美光科技在證券交易所崩盤：對人工智能芯片需求的不確定性讓投資者感到擔憂

美光科技在市場上經歷了艱難的一天，周五盤前交易下降了15%。造成這一急劇下滑的主要原因與數據中心芯片的需求前景黯淡有關，這對公司的增長是一個關鍵領域。

投資者的期望特別高，這得益於半導體制造商估值的飆升，這一切都受到對人工智能的熱情推動。然而，Marvell未能滿足這些期望，這引發了對主要雲服務提供商需求強度的懷疑。

背景：高期望與放緩跡象

近年來，芯片制造商領域一直是華爾街關注的焦點，這要歸功於所謂的“鏟子和鎬子 AI 交易”，即對推動人工智能革命的基本工具的爭奪。

像Nvidia這樣的公司，其估值飆升，成爲真正的市場指標。然而，Nvidia最近的季度業績引發了對雲服務提供商實際需求強度的質疑，也對Marvell的前景投下了陰影。

CEO馬特·墨菲的聲明

在發布業績後的電話會議上，Marvell 的首席執行官 Matt Murphy 透露，第三季度數據中心的收入將“按季度穩定”，即與前一季度相比沒有增長。

這一預測立即引起了分析師和投資者的關注，他們反而期待在這一被視爲公司未來至關重要的細分市場上實現穩定的擴張，特別是在對數據中心硬件AI的需求日益增長的背景下。

定制芯片和雲計算中的競爭角色

近年來，Marvell的增長主要由定制芯片業務推動，目標是像亞馬遜和微軟這樣的主要雲服務提供商。

這些公司正在投資開發內部解決方案，以減少對外部供應商如Nvidia的依賴。

然而，這些芯片的需求並不是線性的：墨菲指出，在建設大規模基礎設施時，某種“非規律性”是正常的，指的是主要雲客戶典型的發展週期和交替投資階段。

微軟的延遲和多供應商策略

一份最近的行業報告顯示，微軟可能將其內部AI芯片的發布推遲到至少2028年，甚至更晚。這條消息有助於解釋Marvell定制芯片需求的波動性。

此外，根據Summit Insights的分析師Kinngai Chan的說法，他對該股票維持“持有”評級，Marvell的規模相較於更大競爭對手較小，將不得不應對超大規模客戶多樣化供應商的趨勢，採用可能進一步壓縮利潤率的多供應商策略。

博通的競爭與市場展望

在雲芯片行業，Marvell發現自己與像博通這樣的巨頭競爭，博通尚未發布其7月份季度的業績。

競爭非常激烈，特別是在向主要雲運營商供應定制芯片和網路解決方案方面。如果在盤前記錄的損失得到確認，Marvell面臨在一個交易日內市值減少近100億美元的風險。

比較評估：Marvell 與 Broadcom

根據LSEG收集的數據，Marvell的十二個月市盈率爲23.95，顯著低於Broadcom的39.03。這個數字反映了對Marvell更溫和的增長預期以及大型競爭對手施加的競爭壓力。

展望未來：第四季度復蘇的跡象

盡管目前面臨困難，首席執行官馬特·墨菲對定制芯片業務的未來表示信心。根據他的預測，由於來自雲客戶的新一輪訂單增加，該部門在第四季度應會出現復蘇跡象。

如果這一趨勢實現，Marvell可能會在下半年恢復增長，重新奪回在市場上失去的一部分份額。

結論：Marvell 技術面臨的挑戰和機遇

馬維爾科技的黑暗日子反映了芯片制造商在快速發展的人工智能和雲計算等領域面臨的重大挑戰。

不規則的需求、激烈的競爭以及主要客戶的供應商多元化策略都是導致極具競爭力環境的因素。

然而，適應雲巨頭投資週期的能力以及在定制芯片領域的創新可能是Marvell在未來幾個月復興的關鍵。同時，投資者仍在關注復蘇的具體跡象，因爲他們意識到半導體的未來將越來越多地在人工智能領域展開。