Cổ phiếu đồng Canada tăng vọt năm 2025: Năm công ty chiến thắng hàng đầu trên TSX

Năm 2025 chứng kiến một giai đoạn chuyển đổi quan trọng đối với cổ phiếu đồng tại Canada và trên toàn cầu. Trong khi biến động giá đã chiếm tiêu đề trong bối cảnh lo ngại suy thoái và bất ổn chính sách thương mại, các yếu tố cơ bản của thị trường đồng ngày càng trở nên hấp dẫn khi năm tiến triển. Đến tháng 12, câu chuyện chuyển hướng rõ ràng sang hạn chế nguồn cung và nhu cầu tăng tốc, với dự báo dự kiến thâm hụt còn sâu hơn nữa vào năm 2026. Các gián đoạn hoạt động lớn tại một số nhà máy sản xuất lớn nhất thế giới—bao gồm việc đóng cửa Kamoa-Kakula của Ivanhoe Mines sau một trận động đất và Grasberg của Freeport-McMoRan do nước ngấm—đã làm trầm trọng thêm điều kiện thị trường vốn đã chặt chẽ. Những gián đoạn này trùng hợp với nhu cầu tăng vọt từ hạ tầng trí tuệ nhân tạo và chuyển đổi năng lượng toàn cầu, tạo đà chưa từng có cho các nhà khai thác và thăm dò đồng.

Báo cáo tổng thể này xem xét năm cổ phiếu đồng có hiệu suất tốt nhất trên TSX trong năm 2025, dựa trên phân tích cuối năm qua các công cụ quét cổ phiếu lớn. Chỉ các công ty có vốn hóa thị trường vượt quá C$50 triệu mới được đưa vào khảo sát này. Dữ liệu phản ánh vị trí tính đến ngày 9 tháng 12 năm 2025, ghi nhận hiệu suất cả năm của các cổ phiếu đồng Canada mang lại lợi nhuận vượt trội cho nhà đầu tư.

Tại sao cổ phiếu đồng Canada dẫn đầu xu hướng

Vị thế của Canada như một khu vực đầu tư khai thác đồng hàng đầu không thể bị xem nhẹ. Sự kết hợp giữa hạ tầng khai thác tiên tiến, lực lượng lao động có kỹ năng và môi trường quy định ổn định đã thu hút nguồn vốn lớn cho thăm dò và phát triển khoáng sản. TSX đã trở thành trung tâm tự nhiên cho các công ty tập trung vào đồng, tìm kiếm tài chính cho các dự án trên nhiều châu lục—từ Tam giác Vàng của British Columbia đến hoạt động quốc tế ở Brazil, Philippines và Alaska.

Chủ đề thâm hụt đồng đã thúc đẩy phần lớn đà tăng của năm 2025. Khi các mỏ lớn gặp phải đóng cửa bất ngờ và các thách thức về cung ngày càng gia tăng, các nhà phân tích bắt đầu dự báo các kịch bản lạc quan hơn về giá đồng. Sự mất cân bằng cung cầu này đặc biệt có lợi cho các cổ phiếu đồng niêm yết trên sàn Canada, khi các nhà đầu tư quốc tế nhận thấy tiềm năng tăng trưởng trong các dự án đang phát triển và mở rộng sản xuất.

1. Imperial Metals: Lợi nhuận ba chữ số từ danh mục đa tài sản

Lợi nhuận cả năm 2025: 333,7%
Vốn hóa thị trường: C$1,4 tỷ
Giá cổ phiếu tháng 12: C$7,98

Imperial Metals thể hiện hiệu suất mạnh nhất trong số các cổ phiếu đồng Canada theo dõi trong năm 2025. Công ty phát triển và sản xuất này sở hữu các tài sản chiến lược tại khu vực khai thác nổi tiếng Tam giác Vàng của British Columbia. Công ty giữ 30% cổ phần tại mỏ đồng Red Chris, phần còn lại do tập đoàn Australia Newmont nắm giữ. Imperial còn sở hữu 100% mỏ Mount Polley, đã hoạt động trở lại từ giữa 2022, và dự án Huckleberry, hiện đang bảo trì và duy trì.

