比特幣面臨資金外流與市場情緒轉變考驗，投資者需關注關鍵支撐位

據Matrixport分析，受季節性因素影響，市場出現夏季機構資金普遍離場的現象。預計本月的比特幣ETF將連續第5個月出現淨流出，本月的流出規模可能達12億美元，有望成爲自2月（流出35億美元）以來的最大規模撤資。

從關鍵技術位來看，CryptoQuant分析師指出比特幣強支撐區間位於10萬至10.7萬美元，該區域由短期持有者實現價格（STH）與200日簡單移動平均線（SMA）相交的位置共同構成。若該支撐位失守，市場或將下探至9.2萬至9.3萬美元區間。這一支撐帶也是短期持有者（持幣3至6個月投資者）的成本基礎，可能成爲第二道防線。

市場情緒方面，鏈上分析師Murphy強調短期持有者成本基礎（10.88萬美元）已成爲情緒“牛熊分界線”。若比特幣價格跌破該水平，短期投資者將面臨帳面虧損，可能導致市場情緒由焦慮轉爲恐慌，進而破壞當前上升趨勢。

而Glassnode數據也顯示市場已由狂熱轉向謹慎。上周末比特幣雖一度衝高至11.7萬美元，但迅速回落至11萬美元附近，反映現貨市場動能不足、買方信心不足。

此外，期貨市場槓杆率降低，資金費率雖略有回升，但市場整體投機需求疲軟。與此同時，ETF市場同樣承壓。美國比特幣現貨ETF上周流出總額超10億美元，這一資金動向與鏈上活躍度下降相互印證，反映出當前網路使用熱情有所降溫。

整體來看，比特幣市場短期面臨資金外流、情緒轉弱和多層次技術支撐考驗。接下來的走勢將很大程度上取決於宏觀流動性是否回穩以及市場是否進一步調整。

投資者當前宜保持謹慎，制定靈活應對策略，但仍可關注中長期健康的基本面與寬松週期背景下的潛在修復機會。

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