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代币化的法拉利会吸引真正的BTC和姨太流动吗?
法拉利正在加密领域进行短暂停顿,但仅限于其VIP客户。这家意大利汽车制造商计划发行一种“Token Ferrari 499P”,其100位最独特的客户可以使用该代币竞标一辆勒芒获胜赛车。
这是一场奢华与区块链的光鲜交汇:通过数字代币拥有法拉利历史的一部分。但在这场盛宴背后,隐藏着一个更棘手的问题:这一切是否能推动真正的比特币或以太坊流动性,还是仅仅是一场加密戏剧?
奢华走向链上,但在封闭的门后
法拉利与加密货币的亲密接触并不是新鲜事。在2023年,它开始接受比特币、以太坊和USDC进行汽车购买,这些交易由支付处理商处理,并即时转换为法定货币。该公司实际上从未持有加密货币;这一体验更像是一种支付噱头,而不是流动性事件。
即将举行的499P拍卖遵循相同的模式。它在欧盟MiCA规则下与金融科技公司Conio共同进行,仅对法拉利的“Hyperclub”开放,约100名经过预审的百万富翁。
这种排他性适合法拉利的品牌,但限制了加密货币的角色。买家几乎肯定会通过 KYC 预先清算以欧元或稳定币进行出价,而不是通过在交易所上获取新鲜的 ETH。
该过程保持在链外,除非Conio需要加密货币存款或直接在公共网络上结算。可能的结果是:一个优雅、完全合规、几乎不可见的交易轨迹。
流动性和来源
代币化倡导者认为,它可以将流动性差的奖品转变为可交易的投资。分割所有权让投资者能够购买曾经只为超富有者保留的艺术品、汽车或收藏品的小份额。
从理论上讲,一辆稀有的法拉利可以分割成数字股份,24/7交易,甚至可以作为贷款抵押品。区块链还嵌入了来源、序列号、所有权历史和真实性数据,这在充斥着假货的市场中具有吸引力。
这是一个诱人的想法:声望变得可编程。像Masterworks这样的平台已经开始出售画作的股份;其他平台则对威士忌桶、房地产和奢侈手表进行了代币化。对于奢侈品牌而言,代币化不仅是营销,也是一个技术精湛的“金融可及性”的外衣,同时保持对稀缺性的控制。法拉利的拍卖在很大程度上依赖于这一叙事。
目前记录:流动性稀薄
现实没有与销售宣传相匹配。代币化奢侈品项目通常以喧嚣登场,然后逐渐变得缺乏流动性。CurioInvest 的 2015 年法拉利 F12 TDF 被拆分成 110 万个 ERC-20 代币,旨在证明分割是可行的。
今天,这些代币的交易价格接近$0.15,交易量微不足道。首个代币化艺术品销售,Maecenas在2018年的沃霍尔拍卖,吸引了170万美元的出价,但随后几乎没有二级交易。
即使是宣传数百万美元项目的公司,如Curio计划推出价值$200 百万的500辆汽车,也仅提供了少量的上市。
在没有活跃市场的情况下,这些代币更像是未上市的证券而非数字资产:它们存在,但很少有人交易。现在一些研究将代币化的真实资产描述为受到“持续的浅层市场”的困扰。问题不在于技术;而在于需求。一旦新奇感消退,通常缺乏足够的买方深度来维持价格。
Rails 问题:KYC 和可转换性
法拉利的结构面临相同的瓶颈。Conio将处理保管和结算;它可能允许使用稳定币出价,但基础流动可以完全是法币。Hyperclub的竞标者可以指示Conio从银行账户扣款,根本不接触BTC或ETH。即使接受加密货币,像法拉利早期的支付设置那样,立即转换为法币也不会留下任何链上痕迹。
更大的障碍是可转换性。真正的加密集成意味着法拉利代币可以自由交易,可以与USDC或ETH互换,或用于DeFi中的抵押品。
这不太可能。严格的KYC和MiCA合规将使499P代币保持在封闭的平台内。Curio的法拉利代币被限制在美国用户之外,仅可在批准的场所进行交易,这种模式隔离了流动性,而不是将其连接起来。
保管增加了另一个摩擦层。法拉利代币依赖于一个可信的中介来持有汽车并兑现,这与加密货币的无信任设计背道而驰。没有广泛的认可或兑现的确定性,这类代币很难流通。你不能在某些DeFi平台上将法拉利代币作为抵押品。
真实交易发生的地方
代币化的法拉利只有在需要与开放流动性互动时,例如用ETH竞标或在以太坊上进行二级交易时,才会影响加密市场。
否则,这项措施只是表面功夫。它不太可能导致 BTC 或 ETH 需求的可测量变化。充其量,少数富有的竞标者可能会清算加密货币持有来资助购买,从而在交易量上产生小幅上升。最糟糕的是,拍卖完全在链外进行,导致没有可见的波动。
法拉利的做法反映了一个更广泛的主题:品牌将区块链作为一种声望技术,而非流动性引擎。
公司在不冒险面临波动性或监管灰色地带的情况下获得了宣传和现代光泽。
对于加密市场来说,这意味着新的资本流入很少。
奢侈品代币化会有意义吗?
这个想法仍然具有理论上的前景。代币化的国债和房地产现在在链上价值中占据数十亿,因为它们接入了加密货币现有的流动性网络。
如果奢侈品代币达到了那种互操作性,例如,一个在某些去中心化交易所交易或作为去中心化金融的抵押品的法拉利代币,那么真正的BTC/ETH流动可能会出现。但这需要监管的清晰性、可信的托管和真正的投资者需求。
目前,像499P拍卖这样的项目更多的是在测试基础设施,而不是推动市场。
它们显示了代币的发行、合法转让和所有权证明是否可以平稳共存。如果可以,那么开放市场奢侈品代币的基础可能会在之后奠定。
在此之前,这些实验仅限于顺从财富的狭窄圈子。
外卖
法拉利的代币化项目反映了奢侈品与区块链的谨慎交往:受控、独特,并且大部分是象征性的。
这将成为引人注目的头条新闻和光鲜的营销短片,但不会对比特币或以太坊的流动性产生影响。代币化奢侈品仍然缺乏使去中心化金融蓬勃发展的开放性、交易量和收益条件。
代币化的法拉利可能证明技术有效,但它并不能证明市场在乎。目前,加密引擎仍在怠速:令人印象深刻的机器几乎没有动静。