Lợi nhuận của công ty tăng tốc sau các bước tiến tích cực về quy định. Tháng 8, Imperial được cấp phép mở rộng đập chứa bùn thải của Mount Polley thêm 4 mét—một bước mở rộng quan trọng kéo dài khả năng hoạt động của mỏ. Dù ban đầu bị phản đối qua các thủ tục pháp lý bởi bộ tộc First Nation Xatśūll, cuối cùng Tòa án Tối cao British Columbia đã ủng hộ công ty vào ngày 6 tháng 8, bác bỏ yêu cầu cấm và xem xét lại. Bộ tộc này sau đó nộp đơn kháng cáo vào tháng 9 nhưng không phản đối quyết định đình chỉ, cho phép hoạt động khai thác tiếp tục không bị gián đoạn.

Đà tăng còn được hỗ trợ bởi đà sản xuất tích cực. Trong quý 3, Red Chris đã sản xuất 20,9 triệu pound đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Trong chín tháng, sản lượng đạt 67,51 triệu pound—tăng 20% so với cùng kỳ năm 2024. Những thành quả này chứng minh đóng góp của tài sản vào hồ sơ tăng trưởng của Imperial và củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng mở rộng sản lượng của công ty. Các cập nhật thăm dò cuối năm từ dự án Huckleberry cũng làm tăng tâm lý tích cực, với một lỗ khoan cho thấy 0,81% đồng trong 22,6 mét cùng với khoáng sản vàng, cho thấy tiềm năng tiếp tục của khu vực này.

2. Meridian Mining: Dẫn đầu tăng trưởng nhờ dự án Brazil

Lợi nhuận cả năm 2025: 313,33%
Vốn hóa thị trường: C$656,72 triệu
Giá cổ phiếu tháng 12: C$1,55

Meridian Mining nằm trong số các cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu năm nhờ dự án cốt lõi Cabaçal đồng vàng tại bang Mato Grosso, Brazil. Khu vực khai thác rộng 50 km² này bao gồm một trục dọc 11 km của quặng sulfide dạng khối núi lửa chứa các mỏ khoáng chất giàu đồng, vàng và bạc.

Kinh tế dự án cải thiện rõ rệt trong năm 2025. Báo cáo khả thi sơ bộ công bố tháng 3 dự báo lợi nhuận vượt mong đợi: giá trị hiện tại ròng sau thuế đạt 984 triệu USD với tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 61% và thời gian hoàn vốn 17 tháng. Khoáng sản hỗ trợ dự án có thể khai thác trong 10,6 năm, với tổng sản lượng đồng dự kiến 169.647 tấn. Tài nguyên đo lường và ước tính chứa 204.470 tấn đồng, từ 51,43 triệu tấn quặng trung bình 0,4% đồng.

Meridian đã đẩy nhanh tiến trình dự án bằng cách ký hợp đồng với Ausenco Brazil làm nhà thầu chính để phát triển nghiên cứu khả thi cuối cùng dự kiến hoàn thành trong nửa đầu 2026. Trong chiến dịch thăm dò mùa thu, công ty công bố kết quả khoan mạnh mẽ, trong đó có một đoạn khoan đạt 1,4% đồng quy đổi trong 27,5 mét, với đoạn phụ có tỷ lệ cao hơn 6,1% đồng quy đổi trong 6,4 mét. Những kết quả này xác nhận tiềm năng của tài nguyên và góp phần nâng cấp dự báo tài nguyên cho nghiên cứu cuối cùng.

