皇家加勒比继续创下历史新高。这一增长故事能否继续？

关键点

• 皇家加勒比公司是邮轮需求增加的主要受益者
• 他们的新船和体验极大地推动了收入
• 如果需求保持高位，投资者可能会有更多潜力

邮轮行业是疫情期间受影响最严重的行业之一。这不仅是因为它们几乎被禁止运营很长时间，还因为维持一支庞大船队需要大量资本。正如预期的那样，大多数公司的债务水平上升，皇家加勒比也不例外。

然而，说它的复苏令人印象深刻还不够。由于对邮轮的巨大需求，几艘新船的良好接待和明智的领导，皇家加勒比的收入比疫情前高出约60%。

投资者们得到了丰厚的回报。在过去的五年中，皇家加勒比为耐心的投资者带来了428%的总回报，而仅在过去一年中，股票就翻了一番。目前，皇家加勒比的股价仅比历史最高点低2%。

为什么皇家加勒比做得这么好？

简短的回答是，邮轮的需求在限制结束后激增，并且仍然保持在高位。

皇家加勒比近年来推出了一些行业中最受欢迎的船只，包括庞大的 海洋图标 和 海洋之星，目前它们共同分享世界上最大的游轮的称号。该公司还在其私人岛屿 可可湾完美日 上投资了数亿美元。

这家航运公司还采取了一些看似 "冒险 "的决策，取得了良好的效果，比如专门使用一艘新的超大型船只 Utopia of the Seas 进行短途邮轮，非常适合那些首次乘坐邮轮或无法承诺一整周的人。

最终，他们的资本配置策略开始见效。皇家加勒比的长期债务从2019年的$9 亿美元飙升至2022年的近$22 亿美元。从那时起，债务减少了大约35亿美元，而该公司今年获得了投资级信用评级。

现在是投资的好时机吗？

如果邮轮需求持续强劲，可能会有显著的上涨潜力。该公司正在开发几艘新的超级船，包括其第三艘同类船 Icon，即将于明年推出的 Legend of the Seas，以及将成为其豪华品牌 Celebrity 的旗舰船的 Celebrity Xcel。该航运公司还将在巴哈马拿骚开设首个私人海滩俱乐部，其他俱乐部也将很快跟进。

皇家加勒比在2024年的年销售额同比增长了19%，在最近一个季度报告中，每股收益增长了42%。管理层预计年增长率约为31%。如果公司能够保持这种高增长水平，目前大约21倍的未来收益估值可能是一个有吸引力的入场点。然而，需求是否能继续保持如此强劲并没有保证，特别是如果美国经济减弱。

我想知道他们是否真的能保持这种增长速度，或者我们是否面临着一场在经济放缓时最终会破裂的泡沫。邮轮股票一直都是波动的，尽管皇家加勒比似乎在良好管理其债务，但在一个对经济条件非常敏感的行业中，这仍然是一项高风险投资。