Bitcoin ETFS chấm dứt đợt giảm bốn tháng khi dòng chảy tháng 3 đạt 1,32 tỷ USD

Vị trí của các tổ chức trong lĩnh vực crypto đã thay đổi vào tháng 3 khi Bitcoin ETFS đảo ngược chuỗi rút vốn kéo dài, trong khi một số quỹ altcoin lớn, bao gồm các sản phẩm ETH và XRP, vẫn chịu áp lực.

Các Bitcoin ETF ghi nhận tháng mạnh nhất của năm 2026

Bitcoin đã khép lại quý 1 năm 2026 bằng việc cuối cùng chấm dứt chuỗi 5 tháng giảm giá, mang lại hiệu suất tháng dương đầu tiên kể từ tháng 9/2025. Crypto dẫn đầu đã trải qua sáu tháng vừa qua trong một xu hướng giảm rõ rệt, khi đã kéo về hơn 50% so với đỉnh mọi thời đại tháng 10 là $126,000, trong bối cảnh tâm lý yếu ớt và căng thẳng địa chính trị.

Tuy nhiên, khi giá kết thúc tháng 3 trong sắc xanh, các quỹ BTC giao ngay tại Mỹ dựa trên spot cũng đã cắt đứt chuỗi thua nhiều tháng. Theo dữ liệu của SoSoValue, các sản phẩm spot của Mỹ ghi nhận $1,32 tỷ dòng tiền ròng chảy vào trong tháng 3, đánh dấu mức tăng theo tháng đầu tiên của năm 2026 và là tháng tốt nhất từ đầu năm cho các sản phẩm này.

Hơn nữa, đợt phục hồi dòng tiền này diễn ra sau một giai đoạn khó khăn đối với các sản phẩm Bitcoin spot. Nhóm này đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra từ tháng 11, với tổng số tiền mua lại (redemptions) lũy kế khoảng $6,3 tỷ đến hết tháng 2. Dù vậy, các thành viên trong ngành ghi nhận rằng bức tranh dài hạn đối với các quỹ bitcoin spot vẫn mang tính tích cực.

Nate Geraci, đồng sáng lập ETF Institute, trước đó nhận xét rằng các nhà đầu tư Bitcoin spot đã “hầu như thể hiện diamond hands” mặc dù thị trường điều chỉnh và các tiêu đề tiêu cực. Ông cho rằng dòng tiền rút ra lũy kế kể từ cú sập ngày 10/10 vẫn còn nhỏ so với khoảng $56 tỷ tổng dòng tiền ròng mà các quỹ này đã thu hút kể từ khi ra mắt vào tháng 1/2024.

Cân bằng theo quý vẫn âm đối với các sản phẩm BTC

Dù tháng vừa qua đóng cửa tích cực, xu hướng chung trong các sản phẩm BTC vẫn còn lẫn lộn. Sau bốn tuần liên tiếp có dòng tiền chảy vào, phân khúc này ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra $296,18 triệu vào cuối tháng 3, chấm dứt chuỗi theo tuần đó và cho thấy một số nhà đầu tư vẫn tiếp tục chốt lời.

Hơn nữa, dòng tiền chảy vào trong tháng 3 là chưa đủ để xóa bớt tình trạng suy yếu trước đó trong quý. Các quỹ Bitcoin spot kết thúc Q1 trong sắc đỏ vì $1,32 tỷ được bổ sung trong tháng 3 không bù đắp được $1,81 tỷ dòng tiền chảy ra được ghi nhận trong tháng 1 và tháng 2. Do đó, các sản phẩm đã khép lại quý 1/2026 với $496 triệu dòng tiền ròng chảy ra.

Vì vậy, phân khúc này ghi nhận hiệu suất theo quý kém thứ hai kể từ khi ra mắt, chỉ đứng sau Q4/2025, thời điểm chứng kiến dòng tiền chảy ra lũy kế $1,15 tỷ. Tuy nhiên, khi so với tổng tài sản vẫn ở mức cao và dòng tiền chảy vào dài hạn kể từ tháng 1/2024, các nhà phân tích cho rằng điểm yếu gần đây phản ánh một giai đoạn củng cố hơn là một sự thay đổi mang tính cấu trúc.

Trong bối cảnh đó, nhiều người quan sát thị trường đang theo dõi sát sao cách các bitcoin etfs vận hành xung quanh các sự kiện vĩ mô quan trọng và các giai đoạn “risk-off”, coi dòng tiền như một thước đo theo thời gian thực về mức độ chấp nhận rủi ro của các tổ chức đối với crypto.