Tiến trình quy định cũng được đẩy nhanh vào tháng 11 khi bang Mato Grosso chính thức phê duyệt giấy phép sơ bộ cho phát triển Cabaçal. Ban quản lý Meridian mô tả sự chấp thuận này là bước đầu tiên trong ba giai đoạn cấp phép cần thiết để bắt đầu khai thác, trong đó đơn xin giấy phép lắp đặt đang được xem xét. Nếu được cấp phép, dự án sẽ bắt đầu xây dựng. Sự cải thiện về kinh tế dự án, tiến độ nghiên cứu phát triển và sự ủng hộ quy định ngày càng tăng đã đẩy cổ phiếu Meridian lên mức cao C$1,65 vào ngày 4 tháng 12.

3. St. Augustine Gold and Copper: Kinh tế dự án Philippines ấn tượng

Lợi nhuận cả năm 2025: 300%
Vốn hóa thị trường: C$331,75 triệu
Giá cổ phiếu tháng 12: C$0,32

St. Augustine Gold and Copper đứng thứ ba trong danh sách cổ phiếu đồng Canada có hiệu suất tốt nhất năm 2025, nhờ tiến triển trong dự án phát triển King-king tại tỉnh Davao de Oro, Philippines. Dự án gồm 184 mỏ khoáng sản tập trung trong khu vực tiềm năng cao.

Các giao dịch tái cấu trúc công ty đầu năm 2025 đã đơn giản hóa quyền sở hữu các tài sản phát triển chính. Tháng 5, St. Augustine ký hợp đồng mua bán với Tập đoàn Phát triển Quốc gia (Nadecor) để đảm bảo quyền phát triển toàn bộ cổ phần trong công ty con Kingking Milling, kiểm soát quyền phát triển King-king. Giá trị gồm 9,02 triệu C$ cộng các chứng khoán chuyển đổi tương đương 185 triệu cổ phiếu. Sau giao dịch, St. Augustine cùng các đối tác Nadecor và Queensberry Mining duy trì cấu trúc liên doanh, tiếp tục giữ các giấy phép khai thác và phát triển.

Sức hấp dẫn kinh tế của dự án trở nên rõ ràng qua phân tích khả thi cập nhật tháng 7, dựa trên giả định giá đồng 4,30 USD/lb và vàng 2.150 USD/oz. Nghiên cứu tính toán giá trị hiện tại ròng sau thuế 4,18 tỷ USD, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 34,2%, thời gian hoàn vốn 1,9 năm. Dự án dự kiến khai thác trong 31 năm, trung bình hàng năm sản xuất 96.411 tấn đồng thanh toán và 185.828 ounce vàng. Kế hoạch phát triển gồm sáu giai đoạn, tập trung vào sản lượng ban đầu cao hơn, trong 5 năm đầu nhắm tới 129.000 tấn đồng và 330.000 ounce vàng mỗi năm.

Tháng 10, St. Augustine ký hợp đồng với Stantec Consulting và Independent Mining Consultants để chuẩn bị nghiên cứu khả thi nâng cao, nhằm tối ưu hóa các khuyến nghị chính từ phân tích sơ bộ, bao gồm áp dụng quy trình tuyển nổi chloride để nâng cao khả năng thu hồi từ các kho dự trữ quặng sulfide thấp cấp và tăng công suất nghiền. Những cơ hội này cho thấy tiềm năng mở rộng giá trị dự án. Cổ phiếu đạt đỉnh C$0,58 trong tháng 7, phản ánh kỳ vọng tích cực về dự án King-king.

4. Trilogy Metals: Các dự án Alaska hưởng lợi từ chính trị thuận lợi

Lợi nhuận cả năm 2025: 269,23%
Vốn hóa thị trường: C$1,07 tỷ
Giá cổ phiếu tháng 12: C$6,24

Trilogy Metals là cổ phiếu có hiệu suất thứ tư trong năm 2025, nhờ sự ủng hộ chính trị ngày càng rõ ràng cho các dự án khoáng sản tại Alaska và các mối quan hệ chiến lược. Công ty thăm dò đa kim vận hành các dự án khoáng sản Upper Kobuk tại Bắc Alaska qua liên doanh 50/50 với tập đoàn khai khoáng Australia South32.

