3个导致姨太价格持续跌的原因

最近的以太坊抛售(ETH)导致价格跌破了重要支撑位1500美元，许多技术指标显示以太坊可能在进入可持续恢复过程之前，还需要经历更深的调整。

数据显示ETH的价格已降至合理价格以下——这是一个链上指标，用于根据每个代币在区块链上最后一次移动的价格来重新计算市场价值。

根据CryptoQuant的一位专家theKriptolik的说法，ETH的交易价格低于合理价格是历史上的负面信号。当合理价格高于市场价格时，通常会充当阻力位，并“使大量持有者立即处于亏损状态”，该专家表示。

“价格跌破合理价格通常标志着投降阶段，当投资者失去信心并开始抛售时。”

ETH的合理价格用于累积地址 | 来源：CryptoQuant在2022年6月，ETH的合理价值降至现货价格以下，此后因Terra Luna事件引发的市场崩盘，ETH价格下跌了51%。类似的情况发生在2022年11月，该指数在ETH因FTX崩溃而下跌35%之前，降至市场价格以下。

现在，类似的情景正在上演，当前的设置在某种程度上反映了之前持续下跌趋势的阶段，使得ETH的价格面临更深层次调整的风险。

Ethereum现货ETF的资金流入仍然疲软

现货以太坊ETF继续显示出疲软迹象，仅在4月8日就出现了超过330万美元的净流出。事实上，在过去两周内，这些投资产品的净流出总计达到了9410万美元，而资金流入仅约为1300万美元。

投资者关注度的缺乏是一个令人担忧的迹象，尤其是在机构需求被视为ETH吸引力的关键因素，并且在2024年5月的价格上涨中发挥了重要作用，当时投资者对美国证券交易委员会(SEC)批准ETF充满期待。

Flow via Ethereum Spot ETF |来源：Farside Investors 这也反映在所有其他 ETH 产品上，CoinShares 的一份报告指出，以太坊对冲基金的资金流入与市场的整体看跌情绪一致，截至 4 月 4 日的一周录得 3740 万美元的净流出。

OI ETH低和 资金利率 为负

另一个拖累ETH价格的因素是衍生品市场的低迷，表现为低开盘合约和负的资金费率(资金费率)。

未平仓合约(OI)——总未平仓期货和期权合约数量——仍处于低位，显示出交易者的参与和投机活动正在减少。目前，未平仓合约数量为167亿美元，比1月24日的323亿美元峰值低48%。

OI的减少表明投资者的信心或兴趣正在逐渐减弱，这可能会在买入压力减弱时加剧价格下跌。

在所有交易所的OI ETH | 来源：CoinGlass此外，ETH永续合约市场的负资金费率进一步加剧了这个问题，因为它们徘徊在0%以下，暗示市场上空头情绪占主导地位。

当资金费率转为负数时，这意味着做空(押注价格下跌)必须支付给做多以维持他们的头寸，这表明看跌情绪占主导地位。

所有交易所的ETH资金费率 | 来源：Glassnode## 与以太坊网络活动相比的竞争对手层-1区块链

以太坊的高燃气费用为竞争对手的第一层区块链提供了专注于高扩展性的机会，以在这一领域占领以太坊的市场份额。尽管部分活动已转向以太坊的第二层解决方案，但一些用户和开发者选择了其他顶级的第一层选项，如BNB链、Solana、Avalanche和Tron。

结果是，以太坊的网络活动增长速度落后于竞争对手。

根据24小时DApp交易量排名的顶级区块链(USD) | 来源：DappRadar以太坊的唯一活跃钱包数量(UAW)——参与去中心化应用(DApp)的平台地址——在过去30天内减少了超过33%，相比之下，Solana仅减少了16%，Tron则增长了16%。

类似地，在同一时期，以太坊网络上的交易总数下降了40.5%，而BNB链、Solana和Avalanche上的交易分别下降了16%、30%和23%。Tron和Fantom上的交易分别增长了23%和16%。

没有任何迹象表明影响ETH价格的因素——如网络活动减少和对现货以太坊ETF产品的低需求——将在不久的将来发生逆转。

尽管这并不保证ETH会继续长期下跌趋势，但技术指标显示价格可能在1,000美元附近触底。

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丁丁

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