Chứng chỉ ủy thác quốc gia của Coinbase được OCC chấp thuận, định hình lại ngân hàng tiền điện tử tại Mỹ

Đà phát triển về quy định liên quan đến Coinbase National Trust đang tăng tốc khi Washington và Phố Wall hội tụ để xây dựng một khuôn khổ mới cho tài chính tài sản số.

OCC cấp giấy phép quốc gia theo điều kiện cho National Trust

Coinbase đã nhận được sự chấp thuận có điều kiện từ Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ (OCC) để thành lập Coinbase National Trust Company. Quyết định này đưa sàn giao dịch crypto lớn nhất của Mỹ vào sự giám sát trực tiếp của liên bang và đồng bộ hóa sự đổi mới kiểu Silicon Valley với cơ chế giám sát ngân hàng truyền thống.

Theo cấu trúc mới này, Coinbase sẽ vận hành như một National Trust Bank, chứ không phải như một tổ chức cho vay thương mại truyền thống. Tuy nhiên, động thái này vẫn là một mốc tiến bộ lớn về mặt quy định đối với ngành tài sản số tại Mỹ, vốn lâu nay đã tìm kiếm các quy định rõ ràng hơn ở cấp liên bang.

Liệu Coinbase giờ có phải là ngân hàng không?

Dù đã có giấy phép, Coinbase không trở thành ngân hàng thương mại. CEO Brian Armstrong nhấn mạnh rằng công ty sẽ không đảm nhận vai trò của một tổ chức nhận tiền gửi bán lẻ. Thay vào đó, công ty ủy thác sẽ tập trung vào các hoạt động ủy thác và các dịch vụ chuẩn cấp tổ chức.

Giấy phép cho phép Coinbase cung cấp dịch vụ ủy thác, lưu ký tài sản và quản lý đầu tư trên toàn nước Mỹ theo một khuôn khổ liên bang duy nhất. Hơn nữa, nó thay thế “mạng vá” giấy phép theo từng bang trước đây bằng một cơ chế thống nhất trên toàn quốc, giúp đơn giản hóa việc tuân thủ và vận hành.

Điều mà việc OCC phê duyệt thực sự thay đổi

OCC là cơ quan giám sát liên bang chính đối với các ngân hàng quốc gia và các hiệp hội tiết kiệm liên bang ở Mỹ. Bằng việc cấp giấy phép này, cơ quan đang chính thức công nhận Coinbase là một National Trust Bank được quản lý theo liên bang, với toàn bộ nghĩa vụ giám sát kéo theo.

Thứ nhất, trạng thái mới mang lại tính thống nhất ở cấp liên bang. Coinbase có thể cung cấp dịch vụ lưu ký trên toàn quốc theo các tiêu chuẩn đồng nhất, thay vì phải điều hướng các quy định khác nhau giữa các bang. Tuy nhiên, giấy phép của OCC không biến nền tảng này thành một ngân hàng bán lẻ phục vụ đầy đủ.

Thứ hai, việc phê duyệt đưa Coinbase trở thành “nam châm” thu hút tổ chức. Các nhà đầu tư lớn, trước đây từng ngần ngại vì sự phân mảnh quy định, nay có được một đối tác được liên bang giám sát cho các tài sản số. Tuy nhiên, công ty ủy thác bị cấm rõ ràng việc nhận tiền gửi nhu cầu từ bán lẻ hoặc tham gia cho vay theo dự trữ phân số, khiến nó khác biệt với các ngân hàng thương mại truyền thống.

Thời điểm chiến lược giữa các cải cách cấu trúc thị trường tại Mỹ

Quyết định này rơi vào một thời điểm then chốt cho chính sách crypto tại Mỹ. Quốc hội đang thúc đẩy Đạo luật CLARITY và các dự luật về cấu trúc thị trường khác, nhằm xác định cách các tài sản số được phân loại và được giám sát. Khi Coinbase hiện nắm giữ giấy phép ủy thác liên bang, hãng sẽ có tiếng nói mạnh hơn trong các cuộc tranh luận đó.