Tài sản tiên tiến nhất của công ty, dự án đồng-kẽm-chì-vàng-bạc Arctic, đang trong giai đoạn khả thi. Báo cáo khả thi tháng 2 năm 2023 cho thấy các số liệu kinh tế khả thi: sản lượng đồng thanh toán hàng năm 148,68 triệu pound cùng với sản lượng kẽm, chì, vàng và bạc đáng kể. Giá trị hiện tại ròng sau thuế đạt 1,11 tỷ USD, IRR 22,8%, thời gian hoàn vốn 3,1 năm. Gần đó, dự án đồng-cobalt Bornite nằm cách Arctic 25 km về phía tây nam, với báo cáo sơ bộ tháng 1 năm 2025 xác định giá trị hiện tại ròng sau thuế 393,9 triệu USD, IRR 20%. Khoáng sản ước tính chứa 6,53 tỷ pound đồng trung bình 1,42% từ 208,9 triệu tấn quặng.

Một bước phát triển then chốt cho cả hai dự án là xây dựng Đường dẫn Ambler, tuyến đường công nghiệp dài 211 km xuyên Alaska. Tâm lý chính trị đã chuyển rõ rệt vào tháng 10 khi Thượng viện Mỹ bãi bỏ các hạn chế quản lý đất đai trước đó, mở đường cho dự án. Sự đảo chiều này tạo ra khả năng phát triển thực sự cho các dự án của Trilogy.

Cùng lúc, Trilogy công bố hợp tác chiến lược với Bộ Quốc phòng Mỹ. Ngày 6 tháng 10, công ty ký kết thư ý định ràng buộc, trong đó Bộ Quốc phòng đồng ý đầu tư 17,8 triệu USD cho 8,22 triệu cổ phiếu Trilogy (tương đương 10% sở hữu). Bộ còn nhận quyền mua thêm 7,5% cổ phần, có thể thực hiện khi hoàn thành đường dẫn. Đầu tư chiến lược này nhằm thúc đẩy khai thác và phát triển Alaska, đồng thời thể hiện sự công nhận của chính phủ về tầm quan trọng chiến lược của đồng trong quốc phòng. Bộ cam kết hỗ trợ tài chính xây dựng đường dẫn và hợp tác đẩy nhanh thủ tục cấp phép qua quy trình FAST-41 liên bang.

Sau đó, ngày 24 tháng 10, Cơ quan Phát triển Công nghiệp Alaska cấp phép quyền đi qua cho Đường dẫn Ambler, phối hợp với các cơ quan liên bang như Bộ Tư lệnh Quân đội Mỹ, Cục Công viên Quốc gia và Cục Quản lý Đất đai. Các giấy phép này tái khẳng định các thủ tục liên bang cần thiết để thúc đẩy dự án. Giá cổ phiếu Trilogy tăng vọt lên mức cao C$14,70 ngày 14 tháng 10 khi đà chính trị tăng tốc.

5. Northern Dynasty Minerals: Dự án Pebble tăng tốc quy định

Lợi nhuận cả năm 2025: 234,12%
Vốn hóa thị trường: C$1,53 tỷ
Giá cổ phiếu tháng 12: C$2,84

Northern Dynasty Minerals hoàn thiện danh sách các cổ phiếu đồng Canada có hiệu suất tốt nhất năm 2025, với lợi nhuận phản ánh triển vọng được cải thiện rõ rệt của dự án Pebble đồng-molybden-vàng-bạc tại khu vực Bristol Bay, Alaska. Công ty mô tả Pebble là “một trong những kho chứa khoáng sản lớn nhất từng được phát hiện,” chứa 6,5 tỷ tấn khoáng đo lường và ước tính, cùng 4,5 tỷ tấn khoáng suy đoán, chủ yếu đồng.

