荣誉积分榜

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/167057447720221209-162629.jpeg)
摘要

1 . “機構要來了！” —— 在很長一段時間裡，這句話被市場反覆提及。

2 . 2022年5月，算法穩定幣UST的脫鉤事件，讓一切開始發生了“根本性”變化。

3 . Stablecoin、DeFi和NFTs代表了建立在以太坊L1平臺上的三個頂級創新，也讓更多機構注意到以太坊等智能合約平臺。

4 . 將比特幣列入資產負債表，是機構資管戰略的重要部分。

<_iframe_ title="How Web 2.0 Companies Invest in Web 3.0: Tesla, Nike, Microstrategy | Gate.io" src="https://www.youtube.com/embed/5kEr5IqnQBc" allow="autoplay; encrypted-media" allowfullscreen="true" data-time="214" data-date="2023-02-05" data-desc="There is still much skepticism about cryptocurrencies due to Terra Luna UST and FTX collapses that have caused major uncertainty for new investors. Can the blockchain industry redeem itself? " data-thumb="https://gimg2.gateimg.com/image/1677566187540709083Hw.jpeg">
</_iframe_>
<center>*可點擊視頻下方“設置”按鈕，查看視頻中文字幕。</center>


## 引言

隨著越來越多的機構參與到加密市場當中，促進了市場交易量的井噴式增長，讓整個數字資產的流動性得到了顯著改善，為更多機構參與其中敞開了大門。

## 入場

“機構要來了！” —— 在很長一段時間裡，這句話被市場反覆提及。在過去的24個月，這件事開始變得顯而易見，從摩根大通到Visa，一些世界上最知名的公司和機構們，都陸續開始擁抱加密貨幣。

2018年1月，數字資產的總市值首次超過了8000億美元，到2018年底，它又暴跌到1250億美元，在2018年這一年就減少了約85%的市值。

2021年11月，數字資產總市值首次超過3萬億美元，這與2018年的低谷相比，增長了2300%。

2022年7月，數字資產總市值又下跌到9000億美元，減少了70%的價值和約2萬億美元的市值。

近些年來，隨著越來越多的機構入局加密市場，大量熱錢激增與短期獲利了結，導致了加密總市值的“反覆橫跳”。


## 變局

從2022年5月，算法穩定幣UST的脫鉤事件，讓一切開始發生了“根本性”變化。

這也直接導致了2022年長熊週期的主要催化劑。

隨著UST的崩潰，一場更大的 "加密貨幣信貸危機 "隨之而來，導致許多機構平臺被迫拋售，收緊風險敞口。

同樣，數字資產投資和交易公司的風險管理不足和欺詐指控，也引發了更多機構們的擔心，從而被迫拋售。

UST脫鉤產生的蝴蝶效應，又引發了3AC、Celsius、FTX等暴雷事件頻發，讓大家對2022年整個加密市場的信心產生了動搖，使得許多機構開始重新思考他們的數字資產戰略。



## 應用
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16775719744.png)
以太坊及L1的市值變化

上圖可以看出，以太坊等L1平臺的發展擴大了區塊鏈應用的範圍，這已經遠超比特幣的應用範圍，並刺激了一系列應用項目的創新。

其中，Stablecoin、DeFi和NFTs代表了建立在以太坊L1平臺上的三個頂級創新，也讓更多機構注意到以太坊等智能合約平臺。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16775719985.png)
近6個月CME的比特幣期貨交易量

雖然與傳統貨幣的外匯市場相比，數字資產的交易量仍相形見絀，但是這種交易量的積極變化，也讓數字資產流動性得到了顯著改善，併為更多的機構參與其中打開了大門。

2017年12月，第一個受監管的數字資產衍生品進入市場，CME（芝加哥商品交易所） —— 世界上最大的金融衍生品交易所，推出了比特幣期貨產品。

雖然大部分的比特幣期貨活動發生在不受監管的平臺，但CME的比特幣期貨未平倉合約份額也達到了總份額的19%，而CME的月度交易量也超過了500億美元。所以，現在CME的比特幣期貨指數已經成為市場的主要參考指標之一。

此外，CME比特幣期貨市場的監管性質也會吸引到更多的專業投資者和機構。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16775720286.png)
2022年各大穩定幣的市場供應走勢

穩定幣的發行商們依靠與傳統銀行的關係，來託管發行錨定美元的穩定幣。

雖然穩定幣一直由<a href="/zh-tw/price/tether-usdt" target="_blank" class="blog_inner_link">Tether</a>（USDT）在主導市場，但它的透明度相對較低，且儲備金證明存在問題。而透明度相對更高的穩定幣，如Circle的USDC，已經越來越受到市場的歡迎，讓越來越多的機構趨之若鶩。

## 現狀
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16775720537.png)
各大公司的比特幣持有量

將比特幣列入資產負債表，是機構資管戰略的重要部分。

2020年8月，微策（MicroStrategy）首次將其2.5億美元的公司資金儲備兌換成BTC，此後，微策不斷通過現金和可轉換債券進行BTC的兌換積累。

截至2022年11月15日，微策持有130,00個BTC（價值約22億美元，佔流通中的BTC的0.7%）。

微策的CEO Michael Saylor談到對於all in比特幣的看法，“微策對比特幣的投資是公司資本戰略的一部分，該戰略將為我們的股東需求長期價值的最大化。這項投資反映了我們對比特幣的信念，並將其視為世界最廣泛採用的加密貨幣，它是一種可靠的價值存儲"。

