加密貨幣牛市遠未結束，全球經濟處於通脹週期拐點

當前市場上存在一些對加密貨幣市場的擔憂聲音,例如認爲牛市已經結束,或者擔心比特幣表現不及納斯達克等。然而,這些觀點忽視了更廣泛的經濟週期變化。

縱觀20世紀30年代大蕭條至今的三大經濟週期,我們可以將其分爲地方時期和全球時期。地方時期通常伴隨着金融壓制和通貨膨脹,而全球時期則是金融管制放松和通貨緊縮。

從1933年到1980年是美國和平上升的週期,政府通過金融壓制爲戰爭融資,股市成爲儲蓄者唯一的出路。1980年到2008年是美國治世的巔峯全球週期,金融監管放松,美元走強,股市表現遠超黃金。

2008年至今,我們正處於新一輪本土週期。面對經濟危機,联准会再次採取量化寬松政策。同時,地緣政治衝突加劇,各國轉向內部經濟。這意味着儲蓄者將再次面臨金融壓制,通貨膨脹加劇。

與之前週期不同的是,這次比特幣的出現爲資本提供了新的避風港。作爲無國籍的數字貨幣,比特幣相比黃金和法幣都具有優勢,這也解釋了爲什麼比特幣的表現遠超黃金和股市。

盡管市場對當前牛市存在擔憂,但從更長遠的經濟週期來看,我們正處於通貨膨脹時期的開端。政府爲了資助戰爭和維持系統穩定,將繼續壓制國內儲蓄者。量化寬松政策導致的資本錯配問題也日益顯現。

未來,我們需要關注的不再是中央銀行資產負債表,而是財政赤字和非金融銀行信貸總額。美國預算赤字預計將繼續攀升,GDP增長預期也維持在較高水平。這意味着財政和貨幣條件將持續寬松。

在這樣的經濟環境下,持有加密貨幣是保值的最佳方式。目前的情況與20世紀30年代到70年代相似,面對即將到來的法幣貶值,應當趁現在仍能自由轉移資產之際,將資金配置到加密貨幣中。