Dự án bị đình trệ từ năm 2020 sau khi EPA ban hành lệnh phủ quyết hành chính, cho rằng mỏ sẽ gây hại cho hệ sinh thái Bristol Bay. Lệnh phủ quyết này đã vượt qua các thách thức pháp lý ban đầu, nhưng đầu năm 2024, Tòa án Tối cao Mỹ từ chối xem xét vụ việc, chuyển vụ kiện về các tòa án liên bang cấp dưới.

Bối cảnh quy định thay đổi mạnh mẽ trong năm 2025 sau các thay đổi chính trị tại Washington. Ngày 20 tháng 3, chính phủ ban hành lệnh hành pháp thúc đẩy phê duyệt nhanh các dự án khoáng sản trong nước, đồng thời xếp đồng vào danh sách chiến lược quan trọng. Phát biểu này đã thúc đẩy Northern Dynasty hợp tác với EPA để hủy bỏ lệnh phủ quyết ban đầu. Công ty đồng ý gia hạn 90 ngày cho EPA xem xét lại vào giữa tháng 2, tiếp theo là các gia hạn 30 ngày và 20 ngày vào tháng 5 và 6.

Khi các cuộc đàm phán hòa giải đầu tháng 7 không đạt kết quả, Northern Dynasty nộp đơn yêu cầu xét xử sơ thẩm vào ngày 17 tháng 7 để loại bỏ lệnh phủ quyết. Tháng 10, công ty trình bày các lập luận pháp lý để rút bỏ lệnh phủ quyết, lãnh đạo Northern Dynasty tự tin về vị thế pháp lý của mình. Đến tháng 11, các mốc thời gian mới về vụ kiện xuất hiện: Bộ Tư pháp phải nộp các bản mở đầu vào ngày 16 tháng 2 năm 2026, phản hồi của nguyên đơn hạn chót ngày 15 tháng 4 năm 2026. Northern Dynasty bày tỏ thất vọng về các thời hạn kéo dài do chính phủ Mỹ đóng cửa, nhưng vẫn kiên trì theo đuổi việc hủy bỏ lệnh phủ quyết.

Đáng chú ý, tháng 12, Hiệp hội Mỏ Mỹ, Hiệp hội Khai thác và Khai thác Mỹ, Hiệp hội Mỏ Alaska và Phòng Thương mại Mỹ đã nộp các bản ủng hộ, nhấn mạnh: “Vụ kiện này đặc biệt quan trọng đối với các thành viên của Hiệp hội, ngành khai thác mỏ và nền kinh tế quốc gia. Mỏ đề xuất—mà EPA Mỹ đã trái luật phủ quyết—sẽ cung cấp nguồn đồng quan trọng cho xây dựng, vận tải, điện tử, máy móc công nghiệp và quốc phòng.” Sự ủng hộ này nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược ngày càng tăng của đồng. Cổ phiếu Northern Dynasty đạt đỉnh C$3,89 ngày 14 tháng 10 khi tâm lý quy định tích cực hơn.

Hiểu về cổ phiếu đồng và cơ hội đầu tư

Những yếu tố thúc đẩy cổ phiếu đồng Canada tăng trong 2025?

Nhiều yếu tố đã hội tụ để thúc đẩy cổ phiếu đồng trên sàn Canada đạt lợi nhuận vượt trội trong năm 2025. Nhân tố chính là các lo ngại về thâm hụt nguồn cung mới nổi lên khi các hoạt động khai thác toàn cầu gặp gián đoạn. Đồng thời, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cũng tăng tốc, đặc biệt từ xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo và chuyển đổi năng lượng toàn cầu đòi hỏi lượng đồng lớn cho turbine gió, hệ thống năng lượng mặt trời và hiện đại hóa lưới điện.

