VeniceAI $VVV 代幣是否被高估了？

我非常喜歡 @AskVenice 並且已經使用這個產品大約兩年
最近 VVV 一直在大幅增長，所以我想深入了解數字
在產品方面最接近的比較可能是 OpenRouter，目前的推理量約是它的 60 倍，估值約是它的 2 倍
這對 VVV 來說不是一個好兆頭，至少乍看之下是這樣
但，Venice 有點不同——它提供隱私（高端服務）並將部分流量通過其自有的 GPU 路由，與不擁有任何基礎設施的 OpenRouter 不同
所以也許更好的比較是 TogetherAI，它也擁有 GPU
Together 的推理量約是 45 倍，估值約是 11 倍（目前正在籌集 75 億美元的輪次）
看起來稍微好一些，但用這些比較來說，很難說 VVV 被低估
收入會是一個更好的指標，因為推理量除了轉化為收入外幾乎沒有意義
據報導，OpenRouter 的年經常性收入（ARR）約是 $50m ，而 TogetherAI 的收入約是 $1b
Venice 的收入數據尚未公布，但我們可以根據 VVV 代幣燃燒和一些假設推測一些數字
在過去 30 天內，大約燒毀了 32.6K VVV，折合約 $350k 的燃燒價值
如果假設燃燒率為 50%，那麼 Venice 的 ARR 約為 840 萬美元
這對 Venice 的收入倍數約為 80 倍，而 OpenRouter 為 26 倍，TogetherAI 為 7.5 倍
所以再次強調，並不便宜，但 50% 的燃燒率只是個假設，如果他們只燃燒 15-20% 的收入，那麼接近 OpenRouter 的 26 倍收入倍數
沒有更多的收入披露，很難真正了解 Venice 團隊的情況，但以目前的市值（我所有的分析都用市值而非完全稀釋後市值）來看，與推理領域的知名比較相比，似乎並不便宜