巴西央行祭出史上最嚴格加密貨幣監管：境外交易、資本門檻至少 200 萬美元

巴西終於出手，為其快速成長卻長期缺乏監管的加密市場建立明確規範。自 2026 年 2 月 2 日起，新法規將正式生效，所有加密服務提供商將面臨高額資本門檻與外匯交易限制。

全新法規上路，揭開巴西加密市場新篇章

巴西央行（Banco Central do Brasil）近日公布一套針對加密貨幣市場的全面監管架構，涵蓋服務商執照制度、最低資本要求及跨境交易規範，成為該國迄今為止針對虛擬資產最具系統性的監管嘗試。

這項由三項主要決議組成的法規，將自 2026 年 2 月 2 日起生效。現有企業將有 9 個月時間完成合規要求，否則將無法在當地合法經營。

這套監管制度不僅是回應市場快速成長的需求，也終結了自 2019 年以來的多次監管延宕與業界反彈。巴西央行監管總監 Gilneu Vivan 在新聞發布會上表示：「我們的挑戰在於找到創新與安全之間的平衡。加密市場高度依賴科技，同時承擔防制洗錢等重要責任，這需要強有力的保障機制。」

資本門檻高得驚人，業界憂新創生存空間被壓縮

根據新規定，加密服務商必須持有至少 1,080 萬雷亞爾（約 200 萬美元）的資本，而某些業務類型的公司門檻甚至高達 3,720 萬雷亞爾。這一數字遠高於過去公開諮詢階段所提出的 100 萬至 300 萬雷亞爾範圍。

對此，巴西加密經濟協會（ABCripto）主席 Bernardo Srur 表示，雖然整體監管方向「正面且必要」，但對於資本要求與緊迫的合規時限仍抱持保留意見，擔憂這將阻礙競爭並讓新創公司難以進場。

此外，所有在限期內未達成資本、資安、客戶審查及風險控管標準的企業，將喪失營運資格。對於國外企業而言，更要求必須設立在地法人實體，並將所有業務納入該實體管理。

加密業者納入外匯監管，自管錢包也受限

新制度的一大亮點，是將多種加密交易納入巴西外匯與跨境資本流動管理體系。這包括：

使用穩定幣進行國際支付

自管錢包（self-custody wallets）間的轉帳

加密貨幣兌換法幣交易

雖然持有虛擬資產服務執照（VASP）的公司仍可進行這些交易，但每筆交易金額不得超過 10 萬美元，並需於每月向央行申報，詳細內容包括客戶資料、資產種類、金額（以雷亞爾計）以及交易雙方關係。

同時，VASP 不得處理任何實體貨幣，無論是本幣或外幣，也不得使用外幣現金進行加密貨幣購買，進一步壓縮灰色地帶的操作空間。

VASP 制度上路，加密企業需依法分類與持證

這次法規中也正式定義了一種新的法律實體：虛擬資產服務提供商（Sociedades Prestadoras de Serviços de Ativos Virtuais, SPSAVs），即VASP。

所有 VASP 都必須取得央行發出的執照，並依照業務內容劃分為三大類：

中介商（Intermediaries）

託管業者（Custodians）

經紀商（Brokerages）

這將有助於提升市場透明度，並讓監管機構能針對不同風險類型進行分類管理。

透明化是關鍵目標，央行鎖定洗錢與套利風險

巴西官方強調，這套監管體系的最終目標是防堵監管套利、強化反洗錢、並提升對加密資本流動的掌握度，以納入官方的國際收支與經濟統計資料。

隨著這套法規上路，巴西無疑正朝著全球最嚴格的加密監管國之一邁進。未來能否在維護創新與確保市場穩定之間取得平衡，仍有待觀察。

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