Các yếu tố địa chính trị cũng hỗ trợ tâm lý tích cực. Sự công nhận của chính phủ về tầm quan trọng chiến lược của đồng—được thể hiện qua các khoản đầu tư của Bộ Quốc phòng Mỹ và các hành động hành pháp ưu tiên khai thác trong nước—đã nâng đồng từ hàng hóa thành một loại tài sản an ninh quốc gia. Điều này thu hút nhiều nhà đầu tư hơn ngoài các nhà giao dịch hàng hóa truyền thống.

Tại sao đồng lại thu hút sự chú ý của nhà đầu tư?

Đồng giữ vị trí đặc biệt trong nền kinh tế hiện đại. Ngoài các ứng dụng truyền thống trong xây dựng và điện (chiếm lần lượt 32% và 26% tiêu thụ toàn cầu tính đến 2022), nhu cầu đồng còn tăng mạnh từ hai xu hướng chuyển đổi lớn: điện khí hóa vận tải và giảm phát thải năng lượng. Mỗi xe điện cần lượng đồng nhiều hơn đáng kể so với xe chạy động cơ đốt trong. Tương tự, hạ tầng năng lượng tái tạo—turbine gió, hệ thống pin, lưới truyền tải hiện đại—đòi hỏi lượng đồng chưa từng có.

Sự tăng trưởng nhu cầu này đối lập rõ rệt với các hạn chế về nguồn cung. Giảm chất lượng quặng, chi phí vận hành tăng, thời gian cấp phép kéo dài và các gián đoạn chính trị đã hạn chế tăng trưởng sản xuất. Sự mất cân đối cơ bản này giải thích sự lạc quan của các nhà phân tích về các yếu tố dài hạn của đồng.

Các cổ phiếu đồng niêm yết trên TSX khác biệt thế nào so với các đối thủ toàn cầu?

Các cổ phiếu đồng Canada giữ vị trí chiến lược trong tài chính khoáng sản toàn cầu. TSX cung cấp cơ hội tiếp cận cả các công ty thăm dò đồng thuần túy, các công ty phát triển và các nhà sản xuất đa dạng có tỷ lệ đồng đáng kể. So với các nhà sản xuất lớn toàn cầu đã bước vào giai đoạn có dòng tiền dương, các công ty niêm yết trên TSX thường vẫn trong giai đoạn phát triển hoặc mở rộng sản xuất, có đòn bẩy với giá đồng trong khi vẫn còn nhiều tiềm năng thăm dò.

Lợi thế của Canada còn vượt ra ngoài cơ chế thị trường. Các quy định nhất quán, tiêu chuẩn quản trị minh bạch và cộng đồng nhà đầu tư tổ chức đã khiến các công ty phát triển dự án đồng ở các khu vực xa xôi như Brazil, Philippines, Alaska dễ dàng huy động vốn qua thị trường Canada.

Các nghiên cứu khả thi và các chỉ số kinh tế: Chúng có ý nghĩa gì?

Khi đánh giá cổ phiếu đồng, ba chỉ số thường xuyên xuất hiện là giá trị hiện tại ròng (NPV), tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) và thời gian hoàn vốn. Các chỉ số tài chính này đánh giá sức hấp dẫn của dự án dựa trên giả định giá kim loại.

Giá trị hiện tại ròng thể hiện giá trị hiện tại của tất cả dòng tiền trong tương lai từ dự án khai thác, chiết khấu theo tỷ lệ giả định. NPV cao hơn cho thấy giá trị tạo ra lớn hơn. IRR đo lường tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trên vốn đầu tư. Thời gian hoàn vốn là số năm để dòng tiền tích lũy đủ để thu hồi vốn ban đầu. Các dự án có thời gian hoàn vốn ngắn (2-3 năm) và IRR cao (>25%) thường rất hấp dẫn.

