4 Cổ phiếu Dược phẩm hàng đầu đang thu hút sự chú ý trong bối cảnh phục hồi ngành công nghiệp năm 2026

Ngành dược phẩm và công nghệ sinh học đang trải qua đà tăng trưởng đáng kể vào đầu năm 2026, nhờ vào sự kết hợp của các yếu tố thuận lợi đã thúc đẩy thị trường cổ phiếu dược phẩm. Các thỏa thuận định giá thuốc đàm phán với chính quyền Trump, lợi nhuận quý mạnh mẽ, hướng dẫn tài chính vững chắc cho năm 2026, các thương vụ sáp nhập và mua lại sôi động, cùng với dòng chảy các liệu pháp mới đang phát triển đã củng cố triển vọng của ngành. Tuy nhiên, cổ phiếu dược phẩm vẫn đối mặt với nhiều thách thức đáng kể như thất bại trong pipeline, việc chậm trễ trong việc chấp nhận thuốc mới, rủi ro hết hạn bằng sáng chế, bất ổn về quy định và thay đổi chính sách. Dù gặp phải những khó khăn này, các công ty dược lớn vẫn duy trì nguồn doanh thu đa dạng và thể hiện lợi nhuận ổn định, định vị họ như các khoản đầu tư phòng thủ cho danh mục dài hạn. Trong số các tên tuổi hàng đầu của ngành, có bốn công ty nổi bật: Eli Lilly, Johnson & Johnson, Sanofi, và Bayer—mỗi công ty đều mang đến những câu chuyện đầu tư hấp dẫn cho những ai xem xét cổ phiếu dược phẩm như một phần của danh mục đầu tư.

Tại sao bây giờ là thời điểm thích hợp để đầu tư vào cổ phiếu dược phẩm

Ngành dược phẩm đang trải qua một cuộc chuyển đổi đáng kể vào năm 2026. Sau một năm 2025 trầm lắng, ngành đã lấy lại niềm tin của nhà đầu tư nhờ vào một số yếu tố thúc đẩy cấu trúc vững chắc. Đầu tiên, các thỏa thuận đàm phán giá thuốc với chính quyền Trump đã tạo ra một môi trường quy định dự đoán được hơn, giảm bớt lo ngại đã làm phiền cổ phiếu dược phẩm trong suốt năm 2025. Thứ hai, ngành đang chứng kiến làn sóng các liệu pháp đột phá, đặc biệt trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như béo phì, miễn dịch, các bệnh hiếm gặp và các phương pháp điều trị ung thư thế hệ mới.

Sự đổi mới vẫn là yếu tố sống còn của ngành dược hiện đại. Các công ty ngày càng sử dụng trí tuệ nhân tạo để thúc đẩy quá trình khám phá thuốc, tích hợp các công nghệ tiên tiến như chỉnh sửa gen, nền tảng vaccine mRNA và các phương pháp điều trị chính xác. Những tiến bộ công nghệ này đang định hình lại cảnh quan cạnh tranh và mở ra các lĩnh vực điều trị mới thu hút dòng vốn lớn và sự quan tâm của nhà đầu tư vào cổ phiếu dược phẩm.

Thị trường M&A đã thay đổi rõ rệt. Sau một giai đoạn khá yên ắng trong năm 2024-2025, hoạt động mua bán sôi động trở lại trong năm 2026. Các tập đoàn dược lớn có nguồn vốn mạnh đang chiến lược mua lại các công ty công nghệ sinh học sáng tạo và các công ty nhỏ chuyên môn để củng cố pipeline của họ. Các thương vụ gần đây nhắm vào lĩnh vực béo phì và bệnh chuyển hóa đang phát triển nhanh—bao gồm các thương vụ trị giá hàng tỷ đô la từ Pfizer, Novo Nordisk và Roche—nhấn mạnh niềm tin của ngành rằng các thị trường này là cơ hội của cả một thế hệ.

Eli Lilly: Dẫn đầu cuộc cách mạng béo phì

Eli Lilly đã trở thành nhà lãnh đạo không thể tranh cãi trong thị trường điều trị béo phì, thể hiện qua thành tích tài chính xuất sắc và vị trí vững chắc trong bảng xếp hạng cổ phiếu dược phẩm. Các thuốc chủ lực của công ty, Mounjaro và Zepbound, đã đạt doanh số kết hợp 36,5 tỷ USD năm 2025, chiếm khoảng 56% tổng doanh thu của công ty. Thành tích này cho thấy thị trường rất háo hức với các liệu pháp béo phì sáng tạo và Eli Lilly đang chiếm lĩnh thị trường một cách vượt trội.

