穩定幣不可能避免成為加密貨幣市場的焦點。在比特幣 [BTC 上升至 71,680 美元](/price/bitcoin) 以及其他數字資產試圖擺脫過去一週的壓力之際，所有目光都轉向支付領域的重大變革，尤其是與實體資產掛鉤的穩定幣的發行。由馬克·扎克伯格領導的 Meta 正在準備重返加密支付領域，此前在2019年 Libra 項目失敗後。## 從 Libra 到多元化時代：歷史教訓Libra 項目最初受到政策制定者和監管機構的強烈反對，導致公司將名稱改為 Diem，最終因執行困難而失敗。然而，當前情況與2019年大不相同。Libra 的共同創始人、現任麻省理工學院教授兼 MIT Cryptoeconomics Lab 創始人的 Christian Catalini 指出關鍵差異：“改變的是 Stablecoin 不再是焦點。”他解釋說，與最初認為 Stablecoin 必須由單一公司創建的觀點相反，現實中 Stablecoin 由多家供應商提供，並成為廣泛支付基礎設施的一部分。因此，曾被視為重要的業務，如穩定幣的發行、區塊鏈協調以及加密貨幣與法幣的兌換，已變成一般商品。“不僅是 Meta，Google 和 Apple 也都使用多個供應商來進行支付，就像他們提供其他基礎設施一樣。” Catalini 對媒體表示。“我預計市場將轉向競爭的商品化系統，建立自己的品牌，這表明市場已經成熟。”## 新的競爭策略：分散化與用戶接觸最新情況是，AllUnity——由 DWS、Galaxy 和 Flow Trader 共同投資成立的公司——推出了瑞士法郎（CHFAU）為基礎的代幣。同時，SBI Holdings 和 Startale Group 發布了日元（JPYSC）穩定幣，此外，Agant 宣布開發英鎊穩定幣，香港也在自3月起準備發放代幣發行許可。在穩定幣市場，真正的競爭優勢不再在於技術或代幣的發行，而在於分散化和與終端用戶的直接關係。Meta 擁有巨大優勢，因為其全球用戶數達到36億，通過 Facebook、WhatsApp 和 Instagram 連結。Meta 的通信副總裁 Andy Stone 表示，重返穩定幣服務僅是“為用戶和企業提供在我們平台上選擇支付方式的選項。”這與過去通過擴展錢包或在加密與法幣之間轉換來創造價值的策略明顯不同。如今，Meta 更專注於分散化和用戶聯繫。## 基礎設施的挑戰：開放還是封閉？除了 Meta 的動態外，Stripe——Meta 長期的支付服務提供商——也在加強其在加密領域的能力。去年，Stripe 以 11 億美元收購了專注於穩定幣的 Bridge，並開發了自己的區塊鏈 Tempo。然而，Catalini 質疑這一策略的效果：“如果你是另一家大型支付服務商，你會想在競爭對手的區塊鏈上建立嗎？不太可能。”他說：“這涉及到讓這些網絡真正開放和中立的核心問題，這是加密的基本目標，但顯然很難實現，除非你建立在已存在的平臺上，比如 Ethereum、Bitcoin 或 Solana。”此外，Visa 和 Mastercard 也應該感受到來自穩定幣支付的威脅，因為這可能降低目前的手續費。然而，這些卡片網絡仍具有優勢：“如果卡片網絡能將基礎設施和資產轉變為通用商品，他們就能保護自己的業務。” Catalini 表示。“資產轉為通用商品的趨勢不可避免，將來會出現多個穩定幣，各銀行也會推出自己的版本，因此基礎設施將成為一個有趣的地形。”穩定幣市場正處於重要的演變階段，這並非因為新技術，而是因為老牌和新興玩家都認識到，加密支付只是一個更廣泛工作流程中的工具之一。雖然關注度可能下降，但對全球支付系統的影響可能會更大。
