2025年第三季度Limoneira的收益电话会议记录(LMNR)

FuenteMotley_fool

2025年9月9日 21:16

图片来源：The Motley Fool。

日期

2025年9月9日星期二16:30 ET

参与者名单

总裁兼首席执行官 — 哈罗德·爱德华兹

执行副总裁兼首席财务官 — 马克·帕拉蒙泰

风险

农业业务的收入减少了1590万美元，从2024财年第三季度的6180万美元减少到2025财年第三季度的4590万美元，原因是柠檬价格的持续压力和新鲜产品使用率的下降。

运营表现从$9 百万的运营收入转变为60万美元的运营亏损，主要受柠檬和鳄梨收入减少的影响。

净收益从2024财年第三季度的650万美元下降到2025财年第三季度的$1 百万的净亏损，而调整后的EBITDA (非GAAP)在同一时期从1380万美元下降至$3 百万。

截至2025财年第三季度，长期债务为6330万美元，导致净债务为6130万美元。

关键点

净收入总额：$4750 万美元，比去年减少 $1580 万美元，主要由于柠檬市场的压力。

新鲜包装柠檬销售：$2380万，销售140万箱，每箱$17.02，而去年同期同样数量的销售为$2580万，每箱$18.43。

中介柠檬及其他销售：$3.8百万对比$9.8百万，表明该子细分市场年比年减少了$6 百万。

鳄梨收入：850万美元，570万磅，单价1.50美元/磅，较之前的1390万美元，890万磅，单价1.57美元/磅有所下降，归因于生产周期较低。

橙子的收入：$1.7百万来自94,000箱，每箱$18 ，较$1.2百万的43,000箱，每箱$26.98有所增加，因为销量的增长弥补了价格的下降。

农业管理收入：$100,000，比去年的320万美元减少，这是由于在2025年3月31日终止了一项协议。

每股摊薄调整后净损失：$400,000 或每股 2¢，相比于去年调整后的净收入为 $7.8 百万或每股 42¢。

与Sunkist的战略合作：预计将在2026财年开始，每年产生$5 百万的成本节省和EBITDA改善，同时扩大对新优质客户的访问。

鳄梨种植面积扩张：预计700英亩的非生产性树木将在未来两到四年内完全转变为生产性，根据哈罗德·爱德华兹的说法，管理层表示，这将是鳄梨生产面积几乎增加100%的增长。

房地产开发：管理层预计在未来五个财政年度内，项目分配将达到$155 百万，Harvest at Limoneira项目将提前推进。

水权销售：2025年1月产生了170万美元的收入，导致记录的利润为150万美元。

长期债务：$63.3百万，现金为$2.1百万，导致2025财年第三季度净债务为$61.3百万。

Lemco Del Mar的开发：在三到五年内，从$3 百万到$5 百万的权利和规划成本，绝大多数成本资本化，并且两个主要的“价值激活器”依赖于项目的里程碑。

摘要

管理层宣布与Sunkist达成关键运营合作，旨在提高结构效率和市场准入，特定的EBITDA改善计划将于下一个财年开始。预计鳄梨种植面积的扩大将推动自2027财年起的实质性有机销量增长，当时700英亩将进入全面生产。公司加快了其房地产货币化战略，突出了Harvest at Limoneira的进展比预期更快，以及Lemco Del Mar的填充物业作为一个正在审查权利的新高价值项目。本季度包括明确的计划，在接下来的五个财年内进行$155 百万的房地产分配，突显了对非运营现金流来源的依赖，以实现长期价值创造。

首席执行官爱德华兹表示：“我们希望到2026财年，柠檬能够在更正常的价格水平和新鲜产品的利用率下恢复盈利。”

首席财务官表示：“鳄梨的价格和销量都符合预期，我们达成了2025财年的销量目标”，尽管行业的自然波动周期影响了销量。

该公司计划在未来两个财政年度内增加鳄梨种植，以超出当前预期扩展生产能力。

与Sunkist的合作被描述为商业模式的一个"根本性"变化，预计将提高对市场波动的韧性，并开启新的客户渠道。

行业术语表

新鲜产品的使用：收获的柠檬中，作为新鲜水果销售的比例，而不是转向果汁或其他加工形式。

权利：获得房地产开发批准所需的法律和监管程序，通常包括多个政府和社区的审查。

SOAR：文图拉县的"拯救开放空间和农业资源"倡议，要求选民对某些农业用地转为城市用地的转换进行批准。

CEQA：加利福尼亚州环境质量法，要求对重大土地开发项目进行环境影响评估。