Đánh giá rủi ro trong đầu tư cổ phiếu đồng

Lợi nhuận cổ phiếu đồng chịu nhiều rủi ro đa dạng. Rủi ro về giá hàng hóa là cơ bản—tất cả dòng tiền phụ thuộc vào giá đồng thực tế, có thể lệch đáng kể so với giả định trong nghiên cứu khả thi. Rủi ro về cấp phép liên quan đến chậm trễ hoặc từ chối phê duyệt quy định. Rủi ro thực thi phản ánh khả năng xây dựng dự án đúng tiến độ và ngân sách. Rủi ro chính trị bao gồm bất ổn chính trị, tranh chấp quyền lợi cộng đồng bản địa và hạn chế môi trường tại các khu vực khai thác.

Nhà đầu tư cần thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng về hồ sơ quản lý, hiệu quả vốn trong các dự án trước, quan hệ cộng đồng và thời gian cấp phép tại các khu vực cụ thể, cùng khả năng tài chính để phát triển dự án.

Chiến lược đa dạng hóa để tiếp xúc với đồng

Để đầu tư vào ngành đồng mà không cần chọn từng cổ phiếu, sàn TSX có các quỹ ETF chuyên biệt. Tháng 5 năm 2022, Horizons ra mắt ETF chỉ gồm các cổ phiếu khai thác đồng, Horizons Copper Producers Index ETF (TSX: COPP), tập trung vào các công ty khai thác đồng thuần túy và đa dạng. Các lựa chọn niêm yết tại Mỹ gồm có Global X Copper Miners ETF (ARCA: COPX), theo dõi Chỉ số các nhà khai thác đồng toàn cầu của Solactive, và US Copper Index Fund (ARCA: CPER) qua hợp đồng tương lai đồng.

Chiến lược ETF mang lại lợi ích đa dạng hóa tức thì, giảm rủi ro từng công ty và giảm yêu cầu theo dõi. Tuy nhiên, ETF thường phản ánh thị trường chung hơn là các cơ hội tăng trưởng vượt trội từ các dự án phát triển sớm.

Cơ chế định giá đồng và cấu trúc thị trường

Giá đồng giao dịch trên hai sàn futures chính là COMEX (Mỹ, New York) và LME (London). COMEX định giá theo pound, còn LME theo tấn. Các cơ chế này phản ánh các đối tượng tham gia và mô hình giao dịch khác nhau. Phần lớn hướng dẫn của các công ty tham chiếu giá COMEX bằng USD/lb, tiêu chuẩn của thị trường Bắc Mỹ.

Quá trình từ quặng đến kim loại sẵn sàng thị trường gồm nhiều giai đoạn xử lý. Sau khai thác, quặng được nghiền để tách đồng khỏi đá mẹ (đồng chiếm khoảng 1% quặng khai thác). Chất thải dạng bùn pha nước và hoá chất, sau đó tuyển nổi tạo ra tinh quặng đồng tinh khiết 24-40%. Qua các quá trình luyện kim nhiệt (quặng sulfide) hoặc thủy luyện (quặng oxit), độ tinh khiết đạt 99,99%, phù hợp tiêu chuẩn giao dịch quốc tế.

Các yếu tố cung cầu đồng toàn cầu

Năm 2024, Chile dẫn đầu sản lượng đồng toàn cầu với 5,3 triệu tấn, tiếp theo là Cộng hòa Dân chủ Congo (3,3 triệu tấn), Peru (2,6 triệu tấn), Trung Quốc (1,8 triệu tấn). Indonesia và Mỹ mỗi nước sản xuất 1,1 triệu tấn, thể hiện phân bổ địa lý đa dạng. Sự đa dạng này giúp giảm rủi ro chuỗi cung ứng nhưng cũng mang lại phức tạp chính trị—gián đoạn tại bất kỳ nhà sản xuất lớn nào đều ảnh hưởng toàn cầu.