为什么台积电可能是人工智能热潮中被低估的最佳选择

关于人工智能基础设施的不性感真相

当人们谈论人工智能股票时，他们对英伟达、ChatGPT以及炫目的人工智能应用充满了热情。但大多数投资者错过了这一点：没有台积电，这一切都无法运作。

将AI供应链想象成这样：

• OpenAI，谷歌，Meta = 设计蓝图
• 英伟达，AMD = 设计芯片
• TSMC = 实际上在建造它们 ← 这是瓶颈所在

台积电控制着全球大约92%的先进芯片制造。每一个为数据中心提供动力的主要AI芯片都首先经过他们的晶圆厂。当Nvidia设计出尖端GPU时，台积电就是将其刻印在硅上的公司。

数字讲述故事

在未来五年中，人工智能数据中心基础设施的支出预计将达到万亿。台积电已经承诺每年支出数百亿以跟上需求。

这是什么意思？台积电每次都能收钱：

• 谷歌建立了一个新的数据中心
• 亚马逊扩展AWS AI能力
• Meta推出新的AI基础设施
• 特斯拉扩展其用于自动驾驶的计算能力

他们是人工智能革命的收费员。

垄断护城河

这就是TSMC真正与众不同的地方：

• 竞争对手 (三星，英特尔) 在先进芯片制造方面落后多年
• 建造一个有竞争力的晶圆厂需要超过200亿美元和5年以上的时间
• 进入的门槛基本上是单个设施的整个美国GDP
• TSMC的工艺技术使他们比竞争对手领先2-3年

这不是一个拥挤的市场。这是一个瓶颈。

没有人谈论的风险

一个警告：围绕台湾的地缘政治紧张局势可能会造成供应链中断。但这正是西方政府推动更多芯片制造能力的原因——这意味着更多的台积电合同，而不是更少。

底线

尽管每个人都在追逐性感的人工智能应用和模型提供者，但真正的财富积累发生在芯片制造层面。与其结构性优势相比，台积电的估值相对合理。虽然不花哨，但可能是未来五年内最重要的半导体投资之一。