#数字货币市场回升 最近市场回吐超过30%，许多人开始呼吁“牛市已经结束”。不要急于恐慌 - 与2017年、2021年和2025年这次的涨价相比，你会发现场景完全不同。

这次是牛市政策加上流动性牛市，完全不同于之前的两次。2017年的最后一次庆祝是在规定实施之前，而2021年则是机构在禁令后低位买入并拉升价格。那么2025年呢？美国首先是拥抱然后内战，目前只是政策蜜月期结束的正常获利了结，资金正在转向规避风险，(黄金在这个时期确实比)更具吸引力。30-35%的回调属于健康回调，尚未到达结构崩溃的程度。
回顾历史，每当某些地区 "突然放松" 时，都是大型基金入场的信号 - 在2017年9月4日之前，以及在2021年9月的禁令之后，都验证了这一规律。2025年9月的个人持有放松政策将发挥类似的作用。真正决定下一轮熊市深度的是到2026年美国是否会履行购买 "战略比特币储备 "的承诺，以及美联储是否能够继续放松。如果这两项条件成真，可能会再下降30-50%(，触底在500-600万美元)之前结束调整，并在2026-2027年启动新周期。
关于2022年系统崩溃导致77%的跌幅？目前的概率不到15%。那次是由于借贷平台的崩溃引发了连锁反应，这次不是由于散户投资者无价值的币种的抛售，也没有大规模的杠杆积累。最有可能的场景是类似于2018/2022年的50-65%的回吐，然后由于美国财政部以实物黄金购买BTC，开启下一个超级周期。这轮牛市还没有结束，只是从“特朗普牛市”转向了“黄金牛市”以吸引注意。