我无法停止思考的房地产股票：下跌58%，但有望反弹

观察火箭公司(RKT)就像是在观看一个悲剧英雄的旅程。自2020年首次公开募股以来，这只股票遭受了重创，从$43 的峰值跌至$6 的低点——一个令人痛心的跌幅，使许多投资者逃离。现在价格约为$18，仍然比历史最高点低58%，但我越来越相信这个小角色值得再关注一下。

我亲眼目睹了抵押贷款市场的残酷收缩，而Rocket在利率飙升时被卷入了交火中。由于再融资活动枯竭，他们的收益崩溃，暴露了他们对周期性抵押贷款业务的依赖程度。华尔街毫不留情地惩罚了他们。

但让我着迷的是：与其只是经受风暴，Rocket却在完全自我重塑。他们正从一个单一的抵押贷款公司转变为更具韧性——而且潜在的价值更高。

他们收购Mr. Cooper Group (于10月1日刚刚完成)，真是绝妙。这使他们拥有了美国最大的抵押贷款服务平台，未偿还本金余额超过2.1万亿。这不仅仅是令人印象深刻的数字 - 这是一种持续、稳定的收入，并且在抵押贷款发放减缓时不会消失。聪明的举动。

然后是Redfin的收购。通过同时控制房产搜索平台和融资方面，Rocket现在能够在客户购房旅程的最开始阶段吸引他们。它们实际上建立了一个垂直整合的住房生态系统，任何竞争对手都无法匹敌。

我并不是说Rocket对市场周期免疫——远非如此。当利率最终下降时，他们将受益匪浅，因为房主们会争相重新融资那些过去几年高得令人痛苦的抵押贷款。但美妙之处在于，他们不再只是等待那个催化剂。

我们看到的是一个一站式住房平台的创建，它在整个住房生命周期内产生收入。旧的Rocket是一家抵押贷款公司；新的Rocket正成为住房领域的亚马逊。

以目前的价格来看，市场似乎仍然对这种转型持怀疑态度。这正是我觉得它如此吸引人的原因。公司在根本上改善了其商业模式，但股票尚未完全复苏。这种脱节意味着机会。

聪明的投资者不仅仅追逐今天有效的项目——他们为明天有效的项目做好准备。Rocket的战略转型可能是目前房地产领域中最被低估的故事。