机构 DeFi 新时代：Aave 推出 Horizon，机构也能抵押代币化资产借出稳定币？

借贷巨头 Aave Labs 宣布推出 Horizon 平台，锁定机构市场，让他们能以代币化美债、基金与其他现实世界资产 (RWA) 作为抵押，借出 USDC、RLUSD 与 GHO 等稳定币。这项创举不仅让 RWA 真正融入 DeFi 生态，更在合规架构下解放非流动资产的全天候流动性。

机构与 DeFi 的交会：Horizon 解放代币化资产流动性

过去几年，代币化资产的规模快速扩张，目前市值已突破 260 亿美元，但大多仍被锁在传统金融或孤立的链上基础设施中，未能真正发挥流动效益。Aave Labs 对此以 Horizon 为基础，让机构持有的代币化资产能直接转换成可流动资本。

Horizon 提供的第一步应用，就是让合格机构能用代币化美国国债或基金等资产抵押，借出包括 Circle 的 USDC、Ripple 的 RLUSD 以及 Aave 自家的 GHO 等稳定币。不仅提供短期融资的灵活性，也让机构能部署收益策略，提升资产利用效率。

Aave 战略：结合合规与 DeFi 开放性

公告指出，Horizon 建构在目前规模最大的借贷协议 Aave V3 上，平台采用双层架构。在抵押品层面，代币本身会内嵌发行方的合规检查，确保只有符合监管标准的机构能参与。在借贷市场层面则保持开放与可组合性，确保 DeFi 的弹性与创新空间不被削弱。

这种设计使 Horizon 同时满足监管要求与 DeFi 生态的流动性需求，为机构级资金提供一个合规、安全又具效率的借贷环境。Aave 创办人 Stani Kulechov 强调：「Horizon 提供了基础设施与稳定币流动性，让机构能真正上链，享受 24/7 的透明与高效率市场。」

而在资安与技术层面，Horizon 也与 Chainlink 和 Chaos Labs 合作，透过净资产资料 (Onchain NAV)、储备证明 (PoR) 与资产管理透明度工具 (SmartAUM)，将基金与债券即时估值直接带上链，并提供底层资产组合与储备的可验证性，展现传统金融级的审计与风险管控能力。

合作阵容华丽，传统资产管理巨头集结

放眼 Horizon 的合作阵容，可以说是庞大，涵盖蚂蚁数科、Ripple、Ethena、OpenEden、Securitize 与 WisdomTree 等，具体支援的资产包括：

Superstate：短期美国国债基金 (USTB) 、加密套利基金 (USCC)

Circle：Hashnote 国际短期收益基金 (USYC)

Centrifuge：JAAA、JTRSY 等代币化基金

VanEck：VBILL 代币化美国国债

这些合作展现出传统金融资管公司与新兴 DeFi 协议的联手，让 Aave 从加密原生应用扩展成跨市场的金融骨干。

展望 Horizon 未来：RWA 与 DeFi 的融合之路

Horizon 的推出，代表 Aave 正将触角伸向机构级金融与实体资产代币化的领域。未来 Horizon 将纳入更多私募市场与受监管金融产品，有望成为机构进入 DeFi 的主要入口，可以说相当具有里程碑意义。

不过，且看先前 S&P Global 针对借贷协议 Sky Protocol (前 Maker) 信用评级报告的高标准态度，如果 DeFi 协议想要真正接入传统金融，那么合规与安全性必须摆在第一位。此时借贷池中若部分高杠杆抵押品存在潜在连锁风险，则恐怕仍会被机构拒于门外。

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