加密货币和最新的通货膨胀数据：这将如何改变2025年9月美联储的预期？

你好，加密货币爱好者们！今天是2025年9月15日，我们已经知道最新的通货膨胀数据：8月份的消费者物价指数（CPI）环比上升了0.4%，(经过季节调整)，同比上升了2.9%——这高于7月份的2.7%，但在经济学家的预期范围内。数据在9月11日发布，显示出“粘性”通货膨胀，部分原因是关税影响推动了服装等商品的价格上涨，食品价格上涨了0.5%，能源上涨了0.7%，汽油上涨了1.9%。核心CPI(不包括食品和能源)同比上升至3.1%。现在，考虑到这一点，让我们回到主要话题：美联储在9月17日至18日的会议。市场预计将降息——25个基点(bps)，概率超过95%，但在这些数据发布后，50个基点的可能性上升至约25%。此次降息是否会超出预期？美联储是否会保持“鸽派”(继续推动进一步放松)？让我们在加密货币的背景下分析一下。

首先，关于超出预期：可能，但25个基点仍然是基线，概率为75%，而如果鲍威尔强调劳动风险，50个基点可能会带来惊喜。此次降息将把区间从当前的5.25-5.50%降至5.00-5.25%，根据CME FedWatch工具和路透社的调查来定价。8月份CPI同比上升至2.9%抑制了激进性，但核心CPI为3.1%，失业率为4.3%，美联储正在平衡通货膨胀控制与就业支持——大幅降息有可能传达出恐慌信号。对于加密货币，这意味着潜在的波动性，但没有保证的暴涨：CPI发布后，BTC最初下跌，但稳定在约$115k，ETH维持在$4,517，没有剧烈跳动。

现在谈谈"鸽派"的语气：是的，美联储可能会保持鸽派。鲍威尔在杰克逊霍尔已经暗示3%的通货膨胀是"新常态"，关注点将转向支持就业(失业率4.3%)。市场预计到2025年底将有2-3次降息，总计75个基点，尽管价格依然坚挺。这在历史上对加密货币是有利的：廉价资金刺激风险资产，加强了BTC与纳斯达克的相关性。一个新的视角——在2025年有ETF和机构，加密货币反应更快：在CPI发布后，交易量上升了15%，但没有恐慌，显示出市场的成熟。

最终，如果降息达到50个基点，可能会超出预期，现在的概率为25%，但美联储将保持鸽派语气，暗示继续这一周期。对于加密货币来说，这是一个稳定器：预计在鲍威尔9月18日的讲话后会出现波动，但在疲软的美元背景下有潜在增长。
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