Labubu玩具热潮背后:从实体爆款到数字代币的起落

泡泡玛特旗下的Labubu玩具系列在2024年引发全球热潮,公司股价暴涨10倍,市值超过3500亿港元。截至去年底,该公司在中国内地拥有401家门店,在海外30多个国家和地区开设130家门店,海外营收占比超过38%。然而,与之相关的同名代币LABUBU却未能延续这股热潮,目前市值已跌破2800万美元,24小时跌幅高达20.4%。

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Labubu的起源与发展

Labubu是一款外形独特的精灵角色玩具,具有圆滚滚的毛茸茸身体、圆睁的大眼睛、尖尖的耳朵,以及九颗尖锐牙齿组成的淘气笑容。这一角色由香港出生、荷兰成长的艺术家龙家昇设计,灵感来自北欧民间传说与神话。

Labubu于2015年首次亮相,2019年与泡泡玛特合作后获得广泛关注。2024年上半年,Labubu所属的《The Monsters》系列创造了63亿人民币的销售额。2025年4月,第三代Labubu搪胶毛绒产品在全球多个国家引发抢购热潮。

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Labubu走红的原因

1. 盲盒销售模式:增加购买刺激性和不确定性,推高热门款式二级市场价格。

2. 优秀的文创IP:跨越文化壁垒,同时受亚洲文化和西方明星喜爱。

3. 跨文化全球消费品属性。

4. 产品创作与推广的耐心沉淀与创新突破。

5. 中国完备的产业链与成熟的产业生态支持。

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实体玩具相关代币的命运

尽管Labubu实体玩具大受欢迎,但其同名代币LABUBU仍难逃暴跌命运。类似案例还有胖企鹅(Pudgy Penguins)和无聊猿(BAYC)等项目。

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胖企鹅在推出实体玩具后,一度取得不错的销售业绩。然而,其NFT价格从2024年12月的34.8ETH高点跌至现在的8.9ETH。相关代币PENGU也在短短半年内跌去78%的价值。

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无聊猿和CryptoPunks等纯数字资产项目同样经历了从巅峰到低谷的过程。无聊猿从2022年5月的153.7ETH高点跌至现在的11.55ETH,CryptoPunks则从125ETH以上的价格跌至41ETH。

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这些案例表明,无论是有实体产品支撑还是纯数字资产项目,在经历短暂繁荣后都难以避免价格回落。对于像LABUBU这样仅仅借助实体玩具热度的代币来说,其下跌趋势更是不可避免。

此类代币的价格快速上涨和下跌主要源于其高度投机性和缺乏实际用途。即便相关实体产品一度走红,但当市场热度消退后,没有真正价值支撑的虚假繁荣终将崩塌。这正是许多投机性代币"因炒作而生,因泡沫破裂而亡"的典型写照。

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