比特币流动性之战加剧：Coinbase vs. Kimchi溢价

比特币目前在110,000美元左右 consolidarse，尽管在经历了几周的波动后，唱空者施加了压力。尽管经历了这一修正，许多分析师依然对长线的上涨趋势保持信心，指出这些整合时期在强劲的市场周期中是常见的。尽管短线情绪似乎谨慎，但比特币的结构支撑水平保持不变，使得唱多者依然坚定。

根据XWIN Group分享的CryptoQuant分析，推动比特币价格波动的力量在过去几个月中发生了变化。与其说是ETF流入作为主导因素，不如说地区流动性动态占据了中心舞台。链上数据和交易所数据显示出一种反复出现的模式：亚洲市场通常会启动初始走势，为日内动量定下基调，而美国参与者则决定这些走势是持续还是消退。时区之间的这种拉锯战为比特币的行为增加了复杂性，导致日内剧烈波动，随后出现更广泛的方向性运动。

这种不断演变的市场结构突显了比特币交易的全球性质，其中流动性提供者在价格行动的形成中扮演着至关重要的角色。随着整合的深入，交易者密切关注亚洲推动的反弹是否能够与美国的机构需求相一致，以确认比特币周期中的下一阶段唱多。

区域流动性‘战争’塑造比特币的方向

根据XWIN的研究，比特币最近的价格走势突显了美国机构与亚洲交易者之间的激烈争夺。在美国方面，Gate的净流入和Gate (IPG)溢价指数提供了关键的信息。Gate Prime的流出，作为一个被机构广泛使用的平台，通常表明美国参与者正在将BTC转移到保管以进行长线积累。

IPG，即衡量Gate (USD)与Gate (USDT)之间价格差异的指标，进一步加强了这一点。当IPG保持为正值时，反映出强劲的美国需求，历史表明，基于正IPG的反弹往往能够维持，而不是迅速消退。

与之形成对比的是，Gate的净流入和韩国溢价指数(IPC)突显了亚洲的零售和投机行为。Gate的强劲流入往往会在当地卖压之前出现，而流出则表明在下跌中购买的胃口。IPC，也被称为“泡菜溢价”，反映了韩国的需求。+1%到+3%之间的适度读数表明健康的活动，而超过+5%的水平历史上与过热的投机和短期高点相一致。

将这两项地区指标叠加在一起，形成了一个清晰的图像：亚洲通常是市场的发起者，但美国决定这种趋势是否能够持续。当IPG和IPC正相关时，反弹会同步，点燃全球需求。然而，当美国机构在亚洲交易者继续买入时获利了结时，波动性会飙升。

结论很明确：今天的比特币已经不再仅仅由鲸鱼推动，而是由地区流动性做市商推动。亚洲点燃火花，美国将其转化为持久趋势。对于第四季度的反弹，关键的触发因素将是IPG的决定性积极变化，加上亚洲持续吸收供应的能力。这一对齐可能标志着比特币下一个重要的上涨阶段。

价格行动细节：需维持的技术水平

比特币的8小时图表突显出一个谨慎的整合阶段，当前BTC的交易价格约为110,918美元，试图在近期的下行压力后实现稳定。价格走势反复测试110,000美元区域，这是一个重要的心理和结构支撑水平，同时显示出恢复向更高阻力区域的动能的困难。

图表显示，BTC仍在50天和100天移动均线之下，200天简单移动平均线在114,600美元附近作为上方阻力。这种技术配置表明，尽管短期内可能出现反弹，但整体结构倾向于价格修正，除非看涨者能够强劲突破113,000-115,000美元之上。

重要的是要强调，从历史高点123,200美元的市场拒绝仍然对情绪产生影响。更低的高点和对移动平均线的持续抵抗表明，BTC仍然容易受到额外下行测试，特别是如果无法捍卫110,000-108,000美元的区域。跌破此范围可能会加速向105,000美元区域的移动，那里是下一个需求组。

另一方面，维持在110,000美元以上并恢复到113,000美元将表明买入兴趣的恢复，并可能为再次挑战118,000美元的短期尝试打开大门。目前，比特币仍在整固，交易者密切关注多头是否能够捍卫这一关键区域。

由Dall-E生成的特色图像，TradingView图表

提醒：仅供参考。过去的表现不代表未来的结果。