實用代幣與新興趨勢：探索未來投資方向

2024年4月至2025年1月初，加密貨幣市場經歷了多輪 meme 代幣熱潮。然而，隨着某知名代幣價格大幅回落，投資者開始重新審視實用代幣的投資價值。

實用代幣通常作爲協議或區塊鏈的費用支付媒介，是許多項目商業模式的核心。部分項目還會通過回購或銷毀代幣來反映其基本面。那麼，市場格局的變化是否會爲實用代幣帶來更高回報？

中心化交易所代幣表現優異

在某知名人物相關 meme 代幣推出後，meme 領域短期內快速漲，但一個月內熱度驟降，到2月1日已出現虧損。此後，meme 代幣價格持續下跌。其他板塊如公鏈、DeFi和基礎設施代幣也呈現類似走勢。

然而，同期比特幣和中心化交易所代幣保持穩定，後者甚至錄得漲。

中心化交易所代幣深度分析

今年以來，8個主要中心化交易所代幣中有7個跑贏比特幣，6個實現正回報。其中某交易平台的代幣在早期階段表現突出，而另一家交易所的代幣則實現了最高年度增長。

中心化交易所代幣表現穩健的原因何在？

中心化交易所代幣收益分析

一個可能的解釋是中心化交易所代幣的收益更高（這裏的收益指代幣銷毀或回購金額）。過去一年，中心化交易所代幣的平均收益與市值比率爲0.12，是DeFi板塊的兩倍多。

中心化交易所代幣收益與回報關係

某交易平台的代幣展現出最穩定的表現，這與其2025年1月1日至3月18日期間的價格回報及去年收益市值比率高度相關。然而，並非所有代幣都遵循相同模式。例如，某平台代幣雖在2024年回報率很高，但未能在2025年延續這一勢頭。

值得注意的是，部分交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

結論

在市場下行期間，中心化交易所板塊的價格可能因預期收益而保持相對穩定。然而，在評估個別交易所時，仍有諸多因素影響代幣價格變動。

研究方法

本研究選取了市值排名前100的57個代幣，包括：

• 確認有收入或費用數據的代幣
• 確認沒有收益的代幣（如meme代幣）

不包括：

• 包裝代幣
• 跨鏈橋代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣種