谁是首位卖出的人？这些在下跌期间最容易恐慌的比特币投资者

比特币目前在$115K之上徘徊。在市场动荡中，一部分重要的BTC持有者表现得像不耐烦的交易者。

虽然他们缺乏多周期经验并且经常屈服，但这种趋势可能会在回撤后刺激市场力量的恢复。

BTC持有者行为

一项新的分析发现，持有比特币的持有者在3-5年的年龄段在当前周期中的行为更像是短期参与者，而不是经验丰富的投资者。这一群体主要由2021周期的买家组成，通常被归类为长期持有者(LTHs)。

然而，CryptoQuant 指出，真正的长期投资者是那些经历过至少两个市场周期的人。与其在最近的高点获利，这些持有者在市场下跌时表现出更强的卖出倾向。

分析师指出，这种投降在历史上通常与市场底部相吻合，并且往往在比特币价格的急剧反弹之前出现。研究结果表明，中期持有者与老练投资者之间的差距正在加大。这反过来又引发了关于这一群体如何影响市场下一个阶段的问题。

与此同时，CryptoQuant最近注意到大型比特币投资者的活动增加，因为交易所鲸鱼比率升至0.47-0.50区间。该指标跟踪来自前10大交易的BTC流入交易所的份额，通常被视为鲸鱼参与度的衡量标准。

报告中列出的过去实例显示出一个反复出现的模式：鲸鱼比例激增、价格稳定，最终恢复。平台表示，随着指标现在测试以前与底部形成相关的水平，比特币可能正在进入新的牛市早期阶段。

BTC持有者的行为与更大的图景相一致，这表明该资产仍处于一个建设性的市场阶段。

BTC走势中没有“红旗”

比特币向量的比特币基础指数表明，在再分配周期之后，BTC 通常遵循一个三步循环：恢复、积累和扩张。根据分析平台，目前市场处于积累和扩张阶段之间，这意味着该资产有进一步上涨的潜力。

重要的是，Glassnode 联合创始人 Negentropic 还补充说，链上基本面依然强劲，且没有任何可能引起担忧的“红旗”。