Wyckoff 方法：理解加密货币市场心理的艺术

什么是怀科夫方法？

Wyckoff方法是由理查德·怀科夫在20世纪30年代初期开发的。它汇集了一系列最初为传统交易者和投资者设计的原则和策略。怀科夫将自己生命中的大部分时间都用于教学，他的工作对现代技术分析的应用产生了重大影响。尽管最初是为股票市场创建的，但这种方法今天同样适用于加密货币市场。

受到其他成功投资者的交易方法启发(，怀科夫如今被公认为技术分析的先驱之一，与查尔斯·H·道和拉尔夫·N·艾略特等标志性人物并肩。

他的深入研究促成了几种核心交易理论和技术的制定，以理解当前市场。本文概述了他的工作，包括：

• 三条基本法则
• 复合人概念
• 一种图表分析方法 )Wyckoff图表(
• 五步法市场方法

Wyckoff的三大法则

) 供求法则

第一条法则规定，当需求超过供给时，价格上涨；而在相反的情况下，价格则下降。这是金融市场中最基本的原则之一，在加密货币的世界中尤为明显。这条法则可以用三个简单的方程表示：

• 需求 > 供应 = 价格上涨
• 需求 < 供给 = 价格下降
• 需求 = 供应 = 价格没有重大变化 ###低波动性(

在加密交易平台上，这种动态在活跃的交易时段尤为明显。经验丰富的交易者常常将价格走势与交易量进行比较，以更好地直观展示供需之间的关系，从而预测即将到来的市场动向。

) 因果法则

第二条法则表明，供需之间的不平衡并不是随机的。它们出现在特定事件的准备期之后。在Wyckoff的术语中，积累期###导致(最终会引发一个上涨趋势)效果(。相反，分配期)导致(会引发一个下跌趋势)效果(。

Wyckoff 开发了一种独特的图形技术，用于估计一个原因的潜在影响。这种方法可以基于积累和分配的时期设定交易目标，并估计在突破整合区后市场趋势的可能幅度。

在加密生态系统中，这些时期通常比传统市场更短但更为激烈，因为数字资产的波动性特征。

) 努力与结果法则

Wyckoff的第三定律表明，资产价格的变化是由努力造成的，这种努力由交易量表示。如果价格走势与交易量相一致，那么趋势很可能会持续。相反，如果交易量和价格显著背离，市场趋势很可能会破裂或改变方向。

例如，想象一下比特币市场在经历了长时间的下跌趋势后，开始以非常高的交易量进行整合。高交易量表明了重要的努力，但横向移动###低波动(则暗示了温和的结果。因此，许多比特币在交易，但并没有发生显著的价格下跌。这种情况可能表明下跌趋势即将结束，反转即将来临。

复合人

Wyckoff创造了复合人)或复合操作者(的概念，作为市场的一个虚构身份。他建议投资者和交易者将市场视为由一个单一实体控制，这有助于跟踪趋势。

本质上，复合人代表了主要参与者)市场制造商(，如最富有的个人和机构投资者。他始终以自身利益为重，确保以低价购买并以高价出售。

复合人类的行为与大多数小投资者的行为恰恰相反，后者常常被Wyckoff观察到在亏损。但根据Wyckoff的说法，复合人类使用一种相对可预测的策略，投资者可以从中获得灵感。

我们使用复合人概念来说明简化的市场周期。这个周期由四个主要阶段组成：积累、上涨趋势、分配和下跌趋势。

) 累积

复合人群在大多数投资者之前积累资产。这个阶段通常以横盘整理为特征。为了避免价格发生显著变化，积累是逐步进行的。

在加密世界中，这一阶段通常以大型机构的冷存储地址的活跃度为特征，这可以通过链上分析观察到。

上升趋势

当复合人拥有足够的资产且销售力量耗尽时，他开始刺激市场上涨。自然，新兴趋势吸引了更多投资者并增加了需求。

在上涨趋势中，显然可能会有多个积累阶段。我们可以将这些阶段称为再积累阶段，在此期间主要趋势暂停并整合一段时间，然后继续其上升运动。

随着市场的上涨，其他投资者受到鼓励去买入。最终，甚至普通大众也变得足够热情而参与其中。在这个阶段，需求已经远远超过了供应。

分配

然后，复合人开始分发他的资产。他将盈利的头寸卖给那些在市场晚期进入的人。通常，分发阶段的特征是通过横向移动来吸收需求，直到需求耗尽。

区块链上的数据在加密市场中通常通过从冷钱包向交易平台的大规模转移来揭示这些分配期。

下跌趋势

在分发阶段结束后，市场开始回归下跌趋势。换句话说，在复合人完成大部分资产的出售后，他开始推动市场下跌。最终，供给变得远远大于需求，下跌趋势确立。

类似于上涨趋势，下降趋势也可以包含再分配阶段。这本质上是强烈价格下跌的短期巩固。这些阶段也可能包括技术反弹或“牛市陷阱”###pièges à haussiers(，某些买家被困，等待未发生的趋势反转。当下降趋势最终结束时，新的积累阶段开始。