Ngoài các thuốc chủ lực này, Lilly đã thành công trong việc được cấp phép cho nhiều liệu pháp mới trong những năm gần đây: Omvoh, Jaypirca, Ebglyss và Kisunla. Mỗi thuốc mới này đều góp phần đáng kể vào sự mở rộng doanh thu. Ban lãnh đạo dự báo cho năm 2026 rằng Mounjaro, Zepbound, Ebglyss, Jaypirca, Inluriyo, Kisunla và Omvoh sẽ là các động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh số trong suốt năm.

Đặc biệt, Lilly đang phát triển orforglipron, một phân tử nhỏ uống hàng ngày, mang tính đột phá, hiện đang trong giai đoạn phát triển tiến bộ. Công ty đã bắt đầu nộp hồ sơ xin phép tại Mỹ, Liên minh châu Âu và một số thị trường quốc tế để xin phê duyệt cho orforglipron như một phương pháp điều trị béo phì. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ ra mắt thị trường Mỹ trong quý 2 năm 2026, và mở rộng ra quốc tế vào năm 2027—đặt Lilly vượt xa các đối thủ như Novo Nordisk, đã ra mắt phiên bản uống của Wegovy.

Nhận thức rõ tầm quan trọng của đa dạng hóa danh mục, Eli Lilly đã mở rộng hoạt động ngoài các thuốc GLP-1 sang các lĩnh vực tim mạch, ung thư và thần kinh trong năm 2025 thông qua các thương vụ mua lại và hợp tác chiến lược. Chiến lược này giúp củng cố lợi thế cạnh tranh dài hạn của công ty và giảm phụ thuộc vào một dòng thuốc duy nhất.

Tuy nhiên, Eli Lilly cũng đối mặt với những thách thức rõ ràng. Áp lực về giá đang làm giảm doanh thu của phần lớn các sản phẩm của công ty tại thị trường Mỹ. Cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực GLP-1 điều trị tiểu đường và béo phì là một thách thức trung hạn đáng kể. Thêm vào đó, các thuốc cũ như Trulicity, Taltz và Verzenio dự kiến sẽ có doanh số ổn định hoặc giảm trong năm 2026 khi các thời hạn độc quyền bằng sáng chế kết thúc và thuốc generic xâm nhập thị trường.

Johnson & Johnson: Ổn định qua các phân khúc

Johnson & Johnson nổi bật với khả năng duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định qua từng năm—một đặc điểm hấp dẫn đối với nhà đầu tư thận trọng trong lĩnh vực dược phẩm. Trong năm 2025, công ty đã vượt kỳ vọng tài chính và duy trì hướng dẫn tích cực cho năm 2026, với mục tiêu doanh thu khoảng 100 tỷ USD hàng năm.

Đơn vị Thuốc sáng tạo của J&J cho thấy đà tăng tích cực, với doanh số tăng 4,1% theo cơ cấu hữu cơ trong năm 2025 mặc dù gặp nhiều khó khăn như mất độc quyền của Stelara và thách thức vận hành từ việc điều chỉnh giá Medicare Part D. Đà tăng này chủ yếu đến từ các dòng thuốc chủ lực của J&J: Darzalex, Erleada và Tremfya. Các liệu pháp mới như Carvykti, Tecvayli, Talvey, Rybrevant và Spravato cũng đóng góp đáng kể vào sự mở rộng của phân khúc dược phẩm.

Phân khúc thiết bị y tế của công ty cũng cho thấy sự cải thiện tương tự, với doanh số MedTech tăng 4,3% theo cơ cấu hữu cơ trong năm 2025. Ban lãnh đạo dự báo cả hai phân khúc sẽ tăng tốc trong năm 2026, phản ánh các cơ hội thị trường mở rộng và tiến trình phát triển pipeline thành công. Trong năm 2025, J&J đã đạt nhiều cột mốc quan trọng trong pipeline lâm sàng, dự kiến sẽ duy trì đà tăng doanh thu trong những năm tới.

Chiến lược mua lại của J&J đã trở nên mạnh mẽ hơn. Công ty đã mua lại Intra-Cellular Therapies và Halda Therapeutics trong năm 2025, bổ sung khả năng R&D nội bộ bằng các nguồn đổi mới bên ngoài. Cách tiếp cận mua bán có kỷ luật này giúp củng cố vị thế cạnh tranh của J&J trong các lĩnh vực điều trị then chốt.

Tuy nhiên, J&J còn phải đối mặt với nhiều thách thức. Các vụ kiện liên quan đến bột talc vẫn còn gây bất ổn. Công ty sắp hết hạn độc quyền của Stelara, trong khi các thuốc generic sắp xâm nhập các dòng chính như Opsumit và Simponi. Ngoài ra, hoạt động thiết bị y tế tại thị trường Trung Quốc cũng gặp khó khăn cần theo dõi sát sao bởi các nhà đầu tư cổ phiếu dược phẩm.

