去中心化指数：DeFi领域的被动投资策略

去中心化指数是一种在加密货币领域获得风险敞口的被动管理投资组合方式，类似于传统金融市场中的交易所交易基金(ETF)。这种方式让投资者无需持续监控单个加密货币的表现，就能分散投资风险。

截至2021年4月初，去中心化指数市场规模约为2.34亿美元，虽然相比传统ETF市场仍较小,但增长潜力巨大。目前主要有三大指数协议占据市场主导地位:Index Cooperation、PowerPool和Indexed Finance。

主要指数协议概览

Index Cooperation (INDEX)

Index Cooperation是最早成立的去中心化指数协议之一,由Set Labs Inc.创立。它提供多个主题指数产品,覆盖DeFi、加密黄金、杠杆ETH/BTC等领域。指数持有人可以直接赎回构成指数的基础资产。

Indexed Finance (NDX)

Indexed Finance专注于投资组合管理,采用自动做市商(AMM)机制实现指数的自动再平衡。目前提供7个指数产品,涵盖DEGEN、十大加密货币、DeFi前5名等主题。

PowerPool (CVP)

PowerPool的指数基于Balancer的AMM,主要目的是汇集治理代币用于借贷和元治理。目前有4个指数产品,包括Power指数池、Yearn生态指数等。

协议对比

费用结构

Index Cooperation收取最高管理费,为0.6%-1.95%不等。Indexed Finance在赎回时收取0.5%固定费用。PowerPool收取0.1%的进入/退出费和0.2%的交换费。长期持有者可能会偏好PowerPool的费用结构。

产品策略

Index Cooperation采用严格的双重社区投票机制来推出新产品,周期较长。Indexed Finance推出新产品较快,但随着引入外部合作伙伴可能会放缓。PowerPool的产品推出周期介于两者之间。

指数权重

主要有三种权重方法:市值加权、市值平方根加权和等权加权。不同方法会导致指数对大小市值代币的敏感度不同。

投资风险

主要风险包括:

1. 智能合约安全风险
2. 流动性挖矿结束后的资金流出风险
3. DeFi协议互操作带来的系统性风险

其他值得关注的项目

• BasketDAO:提供带息版DPI指数
• Cryptex Finance:追踪整个加密货币市场总市值的TCAP指数

去中心化指数仍处于早期阶段,但发展迅速。投资者需要全面考察基金的历史业绩、费用结构、投资策略等因素,并根据自身风险偏好做出选择。