Triển vọng giá BAL khi Balancer Labs đề xuất cải cách mô hình kinh tế token - CoinJournal

• Balancer Labs đóng cửa sau áp lực pháp lý và kinh tế.
• Mô hình token BAL chuyển sang không phát thải và mua lại.
• Triển vọng giá BAL phụ thuộc vào việc thực hiện cuộc đại tu.

Balancer Labs dự kiến sẽ có bước ngoặt lớn sau khi người sáng lập Fernando Martinelli đề xuất một cuộc đại tu triệt để, cho rằng việc duy trì một thực thể công ty liên quan đến các sự cố trong quá khứ đã trở thành gánh nặng.

Quyết định đóng cửa Balancer Labs theo sau nhiều tháng áp lực sau vụ khai thác lớn vào tháng 11 năm 2025, làm rò rỉ hơn 100 triệu đô la từ giao thức và phơi bày các điểm yếu về kỹ thuật cũng như cấu trúc.

Trong khi giao thức vẫn tiếp tục hoạt động, các thay đổi này báo hiệu một sự chia tay rõ ràng với quá khứ.

Trung tâm của sự thay đổi này là token BAL, với triển vọng hiện phụ thuộc vào việc cuộc đại tu đề xuất có thể khôi phục niềm tin vào nền tảng DeFi từng dẫn đầu hay không.

Một cuộc đặt lại toàn diện mô hình kinh tế của Balancer

Các thay đổi đề xuất gần như loại bỏ hoàn toàn hệ thống cũ khi tất cả các phát thải BAL sẽ bị dừng hẳn.

Hệ thống quản trị veBAL cũng sẽ bị loại bỏ.

Các chương trình khuyến khích từng thúc đẩy thanh khoản hiện đang bị đóng cửa toàn diện, bao gồm chia phí đối tác và cơ chế thị trường bỏ phiếu, vốn từng được xem là trụ cột của sự phát triển nhưng nay bị xem là nguyên nhân gây ra hiệu quả kém và thất thoát giá trị.

Theo đề xuất, tất cả phí giao thức sẽ được chuyển hướng về kho bạc DAO, đánh dấu một bước chuyển lớn so với cấu trúc trước đây, nơi chỉ một phần nhỏ được giữ lại.

Các nhà cung cấp thanh khoản cũng sẽ được ưu tiên khác đi.

Phí hoán đổi trong V3 sẽ được giảm để làm cho nền tảng cạnh tranh hơn nhằm thu hút thanh khoản tự nhiên thay vì dựa vào phần thưởng token.

Cùng lúc đó, một kế hoạch mua lại và đốt token lớn đang được giới thiệu.

Lên tới 35% nguồn cung BAL có thể bị loại bỏ theo thời gian. Điều này đi kèm với bồi thường cho các cựu thành viên veBAL.

Mục tiêu là đặt lại cả động lực cung ứng và niềm tin của người dùng.

Tại sao Balancer lại thực hiện bước đi này bây giờ

Thời điểm của cuộc đại tu này không phải ngẫu nhiên.

Các số liệu đằng sau giao thức kể một câu chuyện rõ ràng. Mặc dù tạo ra hơn một triệu đô la phí hàng năm, rất ít giá trị được giữ lại.

Trong khi đó, các phát thải tạo ra áp lực bán liên tục. Sự mất cân đối này khiến tăng trưởng dài hạn gần như không thể.

Một vấn đề khác là sự tập trung quản trị.

Các nhà chơi lớn, bao gồm Aura Finance, có ảnh hưởng đáng kể đến các quyết định. Điều này tạo ra các động lực không phù hợp trong hệ sinh thái.

Vụ khai thác vào tháng 11 năm 2025 chỉ làm tình hình tồi tệ hơn khi nó mang lại các rủi ro pháp lý liên tục liên quan đến sự tồn tại của một thực thể công ty.

Theo Fernando Martinelli, điều này khiến cấu trúc không bền vững và việc đóng cửa Balancer Labs loại bỏ trách nhiệm pháp lý đó, đưa giao thức gần hơn đến mô hình phi tập trung hoàn toàn.

Trong khi đó, hoạt động dự kiến sẽ tiếp tục theo một cấu trúc mới để đảm bảo phát triển và bảo trì không bị gián đoạn.

Dự báo giá Balancer (BAL)

Tại thời điểm báo, token BAL đang giao dịch gần $0.15, chỉ cao hơn một chút so với mức thấp gần đây.

Điều này đặt nó vào một vùng nhạy cảm, nơi tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng. Mức hỗ trợ quan trọng đầu tiên là quanh $0.126.

Phá vỡ mức này có thể báo hiệu xu hướng giảm tiếp và mất niềm tin.

Ở chiều tăng, kháng cự nằm gần $0.1785, đã hạn chế biến động giá trong những tuần gần đây.

Việc duy trì đột phá qua mức này sẽ cho thấy tâm lý đang cải thiện khi thị trường phản ứng với cuộc đại tu. Ngoài ra, mức $0.20 trở thành một rào cản tâm lý quan trọng.

Các nhà giao dịch nên chú ý cách giá phản ứng so với vùng mua lại đề xuất. Nếu mua lại được thực hiện hiệu quả, chúng có thể tạo ra một mức sàn vững chắc cho giá.

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất vẫn là việc thực thi.

Thành công của cuộc đại tu sẽ quyết định liệu giá BAL có ổn định hay tiếp tục gặp khó khăn.