威科夫图

累积和分配图表可能是Wyckoff工作中最受欢迎的部分，特别是在加密货币社区。这些模型将累积和分配阶段划分为更小的部分。这些部分被分为五个阶段)A到E(，以及几个Wyckoff事件，简要描述如下。

) 累积图

阶段A

销售力量正在减弱，下降趋势开始放缓。这个阶段通常以交易量的增加为特征。初步支撑###PS(表明一些买家正在出现，但尚不足以阻止下降趋势。

销售高潮)Selling Climax, SC(是由投资者放弃时形成的强烈销售活动。这通常是一个高度波动的点，恐慌性抛售创造出大蜡烛和重要的影线。暴跌迅速反转为反弹或自动反弹)AR(，随着买家吸收过剩的供应。通常，积累图表)TR(的交易区间由SC的最低点和AR的最高点之间的空间定义。

如其名所示，第二次测试)ST(发生在市场下跌并接近SC区域时，测试下跌趋势是否真正结束。在这个阶段，交易量和市场波动性往往较低。ST通常形成一个相对于CS更不明显的低点，但并不总是如此。

)# 阶段B

根据Wyckoff的因果法则，B阶段可以被视为导致效果的原因。

本质上，B阶段是巩固阶段，在这个阶段，复合人类积累最多的资产。在这一阶段，市场往往会测试交易区间的阻力位和支撑位。

在B阶段可能会有多个第二次测试###ST(。在某些情况下，它们可能表明相对于A阶段的SC和AR，出现了更明显的高点)牛市陷阱(或低点)熊市陷阱(。

)# C阶段

一个典型的C阶段积累包含了所谓的弹簧###弹簧(。它通常作为下跌者的最后一个陷阱，在市场显示出更明显的下跌之前。在C阶段，复合人确保市场上几乎没有供应，也就是说，已经出售的可用供应。

春天经常突破支撑位，以干扰交易者并误导投资者。我们可以将其描述为在牛市开始之前以更低价格购买资产的最后一次尝试。这个空头陷阱促使投资者放弃他们的头寸。

在某些情况下，支撑位确实能够保持，而春季根本不会发生。也就是说，可能会有显示所有其他元素的积累图，但没有春季。尽管如此，整体图表仍然有效。

)# 阶段D

D阶段代表因果之间的转变。它位于###C阶段(的积累区和)E阶段(的交易区间突破之间。

典型的，D阶段显示出交易量和波动性的显著增加。通常，它包含一个最后支撑点)LPS(，显示出市场在反弹之前的更明显下跌。LPS通常在突破阻力水平之前出现，这反过来又创造了更高的高点。这表明有力的迹象)SOS(，因为阻力变成了新的支撑。

尽管术语有些令人困惑，但在D阶段可能会有多个LPS。它们通常会增加交易量，同时测试新的支撑位。在某些情况下，价格可能会在真正突破主要交易区间并进入E阶段之前，形成一个小的盘整区域。

)# E阶段

E阶段是积累图的最后一步。它的标志是交易区间的明显突破，这一突破是由于市场需求的增加所导致的。在这一时刻，交易区间实际上被打破，开始了上涨趋势。

分布图

本质上，分布图与累积图的工作方式相反，但在术语上有一些区别。

阶段 A

第一阶段发生在已经建立的上涨趋势开始因需求下降而减缓时。预售###PSY(表明卖方力量正在出现，尽管它还不足以阻止上涨趋势。购买高潮)BC(则是由激烈的购买活动形成的。这种现象通常是由于缺乏经验的交易者在情绪影响下买入所造成的。

然后，强劲的上涨引发了自动反应 )RA(，因为过度的需求被市场做市商吸收。换句话说，复合人开始将其资产分配给迟来的买家。二次测试 )ST( 发生在市场回到 BC 区域时，通常会导致较小幅度的上涨。

)# 阶段B

B阶段的分配充当###原因(之前的整合区，导致下跌趋势)效果(。在这一阶段，复合人逐渐出售其资产，吸收并削弱市场需求。

一般来说，交易区间的上轨和下轨会被测试多次，这可能在短期内包括空头陷阱和多头陷阱。有时，市场会突破由BC创建的阻力水平，导致一个ST，这也可以称为上冲)UT(。

)# C阶段

在某些情况下，市场在整合后会出现最后一个看涨陷阱。这被称为UTAD或分配后的上冲。这基本上是积累的春天的对立面。

阶段D

分发的D阶段几乎是积累阶段的镜像。它通常包含一个位于区间中间的最后供应点###LPSY(，形成一个不太明显的反弹。从这个点开始，新的LPSY