Sanofi: Xây dựng động lực tăng trưởng

Đơn vị Chăm sóc đặc trị của Sanofi đã trở thành một động lực tăng trưởng mạnh mẽ, dựa trên thành tích thương mại xuất sắc của Dupixent, thuốc chủ lực trong lĩnh vực miễn dịch. Dupixent tiếp tục thể hiện nhu cầu mạnh mẽ trên tất cả các chỉ định điều trị và khu vực địa lý, mang lại nguồn doanh thu ổn định và dòng tiền đáng kể để phân phối cho cổ đông và tái đầu tư vào các chương trình sáng tạo.

Công ty duy trì vị thế hàng đầu trong thị trường vaccine toàn cầu và đang mở rộng danh mục này qua các pipeline mạnh mẽ trong các lĩnh vực như bệnh phổi tắc nghẽn, sốt vàng, viêm màng não, RSV và các nền tảng chuẩn bị cho đại dịch. Các sản phẩm mới ra mắt gần đây đã nhận được sự chấp nhận mạnh mẽ từ bác sĩ và bệnh nhân. Doanh số các thuốc và vaccine mới của Sanofi tăng 34% trong năm 2025, xác nhận luận điểm đầu tư của ban lãnh đạo trong các lĩnh vực này và tạo đà cho đà tăng trong năm 2026.

Pipeline của Sanofi bao gồm các liệu pháp có khả năng biến đổi trong lĩnh vực ung thư, miễn dịch, huyết học, thần kinh và vaccine. Công ty đang tích cực đàm phán mua lại và hợp tác để bổ sung cho hoạt động phát triển nội bộ và rút ngắn thời gian ra thị trường cho các giải pháp sáng tạo nhằm vào các bệnh lý ưu tiên cao.

Tuy nhiên, Sanofi cũng đối mặt với những khó khăn đáng kể. Cạnh tranh từ thuốc generic đang làm giảm doanh số của Aubagio tại các thị trường lớn. Các dòng sản phẩm trưởng thành đang tăng trưởng chậm lại. Thị trường vaccine cúm cũng chịu áp lực cạnh tranh ngày càng gay gắt. Giống như các đối thủ trong ngành, Sanofi thỉnh thoảng gặp phải các thất bại trong pipeline, gây thất vọng tạm thời cho nhà đầu tư cổ phiếu dược phẩm, nhưng những thất bại này thường mang tính tạm thời và không làm thay đổi đáng kể vị thế chiến lược dài hạn.

Bayer: Đột phá trong ung thư và tim mạch

Phân khúc dược phẩm của Bayer đang có đà tăng trưởng rõ rệt nhờ hai liệu pháp chủ chốt. Nubeqa, thuốc điều trị ung thư, và Kerendia, điều trị bệnh thận mãn tính liên quan đến tiểu đường type II, đang thúc đẩy tăng trưởng phân khúc và bù đắp cho sự giảm doanh thu từ Xarelto, thuốc chống đông máu dạng uống đã trưởng thành. Ban lãnh đạo đang theo đuổi các cơ hội mở rộng nhãn hiệu cho cả Nubeqa và Kerendia, nếu thành công, có thể mang lại các hướng tăng trưởng mới cho phân khúc dược phẩm trong năm 2026 và các năm tới.

Danh mục sản phẩm của công ty đang mở rộng qua các đợt ra mắt thuốc mới có tác động lớn trong lĩnh vực ung thư, tim mạch và sức khỏe phụ nữ. Các phê duyệt quan trọng năm 2025 gồm Lynkuet (elinzanetant) cho các triệu chứng nóng, bừng dữ dội liên quan mãn kinh và Hyrnuo (sevabertinib) cho ung thư phổi không nhỏ tế bào mang đột biến HER2. Những bổ sung này mở rộng thị trường mục tiêu của Bayer và giúp công ty tiếp cận thêm doanh thu từ các nhóm bệnh nhân chưa được phục vụ đầy đủ.

Bayer đã thực hiện các thương vụ mua lại chiến lược quan trọng để củng cố pipeline. Mua lại BlueRock giúp mở rộng khả năng trong liệu pháp tế bào, trong khi thương vụ AskBio xây dựng năng lực gene therapy. Những bước đi này giúp Bayer trở thành một trong những tên tuổi hàng đầu trong các phương thức điều trị mới nổi, có thể định hình thế hệ tiếp theo của các cổ phiếu dược phẩm chiến thắng.

Tuy nhiên, công ty cũng gặp khó khăn trong lĩnh vực Nông nghiệp, khi doanh số giảm mạnh trong những năm gần đây do giảm khối lượng và áp lực giá cạnh tranh trên các sản phẩm nông nghiệp dựa trên glyphosate. Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động của lĩnh vực này không ảnh hưởng đáng kể đến luận điểm của các nhà đầu tư về dược phẩm, vì họ tập trung vào đà tăng trưởng của phân khúc dược phẩm của Bayer.