Bitcoin ETFS giảm mạnh khi các tổ chức ghi nhận $171M lượt rút ròng hàng ngày lớn nhất trong nhiều tuần

Trong vài tuần qua nhu cầu ổn định, các nhà đầu tư tổ chức đột ngột rút lui khỏi các ETFS bitcoin, báo hiệu một sự tạm dừng rõ rệt trong giai đoạn tích lũy gần đây nhất.

Các khoản rút ròng lớn nhất hằng ngày từ các sản phẩm giao ngay tại Mỹ trong nhiều tuần

Vào thứ Năm, các quỹ bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ ghi nhận nhà đầu tư rút 171.12 triệu USD, theo SoSoValue. Động thái này đánh dấu dòng tiền chảy ra ròng lớn nhất trong hơn ba tuần và trái ngược với các dòng tiền vào ổn định đã được ghi nhận trước đó trong tháng 3 năm 2024.

Hơn nữa, sự đảo chiều này đã tác động gần như đến mọi sản phẩm lớn. Các nhà đầu tư đã giảm mức tiếp xúc trên toàn bộ 11 phương tiện spot niêm yết tại Mỹ trong phiên, cho thấy một sự thay đổi trên diện rộng về định vị thay vì áp lực mang tính đặc thù lên một công ty phát hành đơn lẻ.

Các số liệu mới nhất xuất hiện sau một đợt tăng mạnh đã đưa hơn 2 tỷ USD vào các quỹ ETF giao dịch này trong giai đoạn từ cuối tháng 2 đến giữa tháng. Tuy nhiên, các dòng rút ra mới cho thấy động lực đằng sau làn sóng mua đó hiện đang chậm lại.

BlackRock IBIT dẫn đầu các khoản rút ròng

Các khoản rút ròng lớn nhất rơi vào sản phẩm giao ngay chủ lực của BlackRock, khi quỹ IBIT ghi nhận 41.92 triệu USD rút ròng ròng vào ngày thứ Năm. Đợt rút lui này xảy ra sau khi quỹ là một trong những bên hưởng lợi chính từ các phân bổ tổ chức trước đó.

Các sản phẩm nặng ký khác cũng ghi nhận các khoản mua lại đáng kể. Ngoài ra, các quỹ bao gồm FBTC, GBTC, BITB và ARKB mỗi quỹ đều ghi nhận dòng tiền rút ra trong khoảng từ 20 triệu USD đến 30 triệu USD, củng cố bức tranh về việc giảm rủi ro trên toàn thị trường đối với các sản phẩm spot.

Một bản tóm tắt dữ liệu của SoSoValue ghi nhận rằng “thứ Năm ghi nhận khoản dòng tiền chảy ra ròng theo ngày lớn nhất trong hơn ba tuần,” nhấn mạnh mức độ nhanh chóng mà tâm lý có thể thay đổi. Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh rằng những thay đổi phản ánh dòng tiền của quỹ, chứ không phải áp lực bán trực tiếp trên chính thị trường giao ngay.

Dữ liệu dòng tiền theo tuần cho thấy động lực đang hạ nhiệt

Các thống kê theo tuần gần đây xác nhận rằng nhu cầu đã hạ nhiệt đáng kể sau đợt bùng nổ của tháng 2. Tuần trước, dòng tiền ròng vào các sản phẩm tại Mỹ chậm lại chỉ còn 95.8 triệu USD, giảm rõ rệt so với làn sóng nhiều tỷ USD đã diễn ra trước đó trong tháng.

Tuần này, cán cân đã chuyển sang âm, với dòng tiền rút ròng đạt 70.71 triệu USD tính đến thời điểm hiện tại. Hơn nữa, sự thay đổi này diễn ra sau một giai đoạn mà các phân bổ tích lũy đã đưa tổng đầu tư vào các quỹ này vượt 2 tỷ USD trong vòng vài tuần.

