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# Chime Financial: IPO跌40%后还有翻盘机会吗?



这家移动银行应用从6月上市到现在,股价从27刀跌到17刀。听起来是个坑,但数据说的是另一回事。

**核心业务还在增长**:用户数从2023年的660万增到今年Q2的870万,同比增23%。虽然Q2购买量和单用户收入(ARPAM)环比有所下滑,但管理层说这是税退季的正常波动——去年Q2也出现过同样情况。

**收入和利润在反弹**:Q2营收同比增37%,虽然环比略微上升但调整后EBITDA利润率从Q1的5%降到3%(主要是营销和生态扩展的投入)。今年全年预期收入增28-29%,EBITDA利润率拉到4%。

**估值便宜到离谱**:当前企业价值54亿刀,只有2倍明年销售额、20倍调整后EBITDA。分析师预测到2027年收入CAGR达23%到31亿刀,EBITDA以125% CAGR增到4.55亿刀。

**5年翻6倍的剧本**:如果2028-2031年保持20% CAGR增速,股价按5倍销售额估值,企业价值能飙到322亿刀——这意味着股价有可能在5年内增长近6倍。

当然,PayPal和Square的Cash App都在抢这块低收入用户市场的蛋糕,竞争没那么轻松。但如果你看好Chime在弱经济周期中的抗风险能力和护城河扩张,现在的价格确实值得逐步建仓。
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