加密對沖基金資產管理規模快速增長，家族辦公室和高淨值人士是主要投資者

近期一項調查報告揭示了加密貨幣市場中家族辦公室和高淨值人士的投資情況。數據顯示，以加密貨幣爲核心的對沖基金資產管理規模（AUM）在2019年實現了顯著增長，從2018年底的10億美元翻倍至20億美元。

在2019年全年表現中，全權委托的多頭基金表現最爲突出，平均收益率達到42%。值得注意的是，家族辦公室和高淨值個人構成了這些對沖基金投資者的絕大部分，分別佔比48%和42%。

一位業內專家在接受採訪時表示："自新冠疫情爆發以來，我們觀察到人們對加密貨幣的興趣呈現更加普遍化的趨勢。"

調查發現，目前約有150個活躍的加密對沖基金，其中近三分之二（63%）是在2018年或2019年成立的。加密貨幣基金的創立活躍度與比特幣價格走勢高度相關。2018年比特幣價格的飆升似乎成爲推動加密貨幣基金創立的催化劑。然而，隨着2019年底加密貨幣市場呈現下降趨勢，新成立的加密貨幣基金數量也出現明顯下降。

報告將加密貨幣對沖基金分爲四大類：全權委托做多、全權委托做多/做空、量化基金和多策略基金。其中，量化基金最爲普遍，佔據當前對沖基金市場的近一半份額。相比之下，其他三種策略的市場份額相對較小，共同構成了加密對沖基金市場的另一半。

從投資者構成來看，家族投資機構和高淨值個人投資者幾乎佔據了全部投資者的90%。令人意外的是，養老基金、基金會和捐贈基金在加密貨幣投資中的參與度極低。同時，傳統風投基金和基金的基金在這一領域的投資比例也相對較小。

這些加密對沖基金的投資者數量並不多，中位數爲27.5，平均數爲58.5。平均投資規模的中位數爲30萬美元，平均數則達到310萬美元。約三分之二的加密對沖基金投資規模低於50萬美元。

資產管理規模的分布呈現明顯的馬太效應，少數幾家對沖基金管理着大部分資產，這種現象與傳統對沖基金行業類似。相較2018年，2019年資產管理規模實現了顯著增長，資產管理規模超過2000萬美元的加密對沖基金比例從19%上升至35%。

在業績表現方面，2019年加密對沖基金的業績中位數漲幅達到74%，這與2018年的負46%形成鮮明對比。按投資策略分類，全權委托多頭基金在2019年表現最佳，業績中位數爲40%。

值得注意的是，比特幣在2019年的92%漲幅超過了所有加密對沖基金的表現。這些基金似乎更多地扮演了降低市場波動性的角色，而非提升業績的催化劑。

隨着衍生品市場的多樣化和流動性增強，加密對沖基金有了更多的投資工具和策略選擇。約48%的受訪對沖基金持有空頭頭寸，56%使用衍生品。在期權和期貨市場上，約三分之一的加密對沖基金參與交易。

槓杆交易方面，從2019年的36%上升到2020年的56%，但真正活躍使用槓杆交易的基金比例僅爲19%。未來，隨着更多受監管的加密期貨產品出現，預計將有更多加密對沖基金進入這一領域。

總的來說，加密對沖基金市場正在快速發展，吸引了大量家族辦公室和高淨值個人投資者的關注。隨着市場的成熟和工具的豐富，這一領域有望繼續擴大其影響力和規模。