Sonic獲得2億美元計劃的綠燈：ETP即將推出，進入美國，這...

在2025年8月底，Sonic Labs社區幾乎一致批準了一項價值2億美元的S代幣計劃，旨在資助受監管的工具——例如ETP和PIPE——並加強在美國的擴展。在決議後的幾個小時內，市場經歷了顯著的波動和交易量的增加，表明此操作被解讀爲改善流動性和便利機構進入的戰略舉措。在這種情況下，市場解讀迅速，並在某種程度上已經朝着中線方向發展。

根據我們鏈上研究團隊收集的數據，該提案確實記錄了極高的共識：99.99%的贊成票，約860 million tokens由~105個錢包表達，確認了媒體報道的廣泛共識。我們接觸的行業分析師觀察到，向美國部門分配的150 million tokens以及宣布的通縮措施將成爲中線流通供應的決定性變量。關於相關的監管框架，諮詢SEC的指導方針 - 數字資產“投資合同”分析框架以及納斯達克上市規則的上市要求是有用的。

快速概述

治理批準：該提案獲得了99.99%的贊成票，法定人數參與了超過7億個代幣——事實上，根據Crypto News，約有來自約105個錢包的860百萬S代幣被投票。

allocations: 資金費用 $100M 被分配給即將在納斯達克上市的 PIPE 車輛，$50M 分配給跟蹤 S 代幣的 ETP，以及美國結構的額外運營資金。

在美國的擴展：治理還包括分配1.5億個S代幣以啓動新的美國部門，盡管運營資金的確切分配仍需澄清。

2025年代幣經濟學：費用回顧、燃燒增加以及動態通縮機制的引入。

宏觀鏈上：集成Chainlink和Pyth等預言機，以官方經濟數據爲DeFi合約提供支持。

批準的內容：代幣結構和分配

社區投票通過的提案授權發行總價值爲2億美元的S代幣，結構分爲三個方向。一個有趣的方面是傳統金融工具與美國運營強化之間的分配，旨在同時覆蓋對受監管資本的獲取和本地運營。

1億美元分配給即將在納斯達克上市的PIPE工具；

5000萬美元分配給一個將復制代幣S在受監管市場表現的ETP；

運營資金以加強美國結構，其中包括分配1.5億S代幣以覆蓋啓動和開發費用。

在這種情況下，Sonic Labs 正在爲向傳統金融邁出決定性一步做準備。值得注意的是，關於歸屬和鎖定機制的更多細節將在即將發布的公告中公布。

在美國的擴展：結構、團隊和目標

該計劃涉及Sonic USA LLC的成立，紐約的運營團隊將專注於與監管機構和機構投資者建立關係。目標是將鏈上治理與傳統金融標準對齊，加速機構採用並促進對受監管資本的訪問。在此背景下，合規組件在進入美國市場的過程中變得至關重要。

代幣經濟學 2025：費用、銷毀和通貨緊縮壓力

爲了克服前一階段的限制，Sonic Labs啓動了網絡費用結構的修訂，並引入了更具針對性的銷毀，旨在控制稀釋並支持長期持有者的價值。這項調整是技術性的，但如果得到確認，可能會在中線階段感受到其影響。

編程通縮

燃氣費用重新設計，以便在每筆交易中將更大部分的費用分配給銷毀；

燃燒百分比通過智能合約在每筆交易的基礎上集成；

將在網路使用相關的動態機制中採用，以在活動增加期間維持通縮壓力。

量化場景 (示例 )

假設每日交易量爲100萬，平均銷毀率爲費用的0.15%，則銷毀率將隨着網路吞吐量的增加而增加，從而部分緩解賣壓。

分配給美國部門的1.5億個代幣的影響將取決於總供應量：例如，在總體供應量爲10億個代幣的情況下，它們將佔15%；如果供應量爲20億，則爲7.5%；而在50億的情況下，僅爲3%。實際稀釋將通過歸屬、鎖倉機制以及銷毀的時機進行調節。

傳統金融工具：納斯達克的PIPE和BitGo托管的ETP

Sonic Labs的新設計通過兩個基本支柱將傳統金融(TradFi)與區塊鏈整合在一起。其目的是提供受監管的訪問，使用機構交易臺熟悉的工具，最小化操作摩擦。

一個正在納斯達克上市的PIPE，旨在吸引合規資本進入生態系統；

由一家管理超過100億美元資產的受監管提供商發行的ETP，底層資產的保管委托給BitGo。

此組合旨在爲機構投資者提供更大的可接觸性和透明度，促進更好的價格發現和更大的交易深度在受監管市場。需要注意的是，其有效性還將取決於實際需求和復制質量。

宏觀鏈上數據：GDP、通脹和風險的預言機

Sonic Labs 意在通過 Chainlink 和 Pyth 等預言機整合宏觀經濟數據源，例如 GDP、通脹和消費數據，以使協議能夠基於官方數據構建信用、衍生工具和風險管理系統的產品，從而鞏固抵押模型的定價和可靠性。在這一背景下，目標是縮小鏈上市場與宏觀市場之間的信息差。

市場影響和操作背景

對價格和流動性的影響

與合規工具的整合往往能降低機構投資者的門檻，並有助於提高市場流動性。根據CoinGecko的數據，S代幣自年初的高點以來已經下降；新的架構可能改善感知的風險狀況，並刺激即將到來的市場更新中的交易量。自然，運營商的反應將取決於實施和時機。

監管風險

合規美國：與SEC、FINRA和納斯達克上市標準的互動在治理和披露方面要求高標準。

ETP結構：文檔、托管和復制方法必須符合嚴格的審慎和透明度要求。

代幣分類：對代幣S狀態的潛在監管解讀可能會影響機構投資者的配置和需求。

下一步

在美國成立Sonic USA LLC並聘用當地管理人員；

與鏈上費用和銷毀相關的技術定義和參數發布，具有公開可審計機制；

關於PIPE和ETP的正式文件的介紹，包括詳細的路線圖和時間表。

法律背景

Sonic Labs 目前正涉及一起法律事務，這導致了 Multichain Foundation Ltd. 的清算。在 2023 年的泄露事件之後，新加坡高等法院於 2025 年 5 月 9 日根據 Sonic Labs 提交的請願書發出了清算令 (Blocmates)。這些發展導致了項目法律和運營優先事項的重組，同時也影響了內部合規流程。

關鍵數字

總發行量：2億美元的S代幣；

分配PIPE：1億美元；

配置ETP：5000萬美元；

分配給美國部門的代幣：1.5億 S (，鎖倉和解鎖機制待定)。

音速生態系統的變化

這一操作標志着從純粹的加密模型向傳統金融與鏈上基礎設施融合的重要轉變。受監管的工具、通貨緊縮措施和宏觀經濟數據的整合旨在促進機構的採用，並創造新的受監管流動性，同時保護長期持有者。最終，這是一條在治理、市場和透明度要求之間對齊的路徑。