黃金價格走勢分析：單日暴跌逾 50 美元，3340 美元成多空博弈關鍵點

現貨黃金價格在 8 月 12 日經歷了一場驚心動魄的暴跌，單日重挫 1.6%，盤中最低觸及 3341.25 美元/盎司，創下逾一周新低。這場拋售風暴抹去了上周五創下的歷史高點 3534.1 美元的輝煌漲幅，讓市場陷入一片驚愕。

至 8 月 13 日，金價在 3345 美元/盎司附近企穩，微升 0.17%。紐約期金則小幅回落 0.1%，報 3400 美元，市場進入短暫喘息期。

##政策迷霧消散，黃金避險溢價蒸發

這場暴跌的核心導火索源於美國關稅政策的戲劇性逆轉。8 月 9 日，市場突然傳聞美國將對特定國家金條加徵關稅，恐慌性買盤瞬間湧入，推動期金單日暴漲 4%，創下歷史新高。

然而，僅 48 小時後風雲突變。美國總統川普在社交媒體明確表態：“黃金不會被徵收關稅”。白宮也緊急澄清此前的“錯誤信息”，稱黃金關稅計劃不存在。

這一政策反轉如同釜底抽薪，前期因貿易戰預期湧入的投機資金集中撤離，技術面形成“假突破”，金價衝高後迅速跌破關鍵支撐位 3450 美元，觸發大量止損盤。

同時，美國宣布將中國商品 30% 關稅與中國對美 10% 關稅的“不對稱休戰”再延長 90 天。這一動作雖未解決核心矛盾，但短期緩解了市場對“關稅螺旋升級”的擔憂，黃金作爲對沖工具的吸引力被大幅削弱。

##地緣政治破局曙光，戰爭溢價受擠壓

地緣政治局勢的潛在緩和成爲黃金暴跌的第二重推力。川普將於 8 月 16 日與普丁在阿拉斯加舉行峯會，討論結束烏克蘭戰爭。

川普周一公開表示：“基輔和莫斯科都需做出領土讓步才能達成協議，將會進行一些土地交換”。這一強硬但暗示和平可能性的表態，立即打壓了黃金的避險需求。

歐洲領導人和烏克蘭總統澤連斯基對此深表擔憂，害怕華盛頓提出不利條款。若俄烏達成實質性和平協議，黃金自衝突爆發以來積累的“戰爭溢價”可能消失，全球風險偏好回升將進一步削弱黃金吸引力。

通脹數據壓頂，联准会政策路徑懸疑

在多重利空圍剿下，市場目光轉向美國通脹數據。8 月 12 日公布的美國 7 月 CPI 數據成爲關鍵變量：核心 CPI 環比上升 0.3%，年率推高至 3%。

這一數據公布後，貨幣市場對联准会 9 月降息概率的預期從 90% 降至 85%，年底前降息幅度預期收窄至 58 個基點。黃金對利率變化極爲敏感，降息概率下降直接打壓了無息資產黃金的吸引力。

美元指數在數據公布前漲 0.24% 至 98.48，反映出市場在數據公布前的鷹派調整。美元走強進一步壓制了以美元計價的黃金價格。

技術面破位，3340 美元成多空生死線

從技術形態看，金價在暴跌中連續失守關鍵支撐位。3400 美元心理關口被擊穿後，觸發大量止損盤，加速下行至 3340 美元附近。這一價位接近 2025 年 5 月形成的上升趨勢線，成爲多空博弈的關鍵點。

路透技術分析師指出，現貨黃金可能進一步跌向 3314 至 3342 美元區間。日線圖上，金價未能突破 3396 美元的阻力位，標志着自 3268 美元反彈的完成。

黃金在 3400 美元阻力位下方橫盤整理數日後形成頂部，通道技術指標顯示可能進一步跌至 3352 美元。每小時的相對強弱指數（RSI）的看跌背離表明，市場在短期內重新回到 3408 美元高點的可能性很小。

##風暴眼中的微光，中長期支撐邏輯未破

盡管遭遇重挫，黃金的中長期支撐邏輯並未完全瓦解。联准会 9 月降息概率仍高達 85% 至 95%，低利率環境對黃金的支撐依然存在。

中國央行持續購金的行爲提供了額外支撐。根據世界黃金協會（WGC）報告，中國連續第九個月增持黃金，7 月新增 6 萬盎司，自去年 11 月以來累計購金約 36 噸。

技術分析師指出，只要金價保持在 3359 美元（6/8 Murray 水準）以上，任何回調都將被視作買入機會。從 H4 圖表看，3382 美元附近存在關鍵支撐位，該位置有 21 日移動平均線（SMA），可能提供看漲動力。

##未來展望

紐約期金在 8 月 13 日小幅回落至 3400 美元，而現貨黃金在 3345 美元附近微升 0.17%，市場進入短暫平靜期。

全球最大黃金 ETF（SPDR Gold Trust）持倉量連續三日下降，對沖基金黃金淨多頭頭寸降至一個月最低水平。3300 美元附近成爲短期博弈的關鍵節點，投資者正等待联准会政策路徑的明朗化。

黃金長期漲依賴實際利率下行與地緣動蕩，在宏觀不確定性高企的 2025 年，波動率放大已成黃金市場的新常態。