DeFi市場現狀及未來展望

DeFi領域經歷了2020年的繁榮後,目前正處於低谷期。總鎖定價值(TVL)從2021年11月的1791億美元高點降至目前的370億美元,許多項目的代幣價格也大幅下跌。即便是頭部項目如UNI,價格相對高點也已下跌90%。

造成這一現象的原因包括:代幣解鎖帶來的拋壓、部分項目模式被證僞、監管趨嚴等。同時,由於流動性挖礦機制的存在,DeFi代幣更容易出現價格螺旋上升或下降的情況。

盡管市場低迷,但一些能產生真實收益的項目已經進入合理估值區間。以市盈率等傳統指標來評估DeFi項目是一種進步,如MKR等資產的市盈率已降至25以內。這種更嚴格的估值標準使得抄底有真實收益的資產時確定性更大。

在當前市場環境下,ETH質押和Maker的DAI存款利率(DSR)提供了相對安全的收益機會。一些投資者採取將ETH通過Lido質押爲wstETH,再在MakerDAO中抵押wstETH鑄造DAI並存入DSR的策略。除此之外,Frax的sFRAX等也提供了不錯的收益率選擇。

對於DeFi的未來發展,業內人士看好幾個方向:

1. 能產生原生收益的項目
2. 去中心化穩定幣及其與RWA、LSD資產的結合
3. 基礎設施,如Web3錢包、跨鏈解決方案、鏈上數據等
4. RWA(真實世界資產)的整合

盡管當前市場低迷,但DeFi項目的價值已經顯現。在這個快速發展的領域,許多頭部項目正在積極迭代更新,有望成爲推動下一輪牛市的引擎。對於投資者而言,在熊市中找到能夠"活下去"並持續發展的項目尤爲重要。