Tại sao các cổ phiếu du lịch này lại dẫn đầu sự phục hồi du lịch toàn cầu năm 2026

Sự phục hồi của ngành du lịch toàn cầu đã vượt xa mức tăng tạm thời. Những gì chúng ta chứng kiến là một sự định hình lại căn bản về cách mọi người di chuyển trên thế giới—được hỗ trợ bởi những chuyển biến cấu trúc bền vững trong cách tổ chức công việc, sở thích sống và thói quen chi tiêu. Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với xu hướng kéo dài nhiều năm này, việc lựa chọn cổ phiếu du lịch phù hợp trở nên vô cùng quan trọng. Các doanh nghiệp đã mạnh mẽ hơn sau đại dịch không chỉ xây dựng lại công suất mà còn tái tưởng tượng cơ bản mô hình hoạt động, chiến lược định giá và đa dạng hóa doanh thu của họ. Khi năm 2026 đến gần, ba công ty nổi bật với vị thế độc đáo để nắm bắt và nhân đôi lợi ích từ ngành du lịch này là Delta Air Lines, Expedia Group và Hilton Worldwide Holdings.

Hàng không bước vào kỷ nguyên chất lượng mới: Chiến lược cao cấp của Delta

Ngành hàng không không còn là một ngành chu kỳ thuần túy—nó đang trở thành một doanh nghiệp dựa trên chất lượng. Delta Air Lines thể hiện rõ xu hướng này qua việc tập trung vào các khoang hạng cao cấp và các tuyến quốc tế dài hạn thay vì chạy theo công suất chỉ để tăng số lượng chuyến bay.

Điều làm cho Delta đặc biệt hấp dẫn trong số các cổ phiếu du lịch là sự cân bằng trong tiếp xúc với các dòng cầu bền vững. Du lịch giải trí vẫn duy trì sức mạnh, nhưng sự phục hồi tích cực của du lịch doanh nghiệp—đặc biệt là du lịch doanh nghiệp cao cấp—đã bị nhiều nhà đầu tư đánh giá thấp. Các phân khúc quốc tế dài hạn và du lịch cao cấp vẫn vượt trội so với các chuyến bay nội địa truyền thống. Vị thế chiến lược của Delta trong các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn này có nghĩa là họ thu được nhiều giá trị hơn trên mỗi hành khách so với các đối thủ ưu tiên về số lượng chuyến bay.

Các dự báo tài chính nhấn mạnh luận điểm về chất lượng này. Zacks dự đoán doanh thu của Delta năm 2026 sẽ tăng 3,6%, trong khi lợi nhuận dự kiến tăng 20,2% so với cùng kỳ—một biên lợi nhuận mở rộng đáng kể phản ánh sức mạnh định giá và kỷ luật vận hành. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu đã tăng 20,8%, vượt xa mức tăng 18,1% của S&P 500, cho thấy thị trường đã nhận diện được khả năng thực thi vượt trội này. Với xếp hạng Zacks là #3 (Giữ), Delta là một cơ hội hợp lý cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với ngành hàng không mà không phải đối mặt với rủi ro chu kỳ quá mức.

Chuyển đổi số trong du lịch: Thế mạnh nền tảng của Expedia

Trong khi các hãng hàng không quản lý công suất vật lý của mình, các nền tảng du lịch trực tuyến như Expedia lại nắm bắt một khía cạnh khác của sự bùng nổ du lịch—việc tập hợp và kiếm tiền từ nhu cầu của du khách trên một thị trường ngày càng phân mảnh.

Lợi thế cạnh tranh của Expedia Group nằm ở quy mô, công nghệ tinh vi và hiệu ứng mạng lưới. Khi du khách ngày càng tổ chức toàn bộ hành trình—chuyến bay, chỗ ở, trải nghiệm—thông qua các nền tảng số, hệ sinh thái của Expedia tạo ra lợi thế tự củng cố. Danh mục các thương hiệu nổi tiếng của công ty cung cấp khả năng tiếp cận các phân khúc khách hàng đa dạng trên các khu vực địa lý, trong khi công nghệ tiên tiến liên tục cải thiện cách họ kết nối du khách với các nhà cung cấp dịch vụ. Chu trình này thúc đẩy tăng trưởng đều đặn về số lượng đặt chỗ và cải thiện doanh thu kiếm tiền.