Đồng thời, công ty về cơ bản giành được một “ghế” tại bàn ngân hàng liên bang đúng lúc khi sự quan tâm của các tổ chức đang tăng tốc. Hơn nữa, sự song hành giữa tiến độ lập pháp và quy định cấp độ ngân hàng, xét về mặt nào đó, có thể đẩy sức mạnh nền tảng của thị trường crypto lên một tầm cao mới.

Vì sao điều này có thể thúc đẩy một chu kỳ bull mạnh mẽ cho crypto

Việc ra mắt một công ty ủy thác được cấp phép liên bang trong hệ sinh thái Coinbase được xem rộng rãi như một tín hiệu mạnh mẽ cho việc các tổ chức gia nhập. Với nhiều nhà đầu tư lớn, việc OCC phê duyệt cho coinbase hoạt động như một “tín hiệu xanh” về mặt quy định mà họ đã chờ đợi trước khi triển khai lượng vốn đáng kể.

Các quỹ hưu trí, quỹ đầu tư tài sản quốc gia (sovereign wealth funds) và các công ty bảo hiểm lớn thường cần cơ chế giám sát vững chắc kiểu ngân hàng trước khi nắm giữ các tài sản như Bitcoin. Khi cấu trúc thị trường ngày càng rõ ràng, các rào cản để các tổ chức này phân bổ hàng nghìn tỷ đô la vào crypto có thể giảm xuống đáng kể.

Lưu ký tổ chức và quy mô

Coinbase đã khẳng định vị thế là một bên chơi lớn trong lĩnh vực lưu ký crypto cho tổ chức. Theo các báo cáo từ blog thể chế (institutional blog) của công ty, giấy phép mới sẽ tập trung nặng vào lưu ký, thanh toán bù trừ và các hoạt động ủy thác liên quan, phục vụ cho các khách hàng lớn.

Tính đến cuối năm 2025, Coinbase nắm giữ hơn $370Bỷ tài sản dưới hình thức lưu ký. Với trạng thái ủy thác theo liên bang được đặt ra, con số này được kỳ vọng sẽ tăng lên đáng kể khi các tổ chức ưu tiên các đối tác được quản lý cho mức độ tiếp xúc crypto dài hạn.

Xây dựng các “đường ray” thanh toán và thanh toán bù trừ thế hệ tiếp theo

Ngoài việc lưu trữ tài sản, khuôn khổ mới mở ra cánh cửa cho các “đường ray” thanh toán crypto tiên tiến và các sản phẩm thanh toán bù trừ. Bằng cách làm việc trực tiếp với OCC, Coinbase dự định khám phá cơ sở hạ tầng hỗ trợ việc thanh toán bù trừ liền mạch, gần như tức thời các tài sản số giữa các đối tác tổ chức.

Những phát triển như vậy cuối cùng có thể thách thức các hệ thống thanh toán xuyên biên giới “cũ” như SWIFT. Hơn nữa, nếu thành công, các đường ray này có thể tích hợp với hạ tầng của thị trường vốn rộng hơn, khiến tài sản số trở thành một phần thông thường của “đường ống” tài chính thay vì chỉ là một phân bổ ngách.

Hàm ý của giấy phép liên bang đối với tiền mã hóa

Việc thành lập Coinbase national trust dưới sự giám sát liên bang nhấn mạnh mức độ crypto đã tiến xa như thế nào vào lĩnh vực tài chính phổ thông. Một giấy phép national trust cho một sàn giao dịch hàng đầu lẽ ra sẽ khó có vẻ khả thi chỉ vài năm trước, nhưng giờ đây nó lại đang “neo” một kỷ nguyên quy định mới.

Tóm lại, Coinbase có được một nền tảng liên bang thống nhất cho lưu ký, dịch vụ ủy thác và thanh toán bù trừ trong khi các nhà làm luật hoàn thiện các quy định về tài sản số. Sự kết hợp giữa tính rõ ràng về quy định, khả năng tiếp cận của các tổ chức và sự thử nghiệm công nghệ có thể tạo tiền đề cho giai đoạn tiếp theo của sự mở rộng thị trường crypto tại Hoa Kỳ.