加密市场情绪低迷 稳定币增长显示资金回流

本周加密货币市场呈震荡下跌趋势，市场情绪指数从11%降至8%。稳定币市值开始快速增长，USDT达1427亿、USDC达572亿，涨幅分别为0.49%和2.32%，表明机构资金重新入场，以美国资金增速为主。尽管经济数据发布和美联储发布的报告缓解了对美国经济衰退的担忧，市场也开始预期今年美联储将降息三次并在5月开始，但这并未缓解市场情绪。近期政策反复变化引发比特币价格强烈波动，加剧了市场恐慌情绪，大多数山寨币表现弱于基准指数。

市场概览

看涨标的

BTC: 近期比特币及加密行业整体走势疲软，主要受宏观因素影响，如美国关税政策、经济衰退担忧等。链上数据显示，大部分持有者并未在本次下跌中抛售，反而开始逐渐吸筹。随着市场消除经济衰退担忧，预期美联储今年将降息三次，比特币短期走势看涨。

S: 尽管本周S代币随大盘下跌，但Sonic的基本面未变。Sonic的TVL仍保持9.23%的增长，链上主要DeFi项目也实现增长。Sonic链上项目的高APY吸引力不减，日收入排名公链第6位，远高于同等TVL的其他公链。

AAVE: AAVE本周逆势上涨21.38%，TVL增速5.86%。其火热主要源于优化治理与代币经济模型的提案，以及白宫支持废除DeFi交易报告规则。这些举措有望为DeFi行业带来新活力。

BERA: 虽然BERA代币价格下跌，但Berachain链上数据和基本面未变。其生态中主要项目TVL增长放缓，但仍保持较高增速。高APY项目如Infrared Finance和BEX继续吸引投资者，BERA代币需求依旧强劲。

看跌标的

APE: 作为NFT和Gamefi赛道代表，APE在当前市场环境下失去关注度。即将到来的大规模代币解锁可能带来较大抛压。

APT: 虽然Bitwise提交了现货Aptos ETF申请，但Aptos未被列入特朗普提及的加密货币储备名单。即将到来的代币解锁可能引发抛压。

MERL: Merlin的TVL大幅下降12.44%，主要生态项目资金持续流出。考虑到BTC生态项目发展不顺，MERL可能面临补跌风险。

TON: Toncoin链上TVL持续下降，主要生态项目均出现资金外流。SocialFi热度消退后，用户赚钱效应降低，TON可能继续下跌。

热点赛道

Aave

Aave本周表现突出，TVL增速5.86%，代币价格上涨21.38%。其火热原因包括:

1. 优化生态系统治理与代币经济模型，包括启动回购计划、设立新机制提升质押奖励等。
2. 白宫支持废除DeFi交易报告规则，有望减轻合规负担并激发创新。

未来展望:

• Aave作为DeFi龙头，其举措可能引领行业发展方向。
• 回购计划展现了Aave强大的现金储备和多元化收入结构。
• 可能引发更多DeFi项目转向分红或回购模式。
• 相比Maker，Aave当前市盈率较高，购买性价比相对较低。

Berachain

Berachain本周TVL增长17.21%，达34.49亿美元，但代币BERA价格下跌12.94%。

火热原因:

• 链上主要DeFi项目如Infrared Finance和BEX保持高APY，吸引投资者。
• Lending项目Dolomite提供高借贷利率，增加BERA需求。

未来展望:

• Berachain通过高APY驱动生态增长，形成正向循环。
• 创始人表示持续回购早期轮次代币供应，以减少流通量。
• BERA当前质押比例约30%，仍有增长空间。
• 链上APY和TVL变化是判断生态活力的关键指标。

市场题材概况

本周SocialFi赛道表现最佳，而PayFi赛道表现最差。

下周重要事件

• 3月12日：美国2月CPI年率公布
• 3月13日：Web3 Amsterdam 2025会议举行

总结

本周加密市场在震荡与恐慌情绪中呈现复杂格局。尽管稳定币资金回流，部分热点项目基本面稳健，但整体市场仍受宏观不确定性影响。BTC、AAVE和Berachain等项目凭借基本面优势和创新策略有望成为亮点。投资者需持续关注链上数据、政策走向及即将到来的解锁事件，以把握机会规避风险。