liên tục thiết lập các mức cao tương đối mới khi so sánh với cung tiền trong từng chu kỳ thị trường. Mối quan hệ này cho thấy rằng, mặc dù giá trị danh nghĩa giảm, bitcoin vẫn duy trì sức mạnh về mặt thực tế khi điều chỉnh theo sự mở rộng của tiền tệ lưu hành.

Altcoin và cổ phiếu đồng hành cùng đà tăng

Các loại tiền mã hóa thay thế, bao gồm ethereum, solana và dogecoin, đã tăng khoảng 5% trong các phiên gần đây. Động thái này phù hợp với hiệu suất tích cực của các thị trường chứng khoán rộng lớn hơn: S&P 500 và Nasdaq đều ghi nhận mức tăng gần 1.2%. Các cổ phiếu của các công ty khai thác tiền mã hóa cũng tham gia vào đợt rally này, phản ánh sự trở lại của khẩu vị rủi ro.

Các yếu tố địa chính trị có thể định hình lại câu chuyện

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng bước đi tiếp theo của bitcoin sẽ phụ thuộc đáng kể vào các diễn biến bên ngoài. Sau khi Tổng thống Donald Trump công bố tạm dừng hoạt động trong 5 ngày liên quan đến hạ tầng năng lượng Iran, đã mở ra một khoảng thời gian yên tĩnh tương đối trên thị trường dầu mỏ.

Nếu giá dầu và vận chuyển qua eo biển Hormuz duy trì ổn định, có khả năng bitcoin sẽ kiểm tra lại phạm vi từ 74.000 đến 76.000 đô la, dựa trên xu hướng tích cực của cung tiền. Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị gia tăng, giá có thể giảm trở lại về mức 60.000 đô la, làm mất đi các thành quả gần đây.

Mức cung tiền như kim chỉ nam của thị trường

Việc mở rộng cung tiền M2 vẫn tiếp tục là bối cảnh quyết định cho cả hai tài sản. Vàng hưởng lợi trực tiếp từ chính sách mở rộng tiền tệ như một biện pháp chống lạm phát, trong khi bitcoin ngày càng thể hiện mối liên hệ chặt chẽ hơn với các động thái vĩ mô này. Mối liên hệ này sẽ càng trở nên quan trọng hơn trong các quý tới, khi các quyết định chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương định hình xem chúng ta có đang trong chế độ nới lỏng hay điều chỉnh.