2024年Web3賽道分析

ZK 技術

ZK技術在2023年進一步擴展到更多應用場景,並分化成不同賽道:

zkEVM

• type0、type1、type2等幾種類型均有進展
• type0完全等同以太坊,但面臨技術挑戰
• type1在EVM基礎上做了改進,應用體驗和兼容性較好
• type2較早上線主網,各自發展生態

zkVM

• zkWASM是主要技術路線,架構可擴展性強
• RISC V架構方向以RISC0爲主,對前端語言和硬件更友好
• zkLLVM可快速將高級語言編譯成zkSNARK電路

ZK Mining

• GPU和FPGA效率相當,但ASIC場景可能逐漸區分
• Prover DAO增多,算力是核心競爭力

ZK Middleware

• 包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML等
• ZK Coprocessor進展較快,多數項目已到測試網階段
• zkML賽道火熱,項目進度和競爭出現分化

MEV

• 交易供應鏈早期階段(意圖階段)值得關注
• 新一代DEX設計和基礎設施將吸引更多資本
• 私人拍賣/交易池如能有效運作將改善交易供應鏈
• FHE、MPC和ZKP的發展值得關注
• 賽道終局可能是無許可的競爭市場
• MEV供應鏈將在APS、單據執行、PEPC等方面有所改變

訂單流拍賣(OFA)

• 2023年開始興起,高價值交易將流向OFA
• 從RFQ拍賣到區塊空間聚合器,滿足不同需求
• 未來更多ETH交易將通過OFA進行

Blockbuilder

• 市場集中在少數幾家builder
• 高頻交易公司優勢可能減弱

Relay

• 市場集中度高,缺乏激勵機制
• 期待樂觀中繼和relay激勵提議的發展

帳戶抽象(AA)

• 分爲智能合約錢包和模塊化服務兩大類
• 單靠功能難以獲得流量,wallet factory值得關注
• Bundler和Paymaster已成爲標準服務
• L2的AA發展較好,EF考慮給L2原生支持
• DApp不支持AA的問題仍嚴重
• 私有mempool可能與MEV、intent合流

Intents

• 發展迅速,但面臨solver作惡、訂單流信任等問題
• 需要結合MEV、AA架構發展
• Telegram Bot可能向Intent方向演化

數據可用性(DA)

• 頭部效應明顯,主要包括Celestia、Eigenlayer和Avail
• 項目可從安全性、可定制性、成本等方面考察
• 大型Rollup項目傾向選擇以太坊作爲DA層
• EigenDA定位特殊,可能吸引中間地帶客戶

Rollup框架與RaaS

• Rollup市場基本飽和,需要新的發展方向
• 一些L2/L3框架獲得大量資源支持
• 特定應用(如DePIN)可能使用定制執行環境
• 新技術如RISC0 Zeth、FHE rollup等值得關注

Cosmos生態

• Cosmos Hub將加強生態地位,如推廣PSS、多跳IBC等
• 計劃增加Megablocks、Atomic IBC功能
• 應用鏈開發受L2影響,但仍有發展空間

安全

• 產品涵蓋各個層面,如鏈上檢測、追蹤工具、審計服務等
• 工具組合難以完全取代完整審核
• 關注項目維護更新速度、漏洞庫大小等

AI與Crypto結合

• 主要方向:底層算力基礎設施、特定數據源訓練、聊天工具、數據標籤平台
• 關注ZKML、有crypto垂直領域數據優勢的項目
• 看好與AI結合緊密的to C產品

DeFi

• 實際收益率產品(如LSDfi、RWA)更受歡迎
• DEX機會增加,尤其是L2上的高性能應用
• 永續DEX費用佔比高
• 流動性質押持續增長,仍是最大DeFi賽道

遊戲與娛樂

遊戲工作室

• 不同品類遊戲特點各異,關注點不同
• 整體質量和團隊專業度提升
• 關注UGC方向,看好有web2創作者資源的團隊

遊戲UA

• 以建立用戶畫像爲核心,結合鏈上、鏈下和社交維度
• 面臨用戶留存挑戰
• 遊戲數據分析可捕獲部分價值

用戶/粉絲互動

• 涉及娛樂、體育賽事和影視行業
• 分爲IP直接運營和授權合作兩種模式
• 關注高IP價值、用戶羣體重疊的標的

機構服務

• 主要分爲交易/經紀服務、資產管理、銀行/支付等
• 合規是重要趨勢
• PB服務公司市場份額有望提升
• ETF申請窗口期影響市場格局
• 歐洲是熱點區域,新興市場具有潛力

比特幣生態

• 需採用不同於以太坊的思路建設
• 關注Taproot Assets、Rollup、閃電網絡等新技術
• 側鏈、Layer2、客戶端驗證等方向值得關注
• BRC20類資產面臨技術實現風險
• DLC技術應用可能普及

DePIN

• 牛市容易起量,易轉化傳統用戶
• 關鍵要素:去中心化機制、timing、行業基本面
• ToC高頻使用硬件可能帶來革命性變革
• 改善類硬件需謹慎評估
• 特有礦機方向需具體分析