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咖啡期貨因雙重供應衝擊而漲

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阿拉比卡和羅布斯塔咖啡周四均漲,供應緊張。3月阿拉比卡上漲了+1.80 (+0.48%),而1月羅布斯塔衝鋒+115 (+2.55%),達到兩周的最高點。

這些動向反映出相互矛盾的力量:短期緊張 vs 長期豐裕

是什麼推動價格漲的:

  • 越南在達克拉克省遭遇大雨 (頂級種植區),威脅到作物損害
  • 美國對巴西咖啡的關稅導致進口崩潰:2025年8月至10月,美國從巴西的咖啡採購量比去年下降了52%,僅爲984千袋
  • ICE 庫存急劇下降——阿拉比卡庫存降至 1.75 年低點,達到 398,000 袋;羅布斯塔降至 4 個月低點
  • 美元疲軟引發阿拉比卡的補倉

看跌的潛流:

  • 巴西2026/27年的產量預測達到創紀錄的70.7M袋(,同比增長29%),其中包括47.2M阿拉比卡
  • 越南羅布斯塔咖啡產量在2025/26年度增長6%至176萬噸 (四年高)
  • 全球咖啡出口仍然適度,達到138.66M袋(,年同比僅下降-0.3%)

真實故事: 關稅在美國市場制造了人爲的供應緊縮,而全球庫存仍然高企。當/如果川普政府澄清40%的巴西關稅情況時,預計會出現波動。

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