美光科技在证券交易所崩盘：对人工智能芯片需求的不确定性让投资者感到担忧

美光科技在市场上经历了艰难的一天，周五盘前交易下降了15%。造成这一急剧下滑的主要原因与数据中心芯片的需求前景黯淡有关，这对公司的增长是一个关键领域。

投资者的期望特别高，这得益于半导体制造商估值的飙升，这一切都受到对人工智能的热情推动。然而，Marvell未能满足这些期望，这引发了对主要云服务提供商需求强度的怀疑。

背景：高期望与放缓迹象

近年来，芯片制造商领域一直是华尔街关注的焦点，这要归功于所谓的“铲子和镐子 AI 交易”，即对推动人工智能革命的基本工具的争夺。

像Nvidia这样的公司，其估值飙升，成为真正的市场指标。然而，Nvidia最近的季度业绩引发了对云服务提供商实际需求强度的质疑，也对Marvell的前景投下了阴影。

CEO马特·墨菲的声明

在发布业绩后的电话会议上，Marvell 的首席执行官 Matt Murphy 透露，第三季度数据中心的收入将“按季度稳定”，即与前一季度相比没有增长。

这一预测立即引起了分析师和投资者的关注，他们反而期待在这一被视为公司未来至关重要的细分市场上实现稳定的扩张，特别是在对数据中心硬件AI的需求日益增长的背景下。

定制芯片和云计算中的竞争角色

近年来，Marvell的增长主要由定制芯片业务推动，目标是像亚马逊和微软这样的主要云服务提供商。

这些公司正在投资开发内部解决方案，以减少对外部供应商如Nvidia的依赖。

然而，这些芯片的需求并不是线性的：墨菲指出，在建设大规模基础设施时，某种“非规律性”是正常的，指的是主要云客户典型的发展周期和交替投资阶段。

微软的延迟和多供应商策略

一份最近的行业报告显示，微软可能将其内部AI芯片的发布推迟到至少2028年，甚至更晚。这条消息有助于解释Marvell定制芯片需求的波动性。

此外，根据Summit Insights的分析师Kinngai Chan的说法，他对该股票维持“持有”评级，Marvell的规模相较于更大竞争对手较小，将不得不应对超大规模客户多样化供应商的趋势，采用可能进一步压缩利润率的多供应商策略。

博通的竞争与市场展望

在云芯片行业，Marvell发现自己与像博通这样的巨头竞争，博通尚未发布其7月份季度的业绩。

竞争非常激烈，特别是在向主要云运营商供应定制芯片和网络解决方案方面。如果在盘前记录的损失得到确认，Marvell面临在一个交易日内市值减少近100亿美元的风险。

比较评估：Marvell 与 Broadcom

根据LSEG收集的数据，Marvell的十二个月市盈率为23.95，显著低于Broadcom的39.03。这个数字反映了对Marvell更温和的增长预期以及大型竞争对手施加的竞争压力。

展望未来：第四季度复苏的迹象

尽管目前面临困难，首席执行官马特·墨菲对定制芯片业务的未来表示信心。根据他的预测，由于来自云客户的新一轮订单增加，该部门在第四季度应会出现复苏迹象。

如果这一趋势实现，Marvell可能会在下半年恢复增长，重新夺回在市场上失去的一部分份额。

结论：Marvell 技术面临的挑战和机遇

马维尔科技的黑暗日子反映了芯片制造商在快速发展的人工智能和云计算等领域面临的重大挑战。

不规则的需求、激烈的竞争以及主要客户的供应商多元化策略都是导致极具竞争力环境的因素。

然而，适应云巨头投资周期的能力以及在定制芯片领域的创新可能是Marvell在未来几个月复兴的关键。同时，投资者仍在关注复苏的具体迹象，因为他们意识到半导体的未来将越来越多地在人工智能领域展开。