年初市場風險情緒明顯回暖，新興市場政府也開始行動。土耳其最近發行了7年期和12年期兩檔美元債券，收益率分別定在6.65%和7.2%左右。

從數據來看，這個定價反映了投資者對新興市場資產的重新審視。在宏觀流動性改善的背景下，新興市場政府正加緊通過外幣債券進行融資，既補充財政支出，也處理好再融資的壓力。土耳其的這次動作，某種程度上標誌著一波新興市場發債潮的開始。

這對全球資產配置有什麼啟示呢？一是美元流動性周期的變化值得關注，二是新興市場資產可能迎來重估機會。交易者不妨跟蹤後續其他新興市場國家的融資動向，這些數據往往能反映市場對風險資產的真實態度。