Sức hấp dẫn của khoản đầu tư càng rõ ràng khi xem xét các yếu tố cơ bản. Zacks dự đoán doanh số năm 2026 sẽ tăng 6,3%, trong khi lợi nhuận mở rộng 20,8%, cho thấy việc tận dụng nền tảng đang chuyển đổi thành tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt. Đáng chú ý, Expedia được xếp hạng #1 (Mua mạnh), và cổ phiếu đã tăng 61,7% trong năm qua—mạnh nhất trong ba cổ phiếu du lịch được đề cập. Đà tăng này cho thấy niềm tin của các tổ chức đầu tư vào khả năng của nền tảng này khai thác giá trị lớn hơn từ làn sóng du lịch.

Mở rộng hiệu quả vốn trong ngành khách sạn: Chiến lược đơn vị ròng của Hilton

Khách sạn thể hiện sự phục hồi của du lịch vật lý, và Hilton Worldwide Holdings thể hiện một cách tiếp cận hiện đại hóa trong tăng trưởng ngành khách sạn. Thay vì đầu tư vốn lớn, Hilton theo đuổi mô hình nhẹ vốn hơn, tập trung vào hợp đồng quản lý và nhượng quyền thương hiệu thay vì sở hữu bất động sản.

Các số liệu chứng minh sức mạnh của chiến lược này. Trong quý III năm 2025, Hilton đạt tăng trưởng đơn vị ròng ròng 6,5%, mở mới 199 khách sạn và bổ sung hơn 24.000 phòng vào hệ thống. Ấn tượng hơn, pipeline phát triển của họ hiện vượt quá 515.000 phòng, trong đó khoảng một nửa đang trong quá trình xây dựng. Đà tăng trưởng mạnh mẽ này giúp Hilton hướng tới mục tiêu mở rộng đơn vị ròng hàng năm từ 6-7% trong những năm tới—gần như gấp đôi mức tiếp xúc với nhu cầu du lịch toàn cầu mà không phải gánh chịu gánh nặng vốn tương ứng.

Đa dạng địa lý càng củng cố luận điểm này. Việc mở rộng của Hilton trên các thị trường quốc tế, đặc biệt là tập trung vào phân khúc cao cấp và khả năng số hóa, đang thúc đẩy khả năng chống chịu của các khu vực. Hướng dẫn của ban quản lý về tăng trưởng doanh thu trên mỗi phòng khả dụng (RevPAR) thấp một chữ số ở châu Âu, cùng với đà tăng của các thị trường quốc tế, cho thấy các cổ phiếu du lịch tập trung vào khách sạn đang hưởng lợi từ sự phục hồi toàn cầu của ngành du lịch chứ không chỉ dựa vào sức mạnh khu vực.

Về mặt tài chính, Zacks dự đoán doanh thu năm 2026 sẽ tăng 9%, lợi nhuận tăng 14,2%, phản ánh đòn bẩy vận hành trong mô hình nhẹ vốn. Hilton xếp hạng #3 (Giữ), và cổ phiếu đã tăng 17,8% trong năm qua—một thành tích tốt phản ánh sự công nhận của thị trường về triển vọng tăng trưởng của công ty.

Sự hội tụ: Tại sao ba cổ phiếu du lịch này mang lại sự đa dạng trong tiếp xúc

Kết hợp ba công ty này cho thấy cách phục hồi du lịch mang tính đa chiều. Delta chiếm lĩnh phân khúc cao cấp của chi tiêu du khách qua các hành trình có giá trị cao hơn. Expedia kiếm tiền từ toàn bộ quá trình lập kế hoạch hành trình qua sự tiện lợi số và kiến trúc lựa chọn. Hilton chuyển đổi trải nghiệm điểm đến thực tế thành mở rộng quy mô, ít vốn hơn.

Chúng thể hiện rằng luận điểm đầu tư vào cổ phiếu du lịch đã trưởng thành một cách căn bản. Đây không còn là những cược vào một quá trình bình thường hóa tạm thời nữa mà là các công ty đã nổi bật về mặt vận hành, chiến lược tập trung và có khả năng nhân đôi tăng trưởng khi hoạt động du lịch toàn cầu tiếp tục bình thường hóa hơn nữa vào năm 2026 và xa hơn. Các rủi ro vĩ mô—biến động giá nhiên liệu, biến động tỷ giá, căng thẳng địa chính trị—vẫn còn đó, nhưng nhu cầu du lịch cơ bản có vẻ bền vững hơn so với mức trước đại dịch.

Đối với các nhà đầu tư muốn xây dựng tiếp xúc với xu hướng tăng trưởng du lịch, những cổ phiếu này cung cấp các con đường khác nhau để khai thác giá trị toàn bộ hệ sinh thái du lịch.