Solana dẫn đầu phân khúc ETF altcoin

Trong khi các quỹ Bitcoin lấy lại đà trong tháng 3, các sản phẩm dựa trên altcoin lại mang đến một bức tranh không đồng đều hơn. Đáng chú ý, các ETF Solana (SOL) đã kết thúc tháng trong vùng tích cực vững chắc và dẫn đầu phân khúc, với dòng tiền ròng chảy vào $45,44 triệu. Kết quả này giúp nâng dòng tiền chảy vào theo quý vào các sản phẩm SOL lên $213,1 triệu, nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư chuyên nghiệp đối với mạng lưới này.

Hơn nữa, các quỹ Solana vẫn chưa ghi nhận bất kỳ tháng nào có dòng tiền ròng chảy ra kể từ lần ra mắt vào tháng 10/2025. Hiện họ đã ghi nhận sáu tháng liên tiếp có dòng tiền chảy vào, và tổng số tiền đăng ký ròng lũy kế đạt $979,3 triệu, khiến các sản phẩm chỉ còn kém một chút so với mốc 1 tỷ đô la. Với nhiều người, hiệu suất ổn định của solana etf này cho thấy các nhà đầu tư đang đa dạng hóa ra khỏi hai loại tiền mã hóa lớn nhất.

Các Ethereum ETF kéo dài chuỗi rút vốn nặng

Ngược lại, các sản phẩm Ethereum (ETH) tiếp tục gặp khó. Loại crypto có vốn hóa thị trường lớn thứ hai đã kết thúc tháng 3 với $46 triệu dòng tiền ròng chảy ra từ phân khúc ETF của nó. Không như Bitcoin, thứ đã xoay chuyển được chuỗi thua, các quỹ ETH đã kéo dài chuỗi tiêu cực của mình lên năm tháng liên tiếp, với tổng số tiền mua lại (redemptions) là $3,21 tỷ kể từ tháng 11.

Ngoài ra, các phương tiện đầu tư dựa trên ETH ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra $769 triệu chỉ riêng trong quý 1 năm 2026. Một báo cáo gần đây của CoinShares nhấn mạnh rằng Ethereum đã dẫn đầu tất cả các tài sản kỹ thuật số về dòng tiền chảy ra trong tuần trước, giảm hơn $200 triệu trong tuần thứ hai liên tiếp. Mẫu hình này có thể cho thấy nhu cầu crypto của các tổ chức đối với ETH cụ thể đã hạ nhiệt so với cả Bitcoin và Solana.

Các XRP ETF đối mặt trở ngại đầu tiên sau đợt ra mắt mạnh

Trong khi đó, các sản phẩm XRP bắt đầu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi sau một khởi đầu đặc biệt mạnh mẽ. Trong tháng 3, nhà đầu tư đã rút $31,3 triệu khỏi các quỹ XRP, đánh dấu tháng đầu tiên có dòng tiền ròng chảy ra kể từ khi ra mắt. Tuy nhiên, sự sụt giảm đơn lẻ này xảy ra sau một số tháng có dòng tiền tích cực mạnh mẽ, diễn ra ngay sau khi các sản phẩm này ra mắt vào tháng 11.

Kể từ lần ra mắt vào tháng 11 đó, các quỹ XRP đã tích lũy hơn $1,24 tỷ dòng tiền ròng chảy vào trong bốn tháng đầu tiên, một con số ấn tượng so với nhiều sản phẩm altcoin khác. Hơn nữa, mặc dù đợt rút bớt trong tháng 3, các ETF XRP vẫn kết thúc quý 1/2026 với dòng tiền ròng tích cực $42,52 triệu, chỉ xếp thứ hai sau Solana trong số các nhóm altcoin lớn.

Nhìn chung, các xu hướng ETF crypto hiện tại cho thấy một thị trường trong đó các sản phẩm Bitcoin đang dần ổn định sau cú điều chỉnh giá mạnh, Solana tiếp tục thu hút thêm vốn mới, và Ethereum đối mặt với sự hoài nghi trở lại. XRP, về phần mình, vẫn được ưa chuộng phần lớn dù vướng phải cú trượt theo tháng đầu tiên, cho thấy việc định vị của các tổ chức trên các tài sản số đang trở nên chọn lọc và tinh tế hơn.

Tóm lại, trong khi dòng tiền trong tháng 3 và Q1/2026 phản ánh quan điểm khác nhau của nhà đầu tư giữa các tài sản riêng lẻ, độ sâu vốn vẫn duy trì ở mức dai dẳng trong các phương tiện crypto niêm yết cho thấy các sản phẩm giao dịch qua sàn vẫn là cánh cổng trung tâm để các tổ chức tiếp cận thị trường tài sản kỹ thuật số.