标准普尔500指数在6,502.08的历史高位收盘，此前疲弱的就业数据加剧了市场对美联储在九月份降息的预期。

标准普尔500指数在周四创下历史新高，收盘于6,502点，上涨0.83%，在收盘前的反弹推动下，整体股市上涨。

华尔街交易员超越了预期更弱的私营部门就业数据，并大举押注周五的政府就业报告将为美联储降息打开大门。

根据彭博社的报道，交易者在寻找一个数字，以证明放松政策的合理性，同时不引发对经济放缓的恐慌。纳斯达克综合指数上涨0.98%，收于21,707.69，而道琼斯工业平均指数上涨350.06点，或0.77%，收于45,621.29。

这一决定是在ADP私营部门薪资报告显示8月份仅新增54,000个就业岗位后几小时作出的，远低于经济学家预期的75,000个，该数字也低于修正后的7月份的106,000个。

与其让市场崩溃，疲软的结果反而激励了交易员，他们现在认为结果足够温和，可以让美联储采取行动，但又不至于糟糕到需要大喊衰退。

美联储降息的押注在ADP报告发布后激增

市场立即做出了反应。根据CME集团的FedWatch工具，交易员将9月17日降息的概率提升至97%。他们正在评估美联储现在有足够的余地来采取行动的想法。

由于疲软的数据意味着更灵活的政策，所有行业的股票都上涨，这是交易者们期待了几个月的局面。

美国的运作依赖于不断增长的债务、不断上升的赤字以及对中央银行独立性的日益干预。

尽管有这么多噪音，美国国债市场仍然保持稳定，10年期收益率今年已下降超过三分之一个百分点，与英国、法国和日本的较高收益率形成对比，投资者因财政担忧而撤出。

美国10年期国债收益率今年已下降超过0.33%，超过了所有其他主要债券市场。即便是美国30年期国债在2025年仅上涨了约0.125%，远低于英国的0.5%、法国的0.75%和日本的1.0%。当欧洲和亚洲面临日益严重的债务担忧时，美国国债则保持坚挺。

债券的波动性也在下降。国债市场波动的一个关键指标现在接近三年来的最低点，显示出交易员们尚未恐慌……尽管华盛顿对美联储施加了保持低利率和廉价借贷的压力。

埃德·亚尔登尼，亚尔登尼研究的创始人，表示：“债券市场一直保持平静。”他补充说，即使面临沉重的税负和政治干预，美国“仍然表现出显著的稳定性”。亚尔登尼以在1980年代创造“债券看守者”一词而闻名，用以描述那些通过抛售政府债券来惩罚不负责任的财政政策的投资者。但现在，他表示，这个群体在美国完全看不到。

债券市场准备迎接特朗普团队的量化宽松压力

然而，有迹象表明这种平静可能不会持续。10年期国债最近跌破4.17%，这是自五月以来的首次，恰好在更多数据指向就业增长放缓之际。随着欧洲暂停，日本寻求加息，美国的压力正在加大，迫使其采取行动。

Eurizon SLJ Capital 首席执行官 Stephen Jen 预测：

“下一次的压力可能会在量化宽松方面，如果我在特朗普政府，我会直接施压美联储考虑重新采纳它。”

纽约联邦储备银行前主席威廉·达德利在接受彭博电视台采访时表示：“市场对此仍然相当满意。考虑到主席如此努力地试图影响货币政策，可能过于满意了。但事情将如何发展，还有很长的路要走。”

Michael Cudzil de Pimco 还表示，美联储也可能开始再投资到期的抵押贷款支持证券，以此来冷却房地产市场。

此时，美联储正采取相反的做法，让高达$5 亿的国债和$35 亿的抵押贷款债务每月到期而不进行再投资，这一政策被称为量化紧缩。

亚尔登警告说，美联储的任何购债或改变国债发行的举动可能只是赢得时间。除非国会开始削减开支或增加税收，否则美国可能会失去投资者的耐心。当那发生时，这不会是新闻稿，而会在市场上显现。

"债券看守人正在欧洲和日本，"Yardeni说。“他们在那里，只是这里没有。这可能会很快改变。”