可观察性战争：Datadog 和 Dynatrace 争夺数据主导权

在云计算和人工智能兴起的背景下，各行业的企业正在产生比过去显著更多的数据交易量。数据可观察性的业务已经快速增长，以适应这一趋势。通过使用专门的工具来监控这些数据并提取有价值的信息，公司可以改善其运营并降低成本。数据可观察性市场虽然较小，2023年仅为27亿美元，但正在快速增长。预计该市场到2030年将以10.7%的复合年增长率增长。

一些传统的软件和基础设施公司提供可观察性平台，作为更广泛产品系列的一部分。一个突出的例子是Gate的AppDynamics。另一方面，近年来出现的一些较小公司专注于这一新兴市场。这一类别中的两家领先公司是Datadog Inc.和Dynatrace Inc. 有兴趣专注于数据可观察性的投资者可以首先考虑这两家公司。为了方便比较，这两家公司在2025年11月初的同一天发布了其最近的财务业绩。

Datadog: 稳健的盈利表现，改善的指引和忠诚的客户

Datadog 超过了分析师对 2025 年第三季度的收入和利润预测。$690 百万的收入同比增长了 26%，而调整后的每股收益增加至 46 美分，比 2024 年同期多了 10 美分。该公司还将全年收入预期提高至 26.6 亿美元，较之前的 26.3 亿美元上限有所增加，并将年调整后的每股收益预期提高至 1.75 至 1.77 美元，而之前公司预计为 1.62 至 1.66 美元。

Datadog的基于AI的网络安全产品线正在推动上个季度的利润和未来的乐观情绪。该公司的产品监控云基础设施，这对于大多数AI平台至关重要。值得注意的是，Datadog日益增长的客户基础极其忠诚，83%的客户使用其两个产品，甚至有26%的客户使用六个或更多Datadog产品。

Datadog的新兴产品可能会推动更大的增长。该公司在其大型语言模型的可观察性产品上看到了吸引力，因为大约3000个客户使用Datadog的AI集成。该公司还对其On-Call产品的发布看到了强烈的初步兴趣，该产品旨在提供实时事件管理服务。

27位对Datadog进行评级的分析师中有30位给予该股票买入评级，且该股票的共识目标价格为$143.56，比当前水平高出近11%。而这还在于公司今年已将其股票价格提高了26%以上。

Dynatrace：超越收益，无需调整年度经常性收入指引

Dynatrace注册了同比增长，总收入增长19%，达到$418 百万，调整后每股收益达37美分，而去年为31美分。尽管这些改善，其股票在财报发布后略微下跌，而Datadog的股票上涨。

这次盈利后下跌的部分原因可能是公司仅略微上调了其全年总收入的指引。

该增长来自于订阅，而不是更受欢迎的年度经常性收入细分。

Dynatrace相对于Datadog的一个优势是其相对价值。Dynatrace的未来市盈率为79.6，明显低于Datadog的306.5。Dynatrace还保持着更低的市销率(11.2对20.4)，以及更低的自由现金流比率(78.0对321.5)。

Dynatrace还保持无债务的资产负债表，这使其在现金流入方面更具灵活性。

该公司的股票在过去一年中的大部分时间保持相对稳定，尽管在过去几个月有所上升，使其一年期的表现略高于11%。

谁将胜出？

Datadog与Dynatrace之间的竞争非常激烈，两家公司都在寻求在人工智能和基础设施的可观察性方面取得优势。分析师们普遍对这两家公司持乐观态度，尽管Datadog可能在年末的预期上占有优势，而Dynatrace可能在估值指标方面领先。最终，这两家公司都是快速增长行业的一部分，具有显著的扩展潜力。