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根据Bitwise的首席投资官Matt Hougan的说法，目前黄金的抛物线上涨为领先加密货币运动的下一个阶段提供了一个模型。他分享了对此事的见解。

Hougan的分析基于两个市场之间的结构差异。自2022年以来，中央银行已成为贵金属的主要买家。它们的一贯购买是自2025年初以来，该资产57%上涨的主要催化剂。

比特币并没有享受到同等的需求。主要是因为这款加密货币的价格支撑来自现货ETF和公司财库。Hougan认为，这一基本差异解释了为什么黄金在上涨，而加密市场的旗舰正在整合。

然而，机制是相同的：当一个大型、稳定的买家在2022年进入黄金市场时，许多对价格敏感的投资者开始获利了结。他们的销售最初抑制了增长，只有在这一卖方池耗尽后，反弹才开始。

Hougan认为，随着可出售供应的减少，比特币也可能出现类似的情况。

自其诞生以来，基于数字黄金的交易所交易基金已累积超过150万个BTC——是同一时期矿工挖掘的硬币数量的几倍。专家强调，这一差距本应推动加密货币的价格，但目前却受到卖家的压制。

Bitwise投资总监指出，如果ETF和公司继续以当前的速度购买，并且可供出售的供应进一步缩小，比特币将突破其狭窄的区间并向上飙升。

截至撰写本文时，领先的加密货币交易价格约为$108,100，在过去一天中下降了0.4%。