Mẫu hình này cho thấy các nhà đầu tư trước đây đuổi theo cơn sốt dòng tiền vào bitcoin etf giờ đang áp dụng thái độ thận trọng hơn. Tuy vậy, các động thái vẫn ở mức khiêm tốn so với tốc độ tích lũy trước đó, cho thấy đây là sự tạm dừng chứ chưa phải sự đảo chiều toàn diện của sự quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức.

Thị trường Spot ETF trưởng thành sau đợt ra mắt vào tháng 1

Các quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay (spot) ETF ra mắt vào tháng 1 năm 2024, nhanh chóng trở thành một kênh tiếp cận chính cho các tổ chức tìm kiếm mức độ tiếp xúc được quản lý. Những công cụ này cho phép nhà đầu tư có được mức độ tiếp xúc với biến động giá mà không cần trực tiếp nắm giữ hoặc ký quỹ tài sản cơ sở.

Dữ liệu dòng tiền mới nhất cho thấy sự bình thường hóa sau giai đoạn đầu áp dụng mạnh mẽ. Hơn nữa, bản chất rộng khắp của các khoản rút, trải dài từ BlackRock đến ARK, cho thấy các quyết định cấp danh mục đang thúc đẩy phân bổ hơn là những lo ngại về các sản phẩm cụ thể.

Các bên tham gia thị trường dường như đang điều chỉnh lại mức độ rủi ro sau nhiều tuần mua vào ổn định. Cách tiếp cận thận trọng hơn trong phân bổ này có thể thấy ở nhiều nhà phát hành khác nhau, phản ánh việc đánh giá lại định vị trên quy mô toàn ngành.

Nhu cầu từ tổ chức và hành vi giá

Sự lên xuống của dòng tiền spot bitcoin etf đã trở thành một chỉ báo được theo dõi chặt chẽ về nhu cầu bitcoin từ các nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, bất chấp các đợt mua lại gần đây, diễn biến giá vẫn tương đối ổn định.

Giá spot đang được giao dịch quanh mốc 70,000 USD, ngay cả khi các quỹ báo cáo mức mua ròng giảm. Hơn nữa, sự ổn định này cho thấy thanh khoản thị trường rộng hơn và các bên tham gia không thuộc ETF đang hấp thụ nguồn cung, qua đó hạn chế tác động biến động giá trong ngắn hạn từ các dòng tiền gắn với quỹ.

SoSoValue nhấn mạnh rằng các số liệu mới nhất của họ chỉ ghi nhận các giao dịch ETF, chứ không phải các thị trường giao ngay hoặc phái sinh rộng hơn. Tuy vậy, các khoản mua lại kéo dài từ các bitcoin etfs được niêm yết tại us có khả năng sẽ trở nên đáng kể hơn nếu chúng trùng khớp với nhu cầu yếu hơn ở nơi khác.

Dòng tiền ngắn hạn so với việc áp dụng dài hạn

Đợt rút ròng bitcoin etf gần đây làm nổi bật mức độ nhanh chóng mà tâm lý ngắn hạn có thể xoay chuyển đối với các sản phẩm niêm yết. Tuy nhiên, câu chuyện rộng hơn về việc các nhà đầu tư tổ chức sử dụng các phương tiện được quản lý vẫn được giữ nguyên.

Cấu trúc ETF đã khẳng định vị trí của mình như một “đường vào” quan trọng cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp tìm cách có mức độ tiếp xúc với bitcoin thông qua các tài khoản môi giới truyền thống. Hơn nữa, chúng cung cấp thanh khoản trong phiên, báo cáo chuẩn hóa và các cơ chế kiểm soát rủi ro quen thuộc, khiến chúng trở thành công cụ hấp dẫn đối với các nhà quản lý danh mục.

Tóm lại, việc rút 171.12 triệu USD trong ngày thứ Năm đánh dấu một sự hạ nhiệt đáng chú ý sau các dòng tiền vào trước đó nhưng vẫn chưa báo hiệu một sự rút lui mang tính cấu trúc. Dữ liệu dòng tiền thay vào đó cho thấy một sự điều chỉnh mang tính chiến thuật về định vị khi thị trường đang tiếp nhận đợt áp dụng nhanh chóng bitcoin etfs trong năm nay.