2021年2月，特斯拉跟隨微策略公司的步伐，購買了48,000個BTC（在投資時價值約15億美元）。根據特斯拉的年度報告，這次購買是為了“最大限度分散風險，提高投資回報率，以保持足夠的資金流動性”，雖然這些收購在發生時被認為是行業的 "分水嶺"，但這些公司對其投資的長期承諾程度如何，目前仍無定論。

雖然微策略公司還沒有出售其持有的任何BTC，但特斯拉在2022年Q2出售了約75%的BTC用來提高流動性。

此外，目前也不確定比特幣的投資對股東收益產生了增值作用。

截至2022年9月30日，微策略公司持有的BTC的基礎成本為40億美元，目前市場價值25億美元，這意味著微策仍有15億美元的浮虧損失。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16775720888.png)
各品牌NFTs營收

NFTs作為GameFi的重要載體，目前已經顯現出其加密市場的適應性，越來越多的品牌也在嘗試通過NFT來保持最前沿的時尚氣息和品牌意識。

上圖根據Dune Analytics用戶@kingJames23提供的數據，由Nike領跑的知名品牌商已經從NFTs中獲得了超2.7億美元的累計收入。

## 結語

如今，機構對數字資產的投入達到了前所未有的水平，儘管近期出現了巨大的市場動盪，但機構推出的產品服務以及與數字資產初創公司的合作有增無減，以全新的意想不到的方式開始擁抱更多公鏈（如比特幣、以太坊、<a href="/zh-tw/price/solana-sol" target="_blank" class="blog_inner_link">Solana</a>、AVAX等），並將其融入到他們的商業模式中。

儘管最近數字資產價格和整體情緒有所波動，但L1平臺的發展及開發沒有顯示出放緩跡象，The Block認為公鏈應用層的長期增長趨勢在未來幾年內仍將保持不變。

雖然類似的事件已經困擾了傳統的金融市場幾個世紀，但目前所有跡象都表明，短期內FTX的破產將成為機構們入場的主要障礙，FTX受影響的規模之大令人震驚，無疑將使人們對更多的加密平臺產生懷疑。

在這一點上，提高平臺透明度、卓越的風控能力和加強第三方監管都是必要的，或許唯有如此，才能讓行業更加健康有序的成長，從而讓更多機構擁抱區塊鏈，擁抱牛市的到來。



<div class="blog-details-info">
<div>免責聲明
<div>作者: Andrew Cahill & Saurabh Deshpande, The Block Research
<div>編譯: Gate.io Blog Team
<div class="info-tips">\*本文僅代表作者觀點，不構成任何投資建議。
</div>

简体中文

English

Tiếng Việt

Español

Русский язык

Français

ภาษาไทย

日本語

Indonesia

Deutsch

عربي

Português (Portugal]

Português (Brasil]

繁體中文

Українська

引言；入場；變局；應用；現狀；結語。

福利中心

小红花-Learn & Explore-博客

小红花-Learn & Explore-快讯

币圈-币圈-未来事件

小红花-Learn & Explore-聊天室

小红花-Learn & Explore-直播

小红花-Learn & Explore-动态

币圈

Gate OTC

芝麻金融-更多-财富管理

机构-APIs

机构-大宗交易服务

机构-经纪商项目

全球做市商计划

机构-托管和资产管理

机构借贷

机构-做市商项目

小红花-Promotions-机构和VIP服务

量化基金

机构-基础架构

机构-交易

机构-金融

结构化产品

机构-主页

衍生品-统一账户

芝麻金融-更多-抵押借币

vip服务

机构

策略跟单

现货跟单

交易-合约跟单

跟单

量化策略-探索

量化策略-进阶

量化策略-基础

交易-机器人广场

创建机器人

探索机器人

杠杆网格

无限网格

期现套利

组合指标策略

智能调仓

现货马丁格尔

合约网格

现货网格

交易机器人

芝麻金融-更多-ETH2.0挖矿

芝麻金融-更多-法币理财

链上赚币

芝麻金融-理财-双币宝

芝麻金融-理财-定期理财(屯币)

芝麻金融-理财-结构性理财

芝麻金融-理财-理财宝

芝麻金融-理财-余币宝

GT挖矿

芝麻金融-更多（理财产品）

芝麻金融-理财（打新）

launchpool

launchpad

赚币-HODLer Airdrop

candy_drop

web3 Airdrop

赚币

模拟交易

衍生品-期权

衍生品-交割合约

衍生品-永续合约

合约入门

合约活动

衍生品

交易-杠杆ETF

交易-杠杆交易

交易-闪兑

交易-现货交易

交易-创新交易

交易-交易工具

交易-交易类型

交易-盘前交易

交易

行情

买币-gateCard

卖币

买币-快捷交易

买币

买币-paywith

法币定投

小红花-推广

新手指南

活动中心

小红花-Learn & Explore-学院

小红花-Exchange-最新公告

小红花-Exchange-帮助中心

gate商店

小红花-Promotions-邀请计划

小红花-promotions-代理商

储备金

合作伙伴

cextg小程序

小红花

web3

解讀The Block報告：機構入場後的市場趨勢變化

https://www.youtube.com/embed/5kEr5IqnQBc

There is still much skepticism about cryptocurrencies due to Terra Luna UST and FTX collapses that have caused major uncertainty for new investors. Can the blockchain industry redeem itself? 

How Web 2.0 Companies Invest in Web 3.0: Tesla, Nike, Microstrategy | Gate.io