穩定幣逐漸成為一般商品，隨著Meta和主要玩家紛紛進入市場
穩定幣不可能避免成為加密貨幣市場的焦點。在比特幣 BTC 上升至 71,680 美元 以及其他數字資產試圖擺脫過去一週的壓力之際，所有目光都轉向支付領域的重大變革，尤其是與實體資產掛鉤的穩定幣的發行。由馬克·扎克伯格領導的 Meta 正在準備重返加密支付領域，此前在2019年 Libra 項目失敗後。
從 Libra 到多元化時代：歷史教訓
Libra 項目最初受到政策制定者和監管機構的強烈反對，導致公司將名稱改為 Diem，最終因執行困難而失敗。然而，當前情況與2019年大不相同。
Libra 的共同創始人、現任麻省理工學院教授兼 MIT Cryptoeconomics Lab 創始人的 Christian Catalini 指出關鍵差異：“改變的是 Stablecoin 不再是焦點。”他解釋說，與最初認為 Stablecoin 必須由單一公司創建的觀點相反，現實中 Stablecoin 由多家供應商提供，並成為廣泛支付基礎設施的一部分。
因此，曾被視為重要的業務，如穩定幣的發行、區塊鏈協調以及加密貨幣與法幣的兌換，已變成一般商品。“不僅是 Meta，Google 和 Apple 也都使用多個供應商來進行支付，就像他們提供其他基礎設施一樣。” Catalini 對媒體表示。“我預計市場將轉向競爭的商品化系統，建立自己的品牌，這表明市場已經成熟。”
新的競爭策略：分散化與用戶接觸
最新情況是，AllUnity——由 DWS、Galaxy 和 Flow Trader 共同投資成立的公司——推出了瑞士法郎（CHFAU）為基礎的代幣。同時，SBI Holdings 和 Startale Group 發布了日元（JPYSC）穩定幣，此外，Agant 宣布開發英鎊穩定幣，香港也在自3月起準備發放代幣發行許可。
在穩定幣市場，真正的競爭優勢不再在於技術或代幣的發行，而在於分散化和與終端用戶的直接關係。Meta 擁有巨大優勢，因為其全球用戶數達到36億，通過 Facebook、WhatsApp 和 Instagram 連結。
Meta 的通信副總裁 Andy Stone 表示，重返穩定幣服務僅是“為用戶和企業提供在我們平台上選擇支付方式的選項。”這與過去通過擴展錢包或在加密與法幣之間轉換來創造價值的策略明顯不同。如今，Meta 更專注於分散化和用戶聯繫。
基礎設施的挑戰：開放還是封閉？
除了 Meta 的動態外，Stripe——Meta 長期的支付服務提供商——也在加強其在加密領域的能力。去年，Stripe 以 11 億美元收購了專注於穩定幣的 Bridge，並開發了自己的區塊鏈 Tempo。
然而，Catalini 質疑這一策略的效果：“如果你是另一家大型支付服務商，你會想在競爭對手的區塊鏈上建立嗎？不太可能。”他說：“這涉及到讓這些網絡真正開放和中立的核心問題，這是加密的基本目標，但顯然很難實現，除非你建立在已存在的平臺上，比如 Ethereum、Bitcoin 或 Solana。”
此外，Visa 和 Mastercard 也應該感受到來自穩定幣支付的威脅，因為這可能降低目前的手續費。然而，這些卡片網絡仍具有優勢：“如果卡片網絡能將基礎設施和資產轉變為通用商品，他們就能保護自己的業務。” Catalini 表示。“資產轉為通用商品的趨勢不可避免，將來會出現多個穩定幣，各銀行也會推出自己的版本，因此基礎設施將成為一個有趣的地形。”
穩定幣市場正處於重要的演變階段，這並非因為新技術，而是因為老牌和新興玩家都認識到，加密支付只是一個更廣泛工作流程中的工具之一。雖然關注度可能下降，但對全球支付系統的影響可能會更大。