CoinGecko 現實世界資產報告 2026：市場達到 $19B 作為黃金主導、ETF 擴展，以及 $524B 期貨信號結構性突破

簡要概述

CoinGecko 報告代幣化實體資產（RWAs）在2026年第一季度激增至193億美元，主要由國債、黃金、股票、交易所交易基金（ETFs）和不斷上升的永續合約推動，並伴隨著交易所主導的交易增長。

Data 聚合與分析平台 CoinGecko 發布了《RWA 2026報告》，指出過去十五個月代幣化 RWAs 市場出現了明顯的加速，隨著監管明確性的改善和機構參與度的增加，該行業從早期實驗階段逐步進入更成熟的階段。報告指出，2025年標誌著該類別的轉折點，發行、合規和分配方面的競爭日益激烈。

此外，集中交易所扮演了更重要的角色，通過交易產品和專注於傳統金融（TradFi）的策略，讓代幣化資產更容易被更廣泛的市場參與者接觸。綜合來看，這些發現表明，代幣化已從一個小眾應用轉變為加密貨幣和傳統金融領域快速發展的細分市場。

根據 CoinGecko 的數據，到2026年第一季度末，代幣化 RWAs 的總市值已攀升至193.2億美元，較2025年初的54.2億美元增長超過三倍，十五個月內增長了256.7%。即使如此，代幣化 RWAs 仍然比穩定幣小，佔其市場規模的6.4%，而2025年初為2.7%。最大貢獻仍來自代幣化國債產品，該類產品在此期間增加了90億美元，仍是市場最大份額，儘管隨著其他類別的興起，其主導地位有所削弱。代幣化國債之後是商品、股票和ETF，反映出對固定收益工具之外的更廣泛興趣。

在增長最快的細分市場中，代幣化商品尤為突出。其市值從14.3億美元升至55.5億美元，增幅近290%。與此相關的主要推動力是與黃金掛鉤的代幣，Tether的XAUT和Paxos的PAXG佔據了大部分增長。該類別在2026年2月初短暫突破66億美元，之後略有回落。儘管如此，黃金支持的代幣仍然是領頭羊，PAXG的市場份額持續增加，而XAUT則以市值第一的位置保持領先。較小的貴金屬代幣也有所增值，但隨著黃金產品吸引了大部分注意力，它們的市場份額逐漸縮小。

代幣化黃金的交易活動增長速度甚至超過了市值。2026年第一季度的現貨交易量達到907億美元，已高於2025年整年的846億美元。CoinGecko 將這一增長歸因於對黃金敞口需求的增加以及通過交易所獲得的更廣泛的接觸。報告指出，交易活動主要由集中交易所主導，且交易量通常會隨市場狀況劇烈波動。PAXG 和 XAUT 在整個期間內主導了交易量，而較小的產品則扮演了次要角色。

代幣化股票與ETF獲得動力，RWA永續合約在2026年第一季度突破$524B

代幣化股票在此期間也有所進展，儘管起點較小。自2025年中推出以來，該類別的市值從略高於200萬美元增長到2026年3月底的近4.87億美元。早期動力來自Backed Finance的xStocks，之後又有Ondo推出的額外產品。Circle成為最大的代幣化股票，而特斯拉、英偉達、谷歌和微策略也名列前茅。交易量方面，2026年第一季度代幣化股票的現貨交易量達到151億美元，略高於2025年下半年的總量。儘管如此，CoinGecko 指出，與傳統股票市場相比，代幣化股票的交易仍然非常微小。

代幣化ETF也呈現出廣泛增長，到2026年第一季度末，市值接近2.98億美元。該細分市場從2025年中期的非常小的起點擴展而來，現在約為代幣化股票的一半。與股票不同，ETF的代幣化尚未出現單一的主導者。相反，市場分佈在較多的產品中，較小的基金佔據了相當大的份額。

報告還強調了與 RWAs 和傳統資產相關的永續合約的崛起。2026年第一季度，RWA永續合約的總交易量達到5248億美元，遠超2025年的全年總額3130億美元。商品仍然佔據大部分活動，但股票和ETF也有所增長，自推出以來，Hyperliquid的HIP-3成為主要貢獻者。RWA永續合約的未平倉合約數量也大幅上升，彰顯出更深層次的參與和更強的市場互動。總體而言，CoinGecko 的調查結果描繪出一個快速增長、越來越多元化，並吸引來自加密原生和機構市場支持的行業。