Curve推出新型穩定幣crvUSD，創新清算機制或緩解市場波動

去中心化穩定幣領域潛力巨大，但大多數項目難以長期存活。即使曾經市值數百億美元的LUNA和UST也迅速崩潰。在這樣的背景下，擁有370億美元總鎖倉量的Curve也決定涉足這一領域。

Curve最近發布了其穩定幣的白皮書和代碼。從GitHub上的信息來看，該白皮書於10月完成，目前並非最終版本。雖然白皮書中沒有明確提及穩定幣的名稱，但根據代碼顯示，這種新穩定幣全稱爲"Curve.Fi USD Stablecoin"，簡稱"crvUSD"。這一舉措可能有助於解決CRV通脹問題，通過穩定幣的穩定費和PegKeeper的收入來改善Curve的收入狀況。

白皮書重點介紹了crvUSD的幾個創新特點：借貸-清算自動做市商算法（LLAMMA）、PegKeeper和貨幣政策。

LLAMMA是crvUSD最主要的創新，旨在減輕清算過程對市場的衝擊。與傳統的一次性清算不同，LLAMMA採用了一種更爲平滑的清算算法。當抵押品價值下跌至清算閾值時，清算會逐步進行，而非一次性完成。如果價格回升，系統會幫助用戶重新買入抵押品。這種機制類似於在自動做市商中提供流動性時的無常損失對沖。

雖然LLAMMA可以在極端市況下降低用戶的清算損失，但也可能導致更容易觸發清算。在小幅價格波動時，使用LLAMMA的用戶可能會遭受輕微損失，而傳統借貸平台的用戶可能不會面臨清算。

crvUSD還引入了自動穩定器和貨幣政策來維持價格穩定。當crvUSD價格高於1美元時，PegKeeper可以無抵押鑄造crvUSD並注入穩定幣兌換池，使價格回落。反之，當價格低於1美元時，PegKeeper可以撤回部分流動性以提升價格。這一機制類似於Frax的AMO，可以避免依賴中心化穩定幣。

貨幣政策則通過調整系統參數來控制穩定器債務與crvUSD供應量之間的關係，以維持系統的平衡。

Curve團隊擁有大量veCRV投票權，這使得他們能夠引導crvUSD與其他流動性池之間的資金流動，爲crvUSD的初期發展提供支持。此外，Curve選擇使用自身DEX的價格預言機，而非Chainlink等外部預言機，這可能會限制可用作抵押品的資產範圍，但也降低了相關成本。

總的來說，crvUSD的推出可能會提高Curve協議的收入，並爲去中心化穩定幣市場帶來新的解決方案。然而，其創新機制的長期效果還有待市場檢驗。