#OilEdgesHigher

Tôi đã xem biểu đồ dầu thô nhấp nháy sáng nay và thành thật mà nói, cảm giác như toàn bộ thị trường đang bị chấn thương do giật mình. Một phút chúng ta đang nói về lệnh ngừng bắn và phút tiếp theo tên lửa vẫn bay và eo biển Hormuz vẫn là một thị trấn ma. Tiêu đề nói rằng dầu tăng nhẹ và mọi người đều giả vờ đó là chuyện nhỏ. Chỉ là một cú nhích nhẹ lên. Chỉ là một ngày thứ Sáu yên tĩnh trong thị trường năng lượng. Nhưng bất cứ ai đã chú ý đều biết rằng sự yên tĩnh đó chỉ là âm thanh của một chiếc nồi áp suất đang nằm trên bếp lửa đang cháy.

Lý do dầu thô từ từ tăng trở lại thay vì sụp đổ về mức trước chiến tranh là cực kỳ đơn giản. Lệnh ngừng bắn tồn tại trên giấy tờ nhưng tuyến đường thủy thì không quan tâm đến giấy tờ. Eo biển Hormuz vẫn chủ yếu đóng cửa đối với vận chuyển thương mại. Chúng ta đang nói về một điểm nghẽn kiểm soát một phần năm nguồn cung dầu khí của thế giới và hiện tại, lưu lượng tàu thuyền hàng hải được báo cáo là thấp hơn nhiều so với mức bình thường, chỉ khoảng dưới mười phần trăm. Bạn không thể chỉ bật một công tắc và sửa được điều đó. Ngay cả khi các nhà ngoại giao ở Pakistan bắt tay và mỉm cười trước máy quay trong cuối tuần này, lượng tàu chở dầu tồn đọng và cơn ác mộng hậu cần để dọn dẹp hàng đợi đó sẽ mất hàng tuần, thậm chí hàng tháng để giải quyết. Đó không phải ý kiến của tôi. Đó chỉ là cách tàu và cảng hoạt động.

Và rồi còn có màn trình diễn chính trị, thật sự đang làm nhiều hơn để làm rối loạn các lệnh mua hơn bất cứ điều gì khác. Bạn có Trump đăng tải trên mạng xã hội nói với Iran rằng họ tốt hơn không nên thu phí qua lại và nói rằng dầu sẽ chảy dù có hay không có sự giúp đỡ của họ. Bạn có Israel tấn công mục tiêu ở Lebanon trong khi đồng thời đồng ý các cuộc đàm phán trực tiếp tại Washington vào tuần tới. Đó là một mớ hỗn độn của các tín hiệu mâu thuẫn. Thị trường đang cố gắng định giá hòa bình nhưng không thể bỏ qua thực tế rằng còi báo không kích vẫn vang lên ở Tel Aviv và lệnh sơ tán vẫn được ban hành cho một số khu vực ở Beirut. Phần thưởng rủi ro chưa biến mất. Nó chỉ đang nín thở. Và mỗi khi có tiêu đề gợi ý các cuộc đàm phán có thể lung lay, phần thưởng đó lại trở lại trong các lệnh mua.

Thực tế dành cho bất kỳ ai đang giao dịch ngay bây giờ, dù là spot hay phái sinh, là chúng ta đang ngồi trong một phạm vi rất mong manh. Brent đang dao động dưới mức tâm lý trăm đô la một thùng nhưng nền móng thì không vững chắc. Cú sốc nguồn cung là có thật. Chúng ta đã mất một phần lớn nguồn cung toàn cầu khi xung đột bắt đầu và mức tăng của OPEC cộng thêm hai mươi triệu sáu trăm nghìn thùng mỗi ngày được công bố chỉ là giọt nước trong bể so với thiệt hại ước tính hơn một nghìn một trăm triệu thùng mỗi ngày. Toán học đó không thể tạo ra giá xăng rẻ tại trạm bơm. Nó chỉ tạo ra áp lực kéo dài. Và trong khi các bàn giao dịch cổ phiếu đang ăn mừng tuần tốt nhất của các cổ phiếu châu Á trong nhiều năm vì họ nghĩ chiến tranh có thể kết thúc, thị trường dầu thô vẫn lặng lẽ nói rằng chưa vội.

Đối với chúng tôi ở Gate Square, đây là loại bối cảnh vĩ mô phân biệt giữa du khách và các chiến binh dày dạn. Khi dầu thô tăng nhẹ trên một lệnh ngừng bắn mong manh, đó là lời nhắc nhở rằng biến động không chỉ là một con số trên màn hình. Nó phản ánh một thế giới nơi chuỗi cung ứng bị đứt gãy và sàn chính trị thì như đất cát chảy. Đây là môi trường mà bạn phải chú ý đến dòng chảy chứ không phải các tweet. Bạn phải xem dữ liệu theo dõi tàu chở dầu thực tế chứ không phải tóm tắt họp báo. Tiền thông minh không vội vã bán khống dầu thô trở lại mức bảy mươi đô la. Tiền thông minh đang phòng ngừa rủi ro. Họ đang theo dõi các spread. Họ đang chuẩn bị cho khả năng lệnh ngừng bắn này chỉ là một thời gian tạm dừng trước bước tăng tiếp theo.

Là Repanzal, tôi đã học cách tin vào biểu đồ và hậu cần hơn là tiêu đề. Hậu cần nói rằng eo biển vẫn bị tắc nghẽn. Biểu đồ nói rằng chúng ta đang bật khỏi các mức thấp hàng tuần nhưng xu hướng vẫn cao hơn cấu trúc trước tháng Hai. Và chính trị nói rằng đây chỉ là một tạm dừng tạm thời trong một cuộc xung đột có nguồn gốc sâu xa chưa được giải quyết. Vậy đúng, dầu thô tăng nhẹ. Nó làm vậy vì vấn đề cốt lõi chưa được giải quyết. Nó chỉ mới tạm dừng. Và trong thị trường này, tạm dừng chỉ là một từ khác của tích lũy trước bước đi tiếp theo. Giữ chặt các điểm dừng của bạn và để mắt đến eo biển. Đó là chỉ số duy nhất quan trọng lúc này.