Sonic获得2亿美元计划的绿灯：ETP即将推出，进入美国，这...

在2025年8月底，Sonic Labs社区几乎一致批准了一项价值2亿美元的S代币计划，旨在资助受监管的工具——例如ETP和PIPE——并加强在美国的扩展。在决议后的几个小时内，市场经历了显著的波动和交易量的增加，表明此操作被解读为改善流动性和便利机构进入的战略举措。在这种情况下，市场解读迅速，并在某种程度上已经朝着中线方向发展。

根据我们链上研究团队收集的数据，该提案确实记录了极高的共识：99.99%的赞成票，约860 million tokens由~105个钱包表达，确认了媒体报道的广泛共识。我们接触的行业分析师观察到，向美国部门分配的150 million tokens以及宣布的通缩措施将成为中线流通供应的决定性变量。关于相关的监管框架，咨询SEC的指导方针 - 数字资产“投资合同”分析框架以及纳斯达克上市规则的上市要求是有用的。

快速概述

治理批准：该提案获得了99.99%的赞成票，法定人数参与了超过7亿个代币——事实上，根据Crypto News，约有来自约105个钱包的860百万S代币被投票。

allocations: 资金费用 $100M 被分配给即将在纳斯达克上市的 PIPE 车辆，$50M 分配给跟踪 S 代币的 ETP，以及美国结构的额外运营资金。

在美国的扩展：治理还包括分配1.5亿个S代币以启动新的美国部门，尽管运营资金的确切分配仍需澄清。

2025年代币经济学：费用回顾、燃烧增加以及动态通缩机制的引入。

宏观链上：集成Chainlink和Pyth等预言机，以官方经济数据为DeFi合约提供支持。

批准的内容：代币结构和分配

社区投票通过的提案授权发行总价值为2亿美元的S代币，结构分为三个方向。一个有趣的方面是传统金融工具与美国运营强化之间的分配，旨在同时覆盖对受监管资本的获取和本地运营。

1亿美元分配给即将在纳斯达克上市的PIPE工具；

5000万美元分配给一个将复制代币S在受监管市场表现的ETP；

运营资金以加强美国结构，其中包括分配1.5亿S代币以覆盖启动和开发费用。

在这种情况下，Sonic Labs 正在为向传统金融迈出决定性一步做准备。值得注意的是，关于归属和锁定机制的更多细节将在即将发布的公告中公布。

在美国的扩展：结构、团队和目标

该计划涉及Sonic USA LLC的成立，纽约的运营团队将专注于与监管机构和机构投资者建立关系。目标是将链上治理与传统金融标准对齐，加速机构采用并促进对受监管资本的访问。在此背景下，合规组件在进入美国市场的过程中变得至关重要。

代币经济学 2025：费用、销毁和通货紧缩压力

为了克服前一阶段的限制，Sonic Labs启动了网络费用结构的修订，并引入了更具针对性的销毁，旨在控制稀释并支持长期持有者的价值。这项调整是技术性的，但如果得到确认，可能会在中线阶段感受到其影响。

编程通缩

燃气费用重新设计，以便在每笔交易中将更大部分的费用分配给销毁；

燃烧百分比通过智能合约在每笔交易的基础上集成；

将在网络使用相关的动态机制中采用，以在活动增加期间维持通缩压力。

量化场景 (示例 )

假设每日交易量为100万，平均销毁率为费用的0.15%，则销毁率将随着网络吞吐量的增加而增加，从而部分缓解卖压。

分配给美国部门的1.5亿个代币的影响将取决于总供应量：例如，在总体供应量为10亿个代币的情况下，它们将占15%；如果供应量为20亿，则为7.5%；而在50亿的情况下，仅为3%。实际稀释将通过归属、锁仓机制以及销毁的时机进行调节。

传统金融工具：纳斯达克的PIPE和BitGo托管的ETP

Sonic Labs的新设计通过两个基本支柱将传统金融(TradFi)与区块链整合在一起。其目的是提供受监管的访问，使用机构交易台熟悉的工具，最小化操作摩擦。

一个正在纳斯达克上市的PIPE，旨在吸引合规资本进入生态系统；

由一家管理超过100亿美元资产的受监管提供商发行的ETP，底层资产的保管委托给BitGo。

此组合旨在为机构投资者提供更大的可接触性和透明度，促进更好的价格发现和更大的交易深度在受监管市场。需要注意的是，其有效性还将取决于实际需求和复制质量。

宏观链上数据：GDP、通胀和风险的预言机

Sonic Labs 意在通过 Chainlink 和 Pyth 等预言机整合宏观经济数据源，例如 GDP、通胀和消费数据，以使协议能够基于官方数据构建信用、衍生工具和风险管理系统的产品，从而巩固抵押模型的定价和可靠性。在这一背景下，目标是缩小链上市场与宏观市场之间的信息差。

市场影响和操作背景

对价格和流动性的影响

与合规工具的整合往往能降低机构投资者的门槛，并有助于提高市场流动性。根据CoinGecko的数据，S代币自年初的高点以来已经下降；新的架构可能改善感知的风险状况，并刺激即将到来的市场更新中的交易量。自然，运营商的反应将取决于实施和时机。

监管风险

合规美国：与SEC、FINRA和纳斯达克上市标准的互动在治理和披露方面要求高标准。

ETP结构：文档、托管和复制方法必须符合严格的审慎和透明度要求。

代币分类：对代币S状态的潜在监管解读可能会影响机构投资者的配置和需求。

下一步

在美国成立Sonic USA LLC并聘用当地管理人员；

与链上费用和销毁相关的技术定义和参数发布，具有公开可审计机制；

关于PIPE和ETP的正式文件的介绍，包括详细的路线图和时间表。

法律背景

Sonic Labs 目前正涉及一起法律事务，这导致了 Multichain Foundation Ltd. 的清算。在 2023 年的泄露事件之后，新加坡高等法院于 2025 年 5 月 9 日根据 Sonic Labs 提交的请愿书发出了清算令 (Blocmates)。这些发展导致了项目法律和运营优先事项的重组，同时也影响了内部合规流程。

关键数字

总发行量：2亿美元的S代币；

分配PIPE：1亿美元；

配置ETP：5000万美元；

分配给美国部门的代币：1.5亿 S (，锁仓和解锁机制待定)。

音速生态系统的变化

这一操作标志着从纯粹的加密模型向传统金融与链上基础设施融合的重要转变。受监管的工具、通货紧缩措施和宏观经济数据的整合旨在促进机构的采用，并创造新的受监管流动性，同时保护长期持有者。最终，这是一条在治理、市场和透明度要求之间对齐的路径。