加密风投巨额投资Toncoin，杜罗夫被捕引发震荡

近日，Telegram创始人帮尔·杜罗夫在法国遭到拘留，这一事件在加密投资圈引发了轩然大波。多家知名投资机构此前已对与Telegram紧密相关的数字代币Toncoin进行了大规模投资。

据悉，包括一些顶级加密风投在内的十余家机构都参与了Toncoin的投资。其中，一家大型加密风险投资基金今年早些时候向Toncoin注资超过1亿美元。这些投资者被一个诱人的愿景所吸引：Telegram有望发展成为类似微信的数字资产"超级应用"，其9亿用户将在各种场景中使用Toncoin，从支付到区块链游戏等。

在今年2月到7月初期间，Toncoin的价值飙升了四倍，其底层区块链TON上的总锁仓价值一度突破10亿美元。然而，杜罗夫因被指控未能有效打击Telegram上的犯罪行为而被拘留，这暴露了项目潜在的风险。8月29日，杜罗夫被指控参与传播儿童色情内容以及在应用上进行毒品交易等违法活动。Telegram方面已发表声明，表示公司遵守欧洲相关法律。

杜罗夫8月24日在巴黎郊外被捕后，Toncoin价格一度暴跌约20%，随后有所反弹。根据数据显示，TON的总锁仓价值目前已降至5.73亿美元。

一位加密风投机构创始人表示："大多数投资者认为，Telegram应用本身将极大促进Toncoin网络的采用。但现在公司及其创始人遭遇这样的黑天鹅事件，可能会引发人们对未来发展的担忧。"

对于那些大额投资Toncoin的风险投资者来说，他们通常签订了至少一年内不出售代币的协议。目前，这些投资者正在评估法国对杜罗夫的行动是否会导致用户大规模离开Telegram。该应用在加密圈广受欢迎，很大程度上归功于其宽松的管理方式，而这也正是导致其陷入法律纠纷的原因。

然而，一些Toncoin的支持者仍看到了机会。一家加密做市商在Toncoin价格暴跌后，在公开市场上投入"数百万"美元购买了该代币。

对于风投公司及其投资者而言，代币投资相比传统股权投资有几个优势。最明显的是退出时间更短，通常代币在12个月后开始解锁，投资者可以逐步出售。此外，代币的价格波动也能让支持者更全面地了解项目进展。

然而，代币投资也存在极大的不稳定性。一旦投资出现问题，影响会立即显现。基金通常会定期按市值计价其持有的资产，这意味着价格大幅下跌会直接反映在给投资者的报告中。

2022年5月Do Kwon的TerraUSD稳定币项目崩溃就是一个典型案例。在崩溃前几个月，多家投资机构购买了超10亿美元的Luna代币。当TerraUSD崩溃时，Luna瞬间变得一文不值，随后引发了整个加密行业的连锁反应。