美国股市正处于关键时刻，投资者的目光聚焦于即将在杰克逊霍尔举行的经济政策研讨会。美联储主席鲍威尔的讲话可能成为引发市场剧烈波动的导火索，特别是对小盘股而言。

美国银行分析师Jill Carey Hall指出，鲍威尔关于货币政策走向的评论可能成为罗素2000指数的重要催化剂。如果鲍威尔释放鸽派信号，可能刺激小盘股反弹；相反，如果采取更为鹰派的立场，可能导致市场重新评估降息预期，引发短期下跌。

历史数据显示，在经济衰退前的降息周期中，小盘股往往表现优于大盘股。然而，在非衰退时期，小盘股的表现则较为复杂。值得注意的是，罗素2000指数上月已经跑赢标普500指数，这或许预示着投资者对中小盘股的乐观情绪正在升温。

目前，市场对美国经济是否已陷入衰退仍存在争议。穆迪首席经济学家Mark Zandi认为，尽管衰退风险很高，但美国目前尚未陷入衰退。这种不确定性进一步增加了鲍威尔讲话的重要性。

Carey Hall强调，由于小盘股对利率变化的敏感度提高，加上再融资风险增加，如果在宏观经济数据并未恶化的情况下降息，可能会给小盘股带来比历史上更为显着的提振。

总的来说，鲍威尔的讲话不仅将为今年余下时间的货币政策定调，还可能对整个股市，尤其是小盘股产生深远影响。投资者应密切关注杰克逊霍尔会议的动向，为可能出现的